光大期货：9月20日农产品日报

　　蛋白(bái)粕(pò)：

　　周四，CBOT大豆下(xià)跌，跟随玉(yù)米(mǐ)下挫。不过(guò)，出口改善及巴西炎热天气可能威胁大豆播(bō)种等(děng)限(xiàn)制跌幅。周度出口数据显示，美豆单周净销售174.81万吨。巴(bā)西雨季延迟导致该国大片地区土壤水分下降。但巴西Conab雨季巴西(xī)24/25年度产量为1.6628亿吨(dūn)。国内蛋白粕价格回落，跟(gēn)随外盘下(xià)挫。现货端，油厂现货惜售，下游提(tí)货速度加快，豆粕去库逻辑强化，钢联(lián)数据显示大豆库存升高，但豆粕库存下降，未执(zhí)行合同下降。国庆长假即将到(dào)来，油厂面临大面(miàn)积检修需(xū)求。远期看，10月船期大豆采购增加，11-12月仍偏低，待采购。以上(shàng)均支撑豆粕基差。操作上，短线思(sī)路。

　　油脂：

　　周四(sì)，BMD棕榈油上涨，跟随周边市场走高。此外，产量担(dān)忧也提(tí)振市场。马来西亚气象(xiàng)局发布该国北部9月21日前持续降雨警告(gào)，其他(tā)州(zhōu)预(yù)计将(jiāng)出现雷暴、大雨和强风(fēng)天气。SPPOMA预(yù)计9月1-15日产量环比下滑4%。船运数据显示，马(mǎ)棕油9月1-15日出口环比增加9.1%-10.2%，印度在关税(shuì)调整前加紧进(jìn)口。此外(wài)，周(zhōu)边市场走(zǒu)强也对马(mǎ)盘期货构成支撑。国内方面，棕榈(lǘ)油领涨市场，豆油和菜籽油跟随。贸易担忧题材略有降温，棕榈油产地减产预期提升。国(guó)内油脂去(qù)库周期，再加上远期棕榈油和油菜籽有洗船，供需预(yù)期改善(shàn)，支撑现货市场及基(jī)差。操(cāo)作上，单边短线思路，买油卖粕。

　　生猪：

　　周四，生猪期货价格在经历连(lián)续回调后修复(fù)性反(fǎn)弹，生(shēng)猪期货主力2411合早盘震荡，午后反弹，最终日收涨1.14%，报收17780元(yuán)/吨(dūn)。生猪现货价格延续回调，卓创数据显(xiǎn)示，昨日中国生猪日度均价(jià)18.78元/公斤，环(huán)比跌0.03元/公斤，基准交割(gē)地河南市场生猪均价18.82元/公斤，环(huán)比跌0.18元/公(gōng)斤(jīn)。四川、广东平，山东、辽宁跌。北方养殖端出栏积极(jí)，市场(chǎng)供应充裕，但走货速度欠(qiàn)佳，猪价(jià)下(xià)滑；南方市场养殖端出栏积极性一般，且部分二(èr)次育肥进场，对价格形(xíng)成支撑。根据季节性规(guī)律，年(nián)底旺季前，终端需求仍将对猪价(jià)形成支撑，下方(fāng)空间有限。中长期来看(kàn)，农业农村部公布数光大期货：9月20日农产品日报(shù)据显示，5-7月能繁母猪存栏延续环比增加，对应明年上半年生(shēng)猪出栏量将出现增(zēng)加，不利于中长期猪(zhū)价走势。中长期维持偏空思(sī)路，短(duǎn)期(qī)关注年底前旺季需(xū)求对(duì)现货及期货的提振。

　　鸡蛋：

　　周四，鸡(jī)蛋(dàn)期货小幅反(fǎn)弹，主力2501合(hé)约盘中震荡(dàng)反弹(dàn)，日收涨0.79%，报收3578元/500千克(kè)，近月2410合约日度收涨0.21%。现货价格(gé)稳定，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格4.89元/斤，环比持平(píng)，其中，宁津粉壳蛋4.7元/斤，黑山市场褐壳蛋(dàn)4.8元(yuán)/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋4.98元/斤，广州市(shì)场褐(hè)壳(ké)蛋5.3元/斤，环比(bǐ)持(chí)平。终端市(shì)场消化一般，销(xiāo)区各市(shì)场随销(xiāo)随采为主(zhǔ)，多数市场批发(fā)价(jià)格(gé)稳定。中秋节后，现货价格小幅回落，短期来看，在国庆节(jié)前，需求仍对现货价格有一定支撑(chēng)，蛋价震荡小幅调整概(gài)率大。中长期(qī)在供给增(zēng)加的预期下，维持偏空思路。关(guān)注终端需(xū)求对鸡蛋现货价格的影响，期货关注盘面情绪的变化。

　　玉米：

　　周四(sì)，玉米、淀粉期价(jià)持续(xù)下行，玉(yù)米主(zhǔ)力合约下跌1.14%，期价延续下行表现(xiàn)。近期玉米主力合约持仓不(bù)断下降，11月合(hé)约减仓下行(xíng)，期价向9月18日的低位(wèi)靠拢。现货市场方面，受到期货下跌拖累，现(xiàn)货(huò)报价偏弱调整。中秋期间东北玉(yù)米(mǐ)价格持续偏(piān)弱，深加工企业下调幅度在20-60元/吨，收购意(yì)愿不强，随着新粮(liáng)上市时间临近，部分贸易(yì)商恐慌出货，市场整体心(xīn)态不佳，价格继续下跌。港口方(fāng)面，受南方饲企节前备货影响，成交尚(shàng)可，价格趋稳运行。中秋节期间华北地(dì)区玉米价格整(zhěng)体依然偏弱运(yùn)行，大部分企业价格继续下跌。今日(rì)深(shēn)加工到货量尚可，山东、河北深(shēn)加(jiā)工继续下跌(diē)，下跌幅度10-20元/吨。河南(nán)深加工保持稳定。基层贸易商收购新粮意愿(yuàn)较(jiào)为谨慎。今日销区玉米市场价格稳中偏弱，节后市场观望气氛浓厚，且月(yuè)底南港到货(huò)增多，下游企(qǐ)业(yè)采购心态谨慎，港口走货(huò)较节前略减，贸易商多随盘调(diào)整价格。技术上，玉米11月合约大(dà)幅下跌，加重期、现市(shì)场悲观情绪。中秋过后，玉米期价不涨反跌，打击(jī)短线反弹的信(xìn)心。整体来看新粮上市前，预计市场持续交易新粮上市成(chéng)本下降的预(yù)期，短(duǎn)线关注(zhù)技术性反弹表(biǎo)现，预计期价延续低(dī)位(wèi)表(biǎo)现。

责任(rèn)编辑：李铁(tiě)民

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