交易所频频下发年报问询函 紧盯上市公司财务数据

随着上市公司年 报陆续披(pī)露，监管频频下发年报问询函。Wind数据显示，3月份以(yǐ)来，累计已有35家A股上(shàng)市(shì)公司收到交(jiāo)易所下发的年报问询函。

从问询内
容 来看，主要聚焦公司经营情况、资产负债表、重组收益、资产减值、关联交易(yì)、商业纠纷等方面。与往年相比(bǐ)，今年(nián)的年报问询函中，监管部门对财务数据进行(xíng)了更为严格的审查，并加大了对交易所频频下发年报问询函 紧盯上市公司财务数据ST公司是否符合摘帽条件(jiàn)的关注度。

南开大学(xué)金融(róng)发展研究院院(yuàn)长田利辉对《证券日报》记者表示，年报季(jì)监管密集发布年报问询函，是监管机构履行职(zhí)责、强化
信息披(pī)露监管的(de交易所频频下发年报问询函 紧盯上市公司财务数据)重要体现。此举能够提升信(xìn)息披露的真 实(shí)性和透明度，督促公司提升治理水平，遏制财务造假
、利润操纵等不当行为，同时减少(shǎo)市场疑虑(lǜ)。有(yǒu)助于投资者更好地(dì)根据基本
面(miàn)信息评估公司(sī)的投资价值，保护中小投资者的合法权(quán)益(yì)。

关注经营(yíng)业绩真实(交易所频频下发年报问询函 紧盯上市公司财务数据shí)性

以 帝科股份为(wèi)例，年报(bào)显示，帝科股(gǔ)份主营的光伏导(dǎo)电银(yín)浆2023年业务(wù)收入为(wèi)90.78亿元，较上年增长167.65%，毛利率为11.66%，较(jiào)上年增加2.07个(gè)百分点。此外，材(cái)料销售业(yè)务收(shōu)入为4.52亿元。

对此，深交所下发年报问询函，要求帝(dì)科股份说明(míng)光伏导电银浆(jiāng)业务的收入、毛利率(lǜ)增长与同行业可比公司是否一致(zhì)；并说明光伏导电银浆业务主要客户(hù)名称(chēng)及销售金额，以及近三年(nián)主要客户是否发生重大变(biàn)化。

进一(yī)步来看，年报被问询的上市公司中，部分公司业绩下滑严重甚至出现亏
损。以美达
股(gǔ)份为例，深交所下发关(guān)注函要求公司说明在产品销售量增 长的情况(kuàng)下，报告期内(nèi)营业收入下(xià)滑的原因，并量化分析说明公司近(jìn)两年连(lián)续亏损的原因(yīn)，持续盈利能力是否(fǒu)存在不确(què)定性。

“监管追问经营业绩真实性、资(zī)产负(fù)债(zhài)等内容，有(yǒu)助(zhù)于确保业绩真实性
和准确性，及时发现(xiàn)并警示潜在的(de)财务(wù)风(fēng)险，促进公司稳健(jiàn)经营。”田利辉表示。

前海开源基金首席经济学家杨德龙向《证券日报》记者表示，年报问询函密集(jí)发布，体(tǐ)现了资本市场严监管趋势。通过年报问询函，监
管追问上市公司经营业绩的真实性、资产负债表等情况，有助于打击财务造假(jiǎ)等违规
行为，起到(dào)一定的震慑作用，让上市公司更真实地 披露公司业绩。

在田利辉(huī)看来，上市公司被问询(xún)会能引起市(shì)场对公司(sī)业绩和风 险的关(guān)注，可能导致公司短(duǎn)期(qī)内(nèi)股价波动。广大投(tóu)资者(zhě)应关注监(jiān)管问询的具体内容，了解公司的经营和(hé)财(cái)务状况，审慎评估相关风(fēng)险。

追问“摘星(xīng)脱帽”合理性

此外，记者注意到，监管在年报问询函(hán)中着
重追问公司“摘(zhāi)星脱 帽”合(hé)理性。

在前述(shù)35家收(shōu)到年报(bào)问询(xún)函(hán)的公司里，出现了*ST莫高、*ST天山、ST升达、*ST炼石、*ST金(jīn)一、*ST新(xīn)联、*ST佳沃(wò)等多家ST公司(sī)。

其中，*ST新联、*ST炼石、*ST金一在披露(lù)年报的同时，提出撤销退市风险警示(shì)和其他风险警示申请。在此背景下，公司的经营业绩(jì)、持续经营能力、资产负(fù)债情况以及是否符合(hé)撤销退市风险警示条件等，成(chéng)为监管在年报问询函中关注
的(de)重点。

例如，*ST新联(lián)在今年1月14日申请撤销公司股票因重整而(ér)被实施的退市风险(xiǎn)警(jǐng)示，1月30日发(fā)布了《2023年度业绩预告》，根据业绩预告披(pī)露的(de)财务数据，不会触及上市规则规定(dìng)的退市指标。

不过，在4月10日，*ST新联收到深交所(suǒ)下发的年报问询函。问询函要求*ST新联核查并说明是否(fǒu)符合撤销退市风险(xiǎn)警示的 条件(jiàn)、是否(fǒu)符合撤销(xiāo)其他风险警示的相(xiāng)关规定 。

3月19日晚间，*ST炼石发布《关于申请撤销对公司股票交易实施退市风险警示和其他风险警(jǐng)示的公(gōng)告》。3月26日，深交所下发的年报问询函(hán)提出，2019年至2023年，*ST炼石已连续五年亏(kuī)损，截至2023年末，公司未弥补亏损达到实收股本总额三分之一。深交(jiāo)所要求公司自查并逐一说明公(gōng)司是否符合申(shēn)请(qǐng)对股票交易(yì)撤销退市风险警示和其他风险警(jǐng)示(shì)的(de)条件(jiàn)。

在杨德(dé)龙看来，交易所加大对(duì)ST公司是否符合“摘星(xīng)脱帽”条(tiáo)件的(de)关注度(dù)，体现了监管层落实强(qiáng)监管严监管(guǎn)的要求，并加强对上市公司的持(chí)续监管。

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