经济学家料联储今 年降息三次 对未来利率路径的预测比联储的预测更陡

　　经济学家预计，在下周以及随后的两次会议(yì)上，美联储可能每次都会把利率下调25个基点。

　　对于美联储(chǔ)9月17日至18日会议采取此类行动的可能性，投资者(zhě)看法基本趋同，但是，跟交易员对年内降息100个基点的预期(qī)相比，接受(shòu)调查的46位(wèi)经济(jì)学家中(zhōng)多数认为 ，决策(cè)者会选择更为渐进的降息速度。

　　这项9月6日至11日进行的(de)调查显示，只有少(shǎo)数接受调查的经济学家预计央行11月或12月会议(yì)将有更大幅度、50个基(jī)点的降息。

　　尽管如此，跟美联储官员上次在(zài)6月份更新经济和利(lì)率预期时(shí)的(de)预测相比，受访者对未(wèi)来几年降息路径的预测更为激进。预测中(zhōng)值可能会(huì)显(xiǎn)示，利率到明年年底将在3.5%-3.75%区间(jiān)，到2026年底将在2.75%-3%。

　　“我(wǒ)预(yù)计美联储将(jiāng)降息，还将暗示在未来会议上可(kě)能(néng)会进一步降息，以降(jiàng)低货币政策的限制(zhì)性，”BMO Capital Markets首(s经济学家料联储今年降息三次 对未来利率路径的预测比联储的预测更陡hǒu)席美(měi)国经济学家Scott Anderson表示。

　　失业率上升

　　过去一年，裁员步伐加 快(kuài)，对招(zhāo)聘放缓和失 业(yè)率上升(shēng)的担忧(yōu)也(yě)在升温。这有助于支持美(měi)联储在通胀率完全降至美联储2%的目标之前启动政策正常化。

　　经济学家预计决(jué)策者(zhě)对今年失业率的预测中(zhōng)值将从6月份的4%升至4.3%。此外，从(cóng)加(jiā)权值来看，80%的经济学家认为失 业率面临的风险主要偏向于上行。

　　尽管对 劳动力市(shì)场越发担忧，超过四分之三的受访者仍表示，未来12个月经济可能会继(jì)续扩张。

　　经济学家表示，官方最新季度预测中，对经济增长的预测料(liào)将保持不变，但通胀和核(hé)心通胀预期可(kě)能会略(lüè)有下降。不过，受(shòu)访者在通胀风险是会上行还(hái)是下行(xíng)问题上看法不一。

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　　渐(jiàn)进

　　“渐进”这个词被一些决策者用来描述他们(men)对降息步伐的期望，然而每个人对这个词的(de)理解各(gè)不相同。参与调查的经(jīng)济学家中(zhōng)过半数表 示，渐进步伐意味着每次会(huì)议均降
息25个基点，但27%的人认为这意味(wèi)着每两次会议降息(经济学家料联储今年降息三次 对未来利率路径的预测比联储的预测更陡xī)一次。根据预估中值，经(jīng)济学家预计美联储在此次降息(xī)周期中最低 会把利(lì)率降至3%。

　　虽然绝大多数经济(jì)学(xué)家预计下周的决定会获得全票通过，但16%的人认为，有(yǒu)可能会出(chū)现支持更大幅(fú)度降息的不同意(yì)见。在鲍威尔担(dān)任美联储(chǔ)主席期间，异(yì)议 一直很少(shǎo)见，如(rú)果(guǒ)地区联储行长有异议的话，将是自2022年以来首次，当时(shí)美联储开始快速(sù)加息以图为需求降温。如果是理事有异议，这种情况少见得多(duō)，将是2005年以
来(lái)首次。

　　对于美(měi)联储下周将(jiāng)如(rú)何传达政策行动，经济学家意见不一。虽然多数人认为美联储会调整会后政策声明，措辞更偏鸽派，强调更多关注就(jiù)业，但对于决策者将如何(hé)暗(àn)示未来行(xíng)动，经济学家缺少共识。

　　约(yuē)44%的受访者(zhě)表示，官(guān)员们将修改声明，承(chéng)认进一步(bù)调整的可能性(xìng)，而31%的受访者表(biǎo)示，他们会更明(míng)确地表达他(tā)们打算寻求一系(xì)列降息(xī)，并就步伐给出指引。五分之一的经(jīng)济学(xué)家表示，美(měi)联储不(bù)会改(gǎi)变对 进一步调整政策的指引。

　　“声明将承(chéng)认就业增长放(fàng)缓和失业率上升(shēng)，但(dàn)会表示劳动力市场与充分就业大体一致，”PNC Financial Services Group首席经济学家Gus Faucher表示，“但声明也会(huì)表示不希望劳动力市场进一步走弱。”

责任编辑：李桐

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