光大期货：9月20日金融日报

　　股指：

　　昨日，A股放量上涨，Wind全A上涨1.3%，成交额6300亿元。中(zhōng)证1000上涨1.89%，中证500上(shàng)涨(zhǎng)1.29%，沪深300上涨0.79%，上证50上涨0.5%。近日，美联储宣布降息50bp，标(biāo)志着美国货(huò)币政策正(zhèng)式进入降息周(zhōu)期，对A股而(ér)言，海外需求(qiú)企稳有助于出口等题材的复苏；同时国(guó)内货币政策降息窗 口打开，后续政策预期加强，可能促进A股投资信心和成交量的回升。红利题材近期不断缩(suō)圈，波动加大，这与红利较强(qiáng)的周期性及前期较高(gāo)的市场(chǎng)拥挤度(dù)均有关系。央(yāng)行近日表示，持续推动社(shè)会综合融资(zī)成本稳中有(yǒu)降，同时存贷款利率进一步下(xià)行还面(miàn)临一定(dìng)的约束(shù)。在债(zhài)务周期(qī)主导的去杠杆阶段，名义利率的(de)调(diào)降对于(yú)资产价格(gé)企稳
、权益市场风险偏好的(de)回升较为重要。整体来看，在政策不(bù)断加码的背景下，指(zhǐ)数层面预计(jì)维持震荡格局。基差方(fāng)面，IM2410基差-28.27，IC2410基差-11.79，IF2410基差-5.04，IH2410基(jī)差-3.21。

　　国债：   

　　国债期货收(shōu)盘集体下(xià)跌，30年期主力合(hé)约冲高(gāo)回(huí)落，收跌0.32%；10年期主力合约高开低走，跌0.12%；5年期主力合(hé)约跌0.09%，2年期主力(lì)合约跌(diē)0.06%。公开市场方面，央行(xíng)昨日(rì)进行5236亿元7天期逆回购操作，中标利(lì)率为1.7%，与此前持平(píng)。因有(yǒu)1608亿元7天期逆回(huí)购到(dào)期，净投放3626亿元。银存间质(zhì)押式回购利率多数上涨。1天期品种报1.8904%，涨 11.25个基点(diǎn)；7天期报1.9717%，涨8.77个基点。在上周重要会(huì)议未提及增量财政政策的情况下，短期内资金面和货币(bì)宽松预期仍将主导债券市场，短期内债市仍将(jiāng)维持偏强态势。

　　贵金属：

　　隔夜伦敦现货黄金震荡走(zǒu)高，价格 上涨1.09%至2587.15美 元/盎司；现(xiàn)货白银上涨1.99%至(zhì)30.773美元/盎司；金银比降至84附近。美国上周首次申请失业救济人(rén)数意外下降至21.9万人，为四(sì)个月新(xīn)低。但(dàn)美国成屋销售创去年10月以(yǐ)来新低，房价再新高(gāo)，库存继续涨。经济和就业(yè光大期货：9月20日金融日报)数据劈叉，但随着美联储9月议息会议(yì)上超预期降息50个基点，市场对美软着陆预期有所增强，风险(xiǎn)偏(piān)好回升，美股继续走高，黄金也保持偏强走势。从点阵 图(tú)来(lái)看，年(nián)内仍可能存在50个基点的降息，但与本次意义相比显然已偏中性(xìng)，谈不(bù)上更“宽松
”。虽然利多落地，但黄金在(zài)地(dì)缘(yuán)政治(zhì)及去美元化带动下仍保持偏强走势，做空理由也并不充分，因此短(duǎn)线偏强看待，追高风(fēng)险不能排除。

责任编辑：李铁民

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