赛克赛斯IPO风波：5亿推广费被查出问题，中介也收罚单

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　　来源：尺(chǐ)度商业

　　拟IPO企(qǐ)业(yè)在审期间被罚，还是挺罕见(jiàn)。

　　9月4日，深交所下发三(sān)份监管函，剑指赛克赛斯生物科技股份有限公司（简称：赛克赛斯(sī)）IPO过程中的违(wéi)规问(wèn)题，并对公司及(jí)高管团队、海通证券(quàn)及其保荐人、会计(jì)所信中(zhōng)及(jí)其签字注册会(huì)计师(shī)出(chū)具监
管(guǎn)函。

　　监管函显示 ：赛克赛(sài)斯(sī)IPO所涉及的5亿(yì)推广费存在 问题 ，如未如实披露业务推广相关内部控制薄弱环节、部分(fēn)推广活动验收存在瑕疵情形，相(xiāng)关审核问询回复与实际情况不符，未能(néng)保证发行上(shàng)市(shì)申请文件和信(xìn)息披(pī)露的真实、准确(què)、完(wán)整。

　　深交(jiāo)所对赛克赛斯及董事长、总经理、财务(wù)总监采取书面警示(shì)的自律监管措施。另外，“看(kàn)门人(rén)”也难 逃责罚，海通证券及2位项(xiàng)目保(bǎo)荐代表人、信永中和及2位签(qiān)字(zì)会计师(shī)均被采取书面(miàn)警示的自(zì)律监管措施。

　　5亿推广费被查出问(wèn)题(tí)

　　赛(sài)克赛斯是一家专(zhuān)业(yè)从事植介入生物(wù)材料(liào)类(lèi)医疗器械(xiè)的研发(fā)、生产和销售的企业。公司在止血及手(shǒu)术防粘连类、组织封合(hé)及保护类、介入栓塞类(lèi)和组织工程类(lèi)等生物材料领域拥有领先技术。

　　2020年(nián)，赛(sài)克赛斯申报上交所科创板上市，经历了两轮问询后，于年末撤回了首发申(shēn)请。两年后，赛克赛斯重整旗鼓，决定冲刺(cì)深市主 板。

　　2023年2月23日，深交所正
式受理了赛克赛斯的IPO申请，当年3月，深交所对其发出了首轮问询，赛克赛斯于2023年底进行了首轮问(wèn)询的回复。这期(qī)间，赛(sài)克赛斯被抽中现场检查。

　　深交所9月(yuè)4日监管函显示：证监会现场检查发现赛克赛斯存在(zài)多项违规行为，包括业务推广(guǎng)相关内部控制存在薄弱(ruò)环节，部(bù)分推广活动验收存在瑕疵等。

　　招股说明书（申报稿(gǎo)）显示，赛克赛斯聘请CSO推(tuī)广服务商开展调研与咨询(xún)、学(xué)术推广、展(zhǎn)览与宣(xuān)传及会议会务(wù)等推广活动，2020-2022年各期业务推广费分别为1.29亿元(yuán)、2.04亿元、1.74亿元，占营(yíng)业收入比(bǐ)例分别为44.62%、46.72%、39.95%。

　　深交所称，在审核(hé)过程中，针对业务推广(guǎng)费入账凭证的具体审核标准、流程以及(jí)推广费用的(de)真实性、准 确性(xìng)等情况进行了问询(xún)，海通证
券、信永中和核查后在审核问询回复中发表明确意见称“报(bào)告期内，发行人已制定较为(wèi)完善的CSO体系，针(zhēn)对推广活动的开展、验(yàn)收、发票管理等建立了内(nèi)部控制制度并进行有(yǒu)效执行 ”。

　　然而，证监(jiān)会现场检查发现，赛克赛(sài)斯业务推广相关内部控制存在(zài)薄弱环(huán)节，包括未(wèi)对CSO服务(wù)商是否符合规定的准入条件(jiàn)进行实(shí)质审查、对CSO服务(wù)商推广活动监督抽检比例较低等。

　　现 场检查还发现，公司部分推广(guǎng)活动验(yàn)收存在(zài)瑕疵，包括部分项目(mù)验(yàn)收单显示的材料清(qīng)单(dān)与后附材料不一致，部分项目验收单显示在赛克赛斯IPO风波：5亿推广费被查出问题，中介也收罚单未收到发票的情况下通过验收；学术推广项目的验收材料没有打卡记录(lù)、现场走访等(děng)证明材料；验收材料普遍存在未(wèi)记录会议或展(zhǎn)览举办具(jù)体地点(diǎn)等异(yì)常情形。

　　深交所
认为，赛克赛斯作为信息披露第(dì)一责任人，未能保证发行上市申请文件和信息披露的真实(shí)、准确(què)、完整。海通证券和信永中和对企(qǐ)业推广活(huó)动核(hé)查(chá)程序的有效性、充分性不足，核查工作不(bù)到(dào)位，发表(biǎo)的核查意见不(bù)审
慎，相关审核问询回(huí)复与实际(jì)情况不符。

　　在资金(jīn)流水核查方面，海通证券和信永中和也存在(zài)违规(guī)行为。

　　申报文件显示，中介机构对发(fā)行人实际控(kòng)制人及其配偶、董事、监事、高(gāo)级管理人员及关键(jiàn)岗位工作(zuò)人(rén)员报告期内单笔5万元及以上的收付款(kuǎn)、1万元及以上的现金(jīn)支取往来进(jìn)行逐笔确认，并获取有(yǒu)关支持
性凭证及《银行流(liú)水(shuǐ)承诺函》。

　　但证监会 现场检查发现，中介机构的资金流水核查取证不充分，包括对(duì)实(shí)际控制人配偶报告期内单(dān)笔超过5万元的信用卡还款支出仅(jǐn)取证信用卡的(de)还款记录，未进一步核查具体消费情况；对实际控制(zhì)人配偶部分单笔超过5万元的资(zī)金流水仅简单(dān)备注用途，底稿中未见(jiàn)进一步取证材料等。

　　现场(chǎng)检查 还发现，中介机构对终端客户走访、视频访(fǎng)谈程序(xù)不到位(wèi)，包括部分实地(dì)走访底稿未留存访谈人(rén)员身份信息等证明材料、视频访(fǎng)谈底稿均无被访谈(tán)人(rén)员签字以及(jí)部分访谈(tán)无身份信息截图等。

　　对此，深交所要求两(liǎng)家(jiā)中
介机构引以为戒(jiè)。此(cǐ)外，对海通证
券提出整改要求，对照相关问题进行内部追责，并提交经保荐(jiàn)业务负责(zé)人、质控负责人、内核(hé)负责人 签字并(bìng)加盖公司公章的书面整改报(bào)告(gào)。同(tóng)时，对赛克赛斯及董事长、总经(jīng)理、财(cái)务总监采取书面警示的自律监管措施。

　　毛利(lì)率高达90%

　　赛克(kè)赛斯的主要产品为手术(shù)防(fáng)粘连液、复合微孔多 聚糖止血粉、可(kě)吸收硬脑膜封合医用胶(jiāo)及可吸收血管封合医用胶。其(qí)中(zhōng)，手术防粘连液和(hé)复合微孔多聚糖止(zhǐ)血粉均已(yǐ)经过 10 年以(yǐ)上的临(lín)床应用。

　　根(gēn)据最新的IPO申报稿，业绩方面，2021年2023年(nián)，赛克赛斯 营
业收入(rù)分别为4.37亿元、4.36亿元、3.79亿元，同(tóng)期净利润分别为1.27亿元、1.37亿元、1.50亿元，营收呈现下跌走势(shì)，净利润增速较慢。

　　赛克赛斯的毛利率较高，报告期内(nèi)，公(gōng)司主(zhǔ)营业(yè)务毛利率 分别为 90.52%、88.28%和 87.45%。

　　费用方面，占比最大的是销(xiāo)售费用，2021年(nián)至2023年，销售费用(yòng)分别(bié)为2.14亿、1.84亿、1.21亿，其中业务推(tuī)广费分别为2.04亿、1.74亿、1.09亿。

　　招股书显 示(shì)：赛克赛斯的业务推广费主要用于聘请CSO推广服务商开展调(diào)研(yán)与咨询、学术推广、展览与宣传及会议会务等推广活动。

　　深交所检查的主(zhǔ)要是2020年至2022年度的学术(shù)推广费(fèi)，2023年其推广费用显著下降。

　　对此，赛克赛斯在最新版招股书解释，2023年度，随(suí)着新产品销(xiāo)售推广成效逐步 显现，新产品销
售费用不断下(xià)降；此外，公司2023年度进行销售策略调整(zhěng)，更多业务推广职责由经销商共同承担，公司主动(dòng)控制自(zì)身(shēn)业务推广投(tóu)入，整体推广(guǎng)费有所下(xià)降。

　　赛克赛斯的销售模式(shì)，是以经销商模(mó)式、配送商模式与直销模式相结合的销售模式。其中，经销商模
式为主要(yào)销售
模式，2023年的收入为2.17亿元，占比(bǐ)近六成。前(qián)五大客户中，三个客户为经销商，其他(tā)为配送商和终端(duān)医院，合计占比达到27.8%。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，赛克赛斯多家核(hé)心经(jīng)销商的实际控制(zhì)人曾为公司前员工，招(zhāo)股书列出的这类(lèi)核心经(jīng)销(xiāo)商共有17家，2021年至2023年，前(qián)员工相关经销商(shāng)贡献的销售收入分别为7789万元、8710万元、6657万元。

　　监管在问询中要求公(gōng)司说明核(hé)心经(jīng)销商为实控人及(jí)其亲属、员工(gōng)或前员工的合理性，是(shì)否存(cún)在利益(yì)输(shū)送等问题(tí)。赛克赛斯表示(shì)，公司于(yú)2013年起鼓励部分(fēn)员工成立区域销售公司，主要系为(wèi)激发员工销售积极性，同时通(tōng)过(guò)增加(jiā)核(hé)心经销商资本金的方式，丰富前期(qī)运营(yíng)资金。

　　实控人分红股转套现3亿

　　赛克赛斯成立(lì)于2003年(nián)6月，由邹方明、陈莹莹各自
出资(zī)2000万元(yuán)、666万元共同(tóng)设立。IPO前，赛星控股持有公司68.62%的股份，为公司控股股(gǔ)东。实 际控制人邹方明则通(tōng)过(guò)山东赛尔和上(shàng)海(hǎi)赛星控制牢牢控制赛(sài)星控股(gǔ)，邹方明合计(jì)控制公司90.94%股份。

　　招股(gǔ)书显示：邹方明，1977 年出生(shēng)，中国国(guó)籍，拥有美国境外永久居(jū)留权。

　　IPO申(shēn)报(bào)前，赛克赛斯发生了几次赛克赛斯IPO风波：5亿推广费被查出问题，中介也收罚单股权变动。其中，最近一次是在2021年9月15日，上(shàng)海赛星将其持有700.16万股(gǔ)股权以6000万元转让给厦门国贸产发投资，将其持有(yǒu)的140.03万股股权(quán)以1200万元转(zhuǎn)让给济南产业(yè)发展，将其持有的175.04万股(gǔ)股权以1500万元转让给宁波九一，将其持有的151.70万股股权以1300万元转让给青岛望盈，转让价格8.57元/股，此次股权转让后，赛克赛斯的估值(zhí)增至(zhì)30亿元。

　　通过(guò)此次股(gǔ)权转让，公司实控人邹(zōu)方(fāng)明套现1亿。

　　除了股权转让套现，邹方明还获得分红。2020年至(zhì)2023年，赛克赛(sài)斯分红分别为5860.97万元、6778.06万元、5703.56万元、6143.17万元(yuán)，合计分红2.45亿，大部分落入实控人的口袋。

　　一次(cì)股权(quán)转让、再加上现金(jīn)分红(hóng)，邹方明累(lèi)计(jì)套现3.2亿。

责任编辑：杨红卜(bo)

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