单周大跌10%，重仓英伟达巨亏？但斌回应！

近日，百(bǎi)亿私(sī)募东方港湾旗下产品净值出现巨幅波动，引发市场关(guān)注。

私募排排(pái)网数据显示，但斌掌舵的东(dōng)方港湾旗下多只产品上周回撤幅(fú)度超10%。其中，东方(fāng)港湾最具代表性(xìng)的产品东方(fāng)港(gǎng)湾马拉松全球净(jìng)值(zhí)单周下跌10.5%。

值(zhí)得注意的是(shì)，上周人工(gōng)智能（AI）龙头英伟达暴跌13.59%，但斌产品与英伟达股价走势(shì)高度重合，市(shì)场(chǎng)认为但斌或是重仓英伟达导(dǎo)致净值大跌。对此，但斌也并不否认，称“英伟达下(xià)跌对我们有影响，但这两天(tiān)连续反弹(dàn)回来不少，历史上看美股每次大跌都是(shì)买入机会”。

不过，橡树(shù)资本创(chuàng)始人霍华德·马克(kè)斯警告投(tóu)资者，AI最终可能会改变世界，但仅凭这一点并不能决定相(xiāng)关资产的成功。刚公(gōng)布财(cái)报(bào)的Meta股价大跌，就引发投资(zī)者对AI盈利性以及整(zhěng)个(gè)科技板块的担忧。

此外，进入(rù)二季度，美股开启(qǐ)调(diào)整，美股基金的抛(pāo)售创下年内新高。上周，美国股票基金录得(dé)211.5亿(yì)美元(yuán)净流出，不仅如此，据最新的公募(mù)一季报显示，越来越多的QDII基金也将美股仓(cāng)位撤回港(gǎng)股，重仓美股的投资(zī)策略今(jīn)年或(huò)迎来考验。

但斌旗下产品(pǐn)净值单周大跌10%

自去年以来，但斌多次高喊(hǎn)重仓(cāng)AI，“从长期的视角来看，我们仅仅处于AI爆发的第一天，人工智能时代，创造的财富应该比之前的(de)时(shí)代更多(duō)，因(yīn)此东方港(gǎng)湾重仓了不(bù)少美(měi)股科技股。”

2023年(nián)，正是(shì)凭借美股AI龙头(tóu)的大涨，东方港湾旗下部分投资美股的产品净值一(yī)路飙升。不过，东方港湾旗下多只产品净值在上周却出现巨幅波动。

其中，最(zuì)具(jù)代表性的产品东方港(gǎng)湾马(mǎ)拉松全球，上周净值大跌10.5%，净值(zhí)从6.7附近跌至(zhì)5.99。数据显示(shì)，该产品曾经在2021年净值最高触及6.77，随后遭遇大幅回撤，2022年底一度最(zuì)低跌(diē)至3.6附近，2023年大涨(zhǎng)49.81%，今年3月(yuè)底净值(zhí)最高(gāo)触及6.87，一(yī)度创下历史新高。

值得注意的(de)是，上周AI龙头英伟达暴跌13.59%，但斌产品(pǐn)与英(yīng)伟达股价走势高度重合。3月(yuè)18日(rì)～3月(yuè)22日，英伟达大涨7.35%，该产品净值上涨 7.10%；随(suí)后，英伟达股(gǔ)价从(cóng)历史新(xīn)高附近回落，但斌的产(chǎn)品也(yě)开启(qǐ)调整。

对此，但斌在社交媒体表示，“英(yīng)伟达下(xià)跌对(duì)我们有影响，但这(zhè)两天连续反(fǎn)弹回来不少。明天再涨就又回来(lái)了！英伟达5月22日披露一季度业绩(jì)，如果好的话，不排除创(chuàng)历史新(xīn)高(gāo)突破(pò)1000大(dà)关的可能。”

对于英伟达近期(qī)的调(diào)整，但斌认为，在历史长(zhǎng)河当中，它仅仅是短期的一个现象。如果忽略(lüè)这种短(duǎn)期的(de)变化(huà)、供求格局的影响单周大跌10%，重仓英伟达巨亏？但斌回应！，用一个比(bǐ)较长的视角(jiǎo)来看，人工智能才刚刚爆发。如果用(yòng)10年、20年(nián)的(de)持(chí)有周期去(qù)看，很(hěn)有可能会成为(wèi)一个现象级的投资。东方港湾目前仍然看好技(jì)术进步推动的以纳斯达克为代(dài)表的这样(yàng)一些市场的表现，AI牛市有望持(chí)续10年。

近期(qī)，在私募排排网的路演中，但(dàn)斌更是指出，要想赚到大钱，赚到现象级的钱，上百倍的钱(qián)，一定(dìng)要从产业的角度来(lái)持有，即要持有从成长股到价值股的这个(gè)过程。这种持有(yǒu)一般要(yào)10到20年，因为只有(yǒu)这(zhè)样(yàng)才能够赚到现象级(jí)的钱，比如之前的腾讯和(hé)苹果。

但斌还(hái)表示，“历史上看美股每次大跌都是买入机会。长期看企业的(de)持续盈利能(néng)力最关键，这(zhè)应该是投(tóu)资的根本(běn)思考点，否则为了规避短期的变化或(huò)风险，会错失更大(dà)的机会，投资应该尽量往远(yuǎn)处(chù)看。”

财报季来袭，科技股(gǔ)剧震

值得注意的是，进入二季度，美股迎(yíng)来调整。近期，多家科技巨头们迎来了财报季，股价波动显著加大。

周三(sān)，特斯拉的(de)一季度业绩(jì)不及预期，但股价却大涨12%；Meta一季度(dù)业绩超(chāo)预期，但股价盘后却大跌14%，这(zhè)让不少市场(chǎng)分析师都目瞪口呆。

Meta股价暴(bào)跌背后，一方面是业(yè)绩指引略低于市场预期，另一方面(miàn)则是大幅上调2024资本开(kāi)支(zhī)。这意味着随着AI时代的来(lái)临，各大科技巨头都(dōu)将(jiāng)卷入军备竞赛中，科技股的盈(yíng)利有可能令人失望，即将在周四公布财报的谷歌和微软盘前均跌超(chāo)2%。

作为AI支出的受益者，英伟达2023年股(gǔ)价暴涨239%，今年以来则(zé)大涨60%，市值达到2万(wàn)亿美元。值得(dé)注意的是，AI龙头，近期开始(shǐ)出(chū)现调整迹象，英伟达上周重挫超10%，另一芯片巨头AMD则已经从高位回撤超30%。

橡树资本联合创始人霍华德·马克斯日前(qián)表示，人工智能最终可能会改变世界，但仅凭这(zhè)一点并不能决定相关资(zī)产的成功。“每(měi)个泡沫都始于普遍的信念。每个人都相信AI，他们(men)给AI的受益标的开出高价。事(shì)实证明，这有点过头了(le)。”

马克斯承认这项技术的(de)变革潜力，但他(tā)自己也不能说 “AI受益者”是被(bèi)低估了还是被(bèi)高估了。相反(fǎn)，人工(gōng)智能热潮让他想起了25年前互联网(wǎng)的出现，当时互联(lián)网也(yě)推(tuī)动了(le)市场飙升。

随着英伟达等科技股开(kāi)始(shǐ)调整(zhěng)，不少(shǎo)资(zī)金(jīn)也(yě)纷纷撤出美股。上(shàng)周(zhōu)，美国(guó)股票基金录得211.5亿美元净流出，创下年内(nèi)新(xīn)高；与此同时，货币市场基金(jīn)净卖出也达到了1181亿美元，这是投资者信心降温的又一个迹象。

不(bù)仅如此(cǐ)，据最(zuì)新的公募一(yī)季报显示，国内越来越多的QDII基金也将美股仓(cāng)位撤回港股，这与(yǔ)去年一季度QDII减配港股增仓美股的操作完全相反(fǎn)。

有行业分析师表示，资金做出如此选择，或意味着美股当前的性价比不如港股(gǔ)和A股。经历了一(yī)轮大涨后，重仓(cāng)美股的投资策略今年也迎来考(kǎo)验。

校对：高源‍‍‍‍