“科八条”发布满3个月 政策效应逐步显现

　　本报记者 毛艺(yì)融

　　9月19日(rì)，《关于深化科(kē)创
板 改 革 服务科技创(chuàng)新(xīn)和新质生(shēng)产力发展的八条措(cuò)施》（以(yǐ)下简称(chēng)“科八条”）落地满3个月。

　　《证券(quàn)日报》记者了解到，3个月来，在证监“科八条”发布满3个月 政策效应逐步显现会(huì)相关司局(jú)和地(dì)方证(zhèng)监局等(děng)的大力支持下，上交所持续开展市场调研宣贯，讲解监管政策，解答市场(chǎng)疑(yí)虑，凝聚各方合力。与此同时，积极推(tuī)动相关规则、案例、产(chǎn)品落地(dì)，首发(fā)上市、并购重组、指数(shù)产(chǎn)品等方面接连“上(shàng)新”。

　　加强与市(shì)场主体沟通

　　“科八条”发布以来，上交所密集开展(zhǎn)市场宣贯(guàn)，通过“面(miàn)对面”“一对一”等形式，针对性加强政策 解(jiě)读、宣贯，鼓励市场各方用好“科八 条”政策(cè)工具(jù)。

　　据了解，上(shàng)交所目(mù)前已组织各类培训、座谈近50场 ，覆盖超200家(jiā)上市公司、25家证券公司、9家创投机(jī)构、25家基(jī)金公(gōng)司等市场主体。多位参会代表反馈，通过培(péi)训(xùn)、座谈，更加了解“科八条”相关政策的具体内涵，也改变了对监管政策(cè)的惯性思维和一些误解(jiě)。

　　近期，上交所在科创板上(shàng)市公司相对集中的10余个省(shěng)市，与当地证监局、金融办(bàn)等(děng)部(bù)门，联合举行“科八条”专题座(zuò)谈调研。目前，已在安徽、上(shàng)海、广东、江(jiāng)苏、湖南、湖北、陕西、深圳(zhèn)等地(dì)举(jǔ)办8场，进一(yī)步听取40余(yú)家(jiā)科(kē)创板公司的意见及建议，同步走访调(diào)研近10家科创(chuàng)板公司。通过局所(suǒ)联动、发挥属地
优势共推典型案例落地。

　　抓紧推(tuī)出配(pèi)套规(guī)则

　　“科八条”在发行承销、再融资、股权(quán)激励等方面推出一系列制度创新措施。记者了解(jiě)到，目前，已有两项制度 落地(dì)，多项配(pèi)套制(zhì)度
正在抓紧制定中。

　　7月24日晚间，龙图光罩作为首家在发行定价环节适用剔除3%最高报价比例的科创板IPO企业发布(bù)了新股定(dìng)价结果。除龙(lóng)图光罩外，益诺思、合合信息2只科创板新股也适用了3%的最高报价剔除比例，报(bào“科八条”发布满3个月 政策效应逐步显现)价定价总体审慎合理。

　　8月16日，上交所、中国结算发布《上海市场首次公开发行股票网下发行实施细则(zé)》，增(zēng)加了持有科创(chuàng)板(bǎn)市值（前(qián)20个交(jiāo)易日日均市(shì)值600万元(yuán)以(yǐ)上）的要求。业(yè)内人士表示，这一(yī)举措有助于科创板引入(rù)更多增量(liàng)资金，引导资金长期持有科创板公司股票，增强市场内在(zài)稳定性。

　　据了解，近期，上交所还围绕优化股权激励短线交易规则适用、再融资 储(chǔ)架发行、“轻资产、高研发”认定标准等多项制度，积极开展市场调研和配合规则起草，正(zhèng)在紧锣密鼓推动相关政策
措施(shī)出台，持续提升科创板制度便利性和(hé)针对(duì)性，为科创企(qǐ)业定制更为“趁(chèn)手”的(de)制度工具。

　　积极(jí)推动(dòng)并购重组

　　今年以来，并购(gòu)重组的政(zhèng)策暖风不断。“科八条(tiáo)”进一(yī)步明(míng)确提高并购重组(zǔ)估值包容性、丰富并购重组支付(fù)工具、支持产业链(liàn)上下游并购、支(zhī)持科创板上市公司聚焦做优做强(qiáng)主(zhǔ)业开展吸收合(hé)并等。

　　普源(yuán)精(jīng)电并购重组项目迅速过会(huì)，是“科八条”实施成效(xiào)的重(zhòng)要体现。7月16日，普源精电发行股份购买耐数电子67.74%股权获证监会同意注册。普源精(jīng)电董秘程建(jiàn)川表 示：“这(zhè)次并购(gòu)不是简(jiǎn)单地‘以(yǐ)大吃小’，而是强强(qiáng)联合，双向奔赴。”

　　9月13日，思瑞浦发行定(dìng)向可转(zhuǎn)债搭(dā)配(pèi)现金收购创芯微的重组申请获中国(guó)证监会注册批复(fù)。该案例存(cún)在(zài)诸(zhū)多亮点，包
括交易标的创芯微为未盈(yíng)利拟IPO企业，交易各方协商设置差异化定价安排、评
估方法及估值充分尊重市场选择，并且是可转债新规后沪市(shì)首单采(cǎi)用可转债作为支付工具的案(àn)例。这一案例的(de)顺利(lì)落地，也为(wèi)创投机构合(hé)理选
择退出(chū)渠道提供了有益的参(cān)考借鉴。

　　“科八条”发布后，累计已有心脉医疗、芯联(lián)集成、三友医疗等20余(yú)家(jiā)科(kē)创(chuàng)板公司接连(lián)发布产业并购(gòu)方案，数量较去年(nián)同期明显增加。

　　在政策支持(chí)和市场需求的共同作用下(xià)，预计更多科创企业(yè)将通过并购
重组改善资产配置，进一步(bù)激发市场活力(lì)，塑造产业新生(shēng)态。

　　着力培育耐心资(zī)本

　　“科八(bā)条”推出后，科创板新增科创200指数、上(shàng)证科创板半导体(tǐ)材料设备等8条(tiáo)指数(shù)，数量增长50%。

　　9月6日，华泰柏(bǎi)瑞上证科创(chuàng)板(bǎn)200ETF正式获批。在(zài)业内人士看来，首只科创200ETF的推出，为投资者参(cān)与科创板(bǎn)投资拓展了(le)新的渠道，同时也是公募基金助力新质生产力发(fā)展的重要(yào)实践，有望引导更多资金关注“硬科技”产业。

　　近期，还有多家基 金公司也(yě)在积极上报科创板相关指(zhǐ)数产品。Wind数据显示，6月份以来(lái)，博时、华夏、嘉实、富(fù)国、景顺长城、万家 等基金公司(sī)上报了科创板(bǎn)相关ETF及其联接基金，跟踪(zōng)的指(zhǐ)数包括科创50、科“科八条”发布满3个月 政策效应逐步显现创板新能源、科创(chuàng)板成长、科创板工业机械、科创板生物
医药等。

　　目前，跟(gēn)踪科创(chuàng)板指数的(de)ETF规模已超过(guò)1500亿元(yuán)，其中，科创50ETF及其增强型ETF规模接近1300亿元，并在美国、英国、日本等7个国家和地区交易所相继上市13只(zhǐ)产品。

　　业内人士表示，随着
创新制度、典型案例(lì)、指(zhǐ)数产品(pǐn)等逐步落地，“科八条”带来的政策效应(yīng)、市场效应将进一步显现，为科 技创新和新质生产力发展(zhǎn)提供更为广阔的空间。

责任编辑：何松琳

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