一 季度国内钾肥企业库存大增 价格压力加大

近期(qī)钾肥上市公司(sī)陆续(xù)公布了一(yī)季报，主要公司都存在产量大幅高于销量的情况，企业库存(cún)增加，再加上(shà一季度国内钾肥企业库存大增 价格压力加大ng)海外进口增长，国内钾肥价格将 承受更大压(yā)力。

盐湖股份(000792)一季度氯(lǜ)化钾产量112.35万吨、销量76.43万吨，库存35.92万吨。该公司2023年氯化钾库存(cún)为67.24万吨。

藏格矿业 (000408) 一季度实现氯化(huà)钾产量15.86万吨，同比减少 18.71%；氯化钾销量13.96万吨，同比(bǐ)下降(jiàng)62.88%。

亚钾国际(jì)(000893)一(yī)季度实现钾肥产量43万吨、销量29.85万吨，较2023年一季度的31.77万吨、26.53万吨分别增长35.35%、12.51%。

不过由于产量和销量增幅不(bù)同，造成一季度产大于(yú)销超过(guò)13万(wàn)吨，去年同期则是5万吨(dūn)。

钾肥(féi)企业库存(cún)增加(jiā)的主要原(yuán)因，是国内钾肥(féi)需求整(zhěng)体
较去年同期(qī)基本持平或略有增长，由于市场受到供给量(liàng)充足以及氮肥(féi)价格下行的双 重影(yǐng)响，终(zhōng)端需求的启动有(yǒu)所延迟。

钾肥供应量增长迅速，一个重要的原(yuán)因是我国企(qǐ)业(yè)在老(lǎo)挝开(kāi)采钾肥产能陆续(xù)达产(chǎn)，其中亚钾国际是(shì)主力(lì)，另外东方铁塔(tǎ)也在(zài)快(kuài)速释放。亚钾国际董事长郭柏春自2020年制定力争中期实现500万吨产能(néng)目标后，该公(gōng)司(sī)目前已(yǐ)拥有处于呵叻盆地的三个优质钾盐矿，矿区总面积为263.32平方公里，钾盐矿石储量超60亿吨，折纯氯化钾储量超10亿吨。

如果500万吨产能达成，相当(dāng)于增(zēng)加了一个盐湖钾肥。

另一个(gè)原因是港口 库存一直保持(chí)在高位运行的状态。在不考虑港(gǎng)口结转量的情况下，一季度新单进口量达到了创纪录的364万吨左右，相(xiāng)较于去年同期的256万吨增长幅度在30%以上。本月第(dì)三(sān)周港口库存(cún)（不含保税）为330万吨，同比增加123万(wàn)吨。

前些年俄罗斯(sī)和白俄罗斯钾肥产能受各种原因压(yā)制(zhì)，这些新释放产能很快压制(zhì)了(le)钾肥价格上涨势头，去年我国钾 肥进口
创新高，突破1000万吨。在全球市场钾肥价格都呈现稳中有跌的态势下(xià)，我(wǒ)国青海钾肥到站价不到2400元/吨。

快(kuài)速增
加的企业库存以及港口库存说明市场已(yǐ)供过于(yú)求(qiú)，钾肥价格有可能进一步下降。

此外，我(wǒ)国企业还在加大产(chǎn)能扩张，除了上述(shù)的(de)亚
钾国际，东方铁塔拥(yōng)有(yǒu)老挝甘蒙省133平方公里钾盐矿权，折纯氯化钾资源储量超过4亿吨。2023年4月二期150万吨/年氯化(huà)钾项(xiàng)目的一期50万吨达产达标，2023年(nián)10月对(duì)原来的大(dà)红(hóng)颗粒钾的(de)生产装置完成了改建扩建，100万吨/年钾肥(féi)项目配套大红
颗粒钾40一季度国内钾肥企业库存大增 价格压力加大万吨/年项目达(dá)产 达标(biāo)。目前(qián)老挝开元已拥(yōng)有100万吨/年氯化钾(jiǎ)项目产能、40万吨颗粒钾/年以及9000万吨/年溴化钠产能，下一个100万吨/年钾肥项目正在加(jiā)快(kuài)推进建设，力争2026年6月建成投产(chǎn)。

藏格矿业(yè)与老挝(wō)政府签(qiān)订钾盐矿勘探协议，特许经营
矿区面积达400平(píng)方公里， 预测钾资源储量达6亿吨以(yǐ)上。公司一期规划氯化钾产能200万吨。 2024年公司计划(huà)生产100万吨氯化钾，销售104.2万吨氯化钾(jiǎ)。

随着海外钾肥(féi)陆续达产，钾(jiǎ)肥供
应将更为充足。

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