小盘股迎风 起舞：美联储降息50基点预期引爆市场

专题：美联储近年最重要决议将来袭 “降息 50个基(jī)点(diǎn)”预期(qī)重(zhòng)燃

　　对(duì)美联储本周降息(xī)50个基(jī)点的乐观(guān)情绪推动小盘股(gǔ)表现活跃。数据显示(shì)，iShares罗素2000指数ETF在上周五收(shōu)涨(zhǎng)2.47%。然而，降息50个基点的预期需要成为现实
，才不会导(dǎo)致小盘股遭受打击。

　　本周四凌晨，美联储将公布9月利率决议(yì)。市场普遍预计其将开启小盘股迎风起舞：美联储降息50基点预期引爆市场降息周期(qī)，但对于降息25个基点还是50个基点仍(réng)存在分(fēn)歧(qí)。目前，市场预计美联储本周降(jiàng)息50个基点的(de)概率(lǜ)达到61%，高(gāo)于上周五的50%左右。

　　市场有几个理由对小盘股的表现保小盘股迎风起舞：美联储降息50基点预期引爆市场持乐观。RBC Capital Market全(quán)球股票(piào)策略研究(jiū)主管Lori Calvasina表(biǎo)示，其中一个理由(yóu)包括对2024年GDP增(zēng)速的共(gòng)识预期，目(mù)前这(zhè)一预
期已被上调至2.5%。他表示(shì)：“在最近的历史上(shàng)，小盘股的表现一直与高于平均水平的经(jīng)济有关。我们似乎在2024年越来 越接近(jìn)这一水平。”

　　Lori Calvasina还表示，密歇根大学9月消费者信心指数初值较上月上升，这是罗素2000指数保(bǎo)持活力所必需的。他表示：“这对股市总体来说是个好消息，尤其是对小盘股来说(shuō)，它们与后疫情时代的消费者信(xìn)心(xīn)趋势密切相关。”

　　Lori Calvasina补充称(chēng)，流入小盘股的资金(jīn)并 没有在资金(jīn)流(liú)出大盘股的情况下停(tíng)止(zhǐ)，“这表明投资者有意轮换，并试图压低估值”。他还指出，如果美联储(chǔ)在9月没(méi)有降息 50个基点，“快钱(qián)可能会失望(wàng)，小盘股可能再次受到短期打击”。

　　BTIG首席市场技术分析师Jonathan Krinsky则认为，小盘股在(zài)短期 内可以提供比大盘股更好(hǎo)的(de)风险/回(huí)报(bào)。Jonathan Krinsky在(zài)一份(fèn)报告中表示：“如果（美联储）降息(xī)50个基点得到进一(yī)步确认，小盘股的(de)上涨应(yīng)该会加速。”他补(bǔ)充称，如果降息50个基点成(chéng)为现实，SPDR标普油(yóu)气开采指(zhǐ)数ETF（XOP）、VanEck黄金矿(kuàng)业ETF（GDX）、iShares白银ETF（SLV）也有望上涨。

　　此外，Jonathan Krinsky指出，标普(pǔ)500指数距离历史新高仅(jǐn)有约1%的距离，“我们很有
可能(néng)在下(xià)周初看到(dào)这
种情况 ，届时联邦公开市场委员(yuán)会（FOMC）会议之后的策略将变得更加棘手”。

　　Jonathan Krinsky指出，2007年，当美联(lián)储开(kāi)始降息50个基点时，市(shì)场(chǎng)在8月从11%的跌幅中恢复
过来，并在10月初达到了周期高(gāo)点。但(dàn)今天(tiān)的情况有所不同。Jonathan Krinsky表 示：“目前信贷息差(chà)相当低。小盘股迎风起舞：美联储降息50基点预期引爆市场2007年9月，BBB级债券(quàn)与美(měi)债之间的息差稳步扩大了(le)约6个月，达(dá)到约170个基点(diǎn)。尽管如今这一息差在(zài)8月略有扩大，但过去几周(zhōu)一
直稳定在130个基(jī)点左右。”

　　Jonathan Krinsky预计，标普500指数(shù)将(jiāng)在未来一两周升至(zhì)5700点上方，但在美联储降息后，“我们将评估风险/回报，以及是否有可能(néng)出现‘卖事实’的情况”。

　　在(zài)近(jìn)期的上涨之后，哪些小盘股最有可能进一(yī)步上涨？对(duì)于这(zhè)一问题，根据一项量化评级指标(biāo)，有媒体(tǐ)给出的排名前25的小(xiǎo)盘股(gǔ)如下：

责任编辑：王其霖

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