上市公司盈利修复透露三大看点

　　原标题：今日视点：上(shàng)市公司盈利修复透露三大(dà)看点

　　王丽新

　　截至8月31日，沪深两市共有5104家上市公(gōng)司披露(lù)了半年报(bào)，从中可以看到，上市公司整体经营韧性较强(qiáng)，盈(yíng)利整体进入边际修复轨道。上半年，沪深两市上市公司净利(lì)润同比下降2.4%，其中二季度(dù)下降0.4%，降幅较一季(jì)报的4.5%明显收窄。在笔者看来，上市公司盈利修复有三大看点值得关注(zhù)。

　　一看业务。主营业务基本盘稳健，内生动力是“提利(lì)”支点。数据显示，2024年上半年，沪深两市上市(shì)公司净利润中经营性损益占比为91.3%，同比提升(shēng)2.2个百分点，企业盈利内生动力(lì)进一(yī)步激活。

　　经营性损益占比的提升，表明上(shàng)市公(gōng)司对非经常性(xìng)损益的依赖程度(dù)较低，主要靠核心业务的运营和(hé)发展(zhǎn)来增厚利润(rùn)规模，作为其提升盈利(lì)能力的支点。一方面，这(zhè)有助于减少盈利的波动性，提(tí)高财务稳定性；另一(yī)方面，也预示着公司(sī)已夯实主营业务基本盘，核心利润增长潜力(lì)可(kě)期(qī)，有(yǒu)望(wàng)提升投资者和利益相(xiāng)关者对公司的信心。

　　从行业表现(xiàn)来看，今年上半年，在28个实(shí)体大类行业中(zhōng)，13个行业盈利正增(zēng)长，农林牧渔、社会服务、电子、汽车、公用事业等行业增幅(fú)靠前。比如(rú)，消费电(diàn)子、汽车(chē)行业、食品饮料净利润同比(bǐ)分别增长24.4%、22.7%、14.1%。

　　这主要(yào)基于(yú)两大(dà)积极因素的推动。一方面，我国经济呈现回升(shēng)向好(hǎo)态势(shì)，居民商品类消(xiāo)费总体稳健、旅游出行复苏等，为上市公司提升(shēng)回报能力提供支撑。比如，京沪高铁上半年净利润同比增长23.77%，首次突破60亿元，创上市以来新(xīn)高。另一(yī)方面，内因的作用(yòng)始终是根本性、第(dì)一位的。随着消(xiāo)费模式、产业业态、服务场景及(jí)科(kē)学技术的(de)不(bù)断创新，相关上市(shì)公(gōng)司通过自(zì)身努力，积极拓展市场、研发新品，提高产品和服务溢价能力，业(yè)绩“含(hán)金量”不断(duàn)提升(shēng)。

　　二看亮(liàng)点。海外业务实现跃迁式增长，“全球(qiú)化”成为“提速”新方向。数据显示，2024年上半年，沪(hù)深两市上市(shì)公司(sī)海外收入占比超过13%，为2005年(nián)以来最高(gāo)；实体上市公司海外业务收入占营收的比重达11.9%，同比提升(shēng)1.4个百分点，其中(zhōng)制造业上市公司海(hǎi)外业务收入占营收的(de)18.9%。

　　从细分行业产品出(chū)口情况来看，电子、家用电器、汽车行业上市公司海外业务(wù)收入同(tóng)比分别增长17.6%、13.8%、10.7%。比(bǐ)如，美的集团全球生产基地出口业务上(shàng)半(bàn)年累计发运货量同比增长超过(guò)20%。

　　国际竞争实力进一步彰显之际，“全球化(huà)”正成为上市公司发展换挡提(tí)速的新方(fāng)向。拓展海外(wài)业务，构建企业第二(èr)乃至第三增长极，已成多个(gè)行业上市公司的共识(shí)。一方面，企(qǐ)业增设海外事业部，结合当地资源与自(zì)身产业及产品优势(shì)，降低(dī)海外运营成(chéng)本。以沪市公司为例，上半年，76家公司(sī)公告新设海(hǎi)外子公司、投(tóu)资项目等“出(chū)海”动作。另一方面，从传统行业到新兴行业，企业的“出海”结构(gòu)正不断优化(huà)升级，以新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车、锂(lǐ)电(diàn)池和太阳能电池为代(dài)表的“新三样”已成出(chū)口主力(lì)军。比如，比亚迪(dí)上半年(nián)海外销量达(dá)20.3万辆(liàng)，同(tóng)比增长173.8%。

　　三看动(dòng)能。研发驱动(dòng)技(jì)术创新(xīn)，数智化成“提质”关键词。在生成式AI蓬勃发展的驱动下，科技创新正推动(dòng)生(shēng)产要素向新质生产力聚集(jí)。在此(cǐ)过程(chéng)中，研发是催生新质生产力(lì)的关键所在，数智化转型是上市公司提质增效的(de)重要(yào)抓手，也是降本增效的利器。

　　数据显示，2024年上半年，沪深两市实体上市公司研(yán)发费用合计7094.6亿(yì)元，同比增长5.1%。在持续加大研发投入(rù)驱(qū上市公司盈利修复透露三大看点)动下，人工智能、大数据、物(wù)联网等新兴技术迅猛(měng)发(fā)展，为消费(fèi)电子、半导(dǎo)体行业“走(zǒu)出去”提供新发展契机。与此同时，大模型正在赋能千行(xíng)百业(yè)，从传统(tǒng)的养殖业、制造业到高端(duān)装(zhuāng)备、绿色环保、集成电路等战略性(xìng)新兴产业，数智(zhì)化成为上市公司半年报中频频出(chū)现的关键(jiàn)词(cí)。上市公(gōng)司通过搭建数字化智能化平台，为自身战略布(bù)局提供更精(jīng)准的决策(cè)依据(jù)，推动业务和管理创新，降低(dī)运营成本、提升管理效率。总体而言，“研发驱动+‌数(shù)智化转型”齐发(fā)力，一方面提升上市企业的(de)全球化竞争力，另一方面促进科技创新成果(guǒ)不断涌现(xiàn)和转化，加快培育(yù)产业新动能新优势。

　　展望未来(lái)，尽管面临国内外种种复杂环境，但我们有理由坚信，上市公司盈利上市公司盈利修复透露三大看点(lì)增速有望温和回(huí)升，中国经济亦将渐进修复向好，为世界经(jīng)上市公司盈利修复透露三大看点济繁荣注入更多活力。

责任编辑：何(hé)松琳

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