别太相信点阵图！美国前财长警告：未来降息幅度料不及美联储预期

专题(tí)：美(měi)联储大幅降息50基点，开启宽(kuān)松周期！但鲍威尔鹰派表态

　　财联社9月20日讯（编(biān)辑(jí) 刘(liú)蕊）在美联储本周公布了(le)近四年半来首次降息决议后，市场欢欣雀跃。本周四，美(měi)股市场标普500指数(shù)再创新高，表明美联储(chǔ)决议给市场带来了巨大的信心提振。

　　对于(yú)华尔街来说，除了降息50基(jī)点的惊喜外，美联(lián)储的点(diǎn)阵图也给(gěi)他们带来了积(jī)极信号。美联储点阵图显示，明年年底(dǐ)联邦基(jī)金利率中值为3.4%，这意味着(zhe)美联(lián)储可能会在本周降息50基点基础上再降息150基点。

　　不过，美东(dōng)时间(jiān)周四晚上，美国前财政部长萨默斯（Lawrence Summers）表示，未来几(jǐ)年，通货膨胀可能(néng)会阻碍美联储(chǔ)像预期的那(nà)样大幅降(jiàng)息(xī)，美联储的实际降息路径可能没有点阵图(tú)显示的那么乐观。

　　美联储降息路径没那么乐观

　　美联储FOMC对基准利率的最新预测中，对明年年底的预期中值为3.4%，这反映出在本周降息50个基点的基础上，可能(néng)会进一步降息150个基点(diǎn)。此外，美联储预期在2026年将降息(xī)50个基点，利率将长期维持在2.75%至3%之间。

　　但萨默斯在接(jiē)受采访时(shí)表示：“就通胀(zhàng)上升而言(yán)，若按(àn)照美联储认为的那(nà)样实(shí)施货币(bì)政策，风险相当大。”

　　萨默斯(sī)表示，如果(guǒ)通胀压力再次出现，“那么你就不(bù)会(huì)看到利率像FOMC官员(yuán)们在点阵图(tú)中预测的那样大幅下降”。

　　长期利率可(kě)能上升

　　萨默斯还警告说，投资者也高估了美联储未来的宽(kuān)松程度。

　　他(tā)表示：“我怀疑，较长期利率将会出现一些(xiē)向上调整(zhěng)——10年期或30年期利率可能会出现相当大的向上调整。”

　　截至发稿(gǎo)，美国10年(nián)期美(měi)国(guó)国债收益(yì)率为3.73%，远低于去年5%以上(shàng)的高点。萨默斯指出(chū)，随着时间的推移，收益率提高将最终推(tuī)高美国(guó)的(de)抵押贷款利率。

　　萨(sà)默斯表示(shì)：“与未来(lái)五(wǔ)年的平均利率相比，人们现(xiàn)在看到(dào)的抵押贷款利率可能相(xiāng)对较低。”别太相信点阵图！美国前财长警告：未来降息幅度料不及美联储预期p>

　　抵押贷款银行家协会数(shù)据显示(shì)，截至9月13日(rì)当周，30年(nián)期固定利率抵押贷(dài)款的合约利率为6.15%，而年(nián)初时为6.78%。在新冠疫(yì)情之前(qián)的五年里，其平均(jūn)水平约为4.2%。

　　美联储可能低估了中性利(lì)率

　　萨默斯还重(zhòng)申(shēn)了(le)他的观点，即美联储低估了中性(xìng)利率。

　　事实上，美联储官(guān)员在(zài)本周的最新预测中也的确表达了对中性利率存在疑虑。鲍威尔(ěr)在(zài)新闻发布会上表(biǎo)示：别太相信点阵图！美国前财长警告：未来降息幅度料不及美联储预期>我们只是不知道”中性利率(lǜ)将在哪里，“我们只(zhǐ)能通过各种表象来了解它。

　　他指的是，如果美联储的(de)政策利率低于中性水平，通(tōng)胀就会攀升。

　　萨默(mò)斯还表示，财政贷款的增加以及在可再生能源和人工智能(néng)等领域(yù)的重大投资表明，中性利率将上升，至少达到4%。

责任编辑：郭建

橘子百科-橘子都知道