“散装”的江苏农商行，要搞一场合并

　　散落在江苏各地的农商行，终于迎来了一场意料之中的合并。

　　9月10日，江苏(sū)省农村信用联合社（以(yǐ)下简称“江苏省联社(shè)”）发(fā)布《关于组建江苏农(nóng)村商(shāng)业联合银行股份有限公司的(de)公告》（以下简称《公告》），决定在江
苏省联社基础上，组建江苏(sū)农村商业联(lián)合(hé)银(yín)行(xíng)股份有限公司（暂定(dìng)名，以金(jīn)融监管部门核准的名称为准，以下简称“江苏农商(shāng)联合银行”）。

　　启动组建工作之后，筹建工作小组将聘请具备资质的中介机构对江苏省联社实施清产核资、资 产评(píng)估等工作
。此外，《公告》指出，江苏(sū)省联社社(shè)员的股金依据社员大会通(tōng)过的 《江苏省农村(cūn)信用社联合社原社员(yuán)股金处置方案》处置；江苏(sū)省(shěng)联社自清产核资基准日至江(jiāng)苏农(nóng)商联合银行(xíng)开业日的经营损益由(yóu)原江苏省联社社员共同承担或享有(yǒu)；江苏农商(shāng)联合银行开业(yè)之日，原(yuán)江苏省联社的全部债权债务(wù)由江(jiāng)苏农商(shāng)联(lián)合银行承继。

　　江苏作(zuò)为经济强省，银行的数量(liàng)不在少数，其中业务水平强 ，规模(mó)大(dà)的银行同样(yàng)遍布各地(dì)。江苏(sū)省联社(shè)官(guān)网显示，辖区
内(nèi)共有60家农(nóng)商银行。江苏“十三太(tài)保”中，拥有最多农商行的是盐城，有8家；其次是(shì)，徐州(zhōu)和南通，均有 6家；泰州、扬州、淮安、连云港、苏州，均有(yǒu)5家；镇江和宿迁各有(yǒu)4家；南京和无锡各有3家；常州(zhōu)仅1家。

　　2024年6月末，江苏全(quán)省农(nóng)商行系统各项存款余额3.83万亿元，各项(xiàng)贷(dài)款余额3.06万亿元；全辖共有网(wǎng)点3300余个，员工5.37万名。在60家农商行中，有6家在国内 主板上(shàng)市，分别是紫金(jīn)农商银行、江阴农商银(yín)行、无锡农商银行、常熟(shú)农商银行、苏(sū)州“散装”的江苏农商行，要搞一场合并农(nóng)商(shāng)银行、张家港农商银行，是A股上市农商行最多的省份。

　　将“散装”的60家农商(shāng)行合并后，将形成一艘总(zǒng)资(zī)产规模超
4.4万亿元的银行“巨轮”。

　　江苏省地
方金融管理局(jú)官网显示，至(zhì)2023年末，全省农(nóng)商行(xíng)系统资产总(zǒng)额4.4万(wàn)亿元，居省内银行同业首位。中报显示，目前(qián)长三角城农商(shāng)行中，资产规模最(zuì)大的是(shì)江(jiāng)苏银行(xíng)，为3.8万亿元，而江苏农商(shāng)联 合银行成立之后，将超(chāo)过这(zhè)家(jiā)上市城商行。此外，2024年(nián)中报显示，6家上市农商行的总资产(chǎn)之和为(wèi)1.51万亿元。

　　可以看出(chū)，江苏农商联(lián)合银(yín)行的组建可以说(shuō)是“强手联合(hé)”。比如，常州的江南(nán)农商银行在去年年底资产(chǎn)规模就(jiù)已经超5000亿元，为5535.86亿元；上市银行中，常熟银行最新的资产规模为3673.03亿元，紫金银行为2693.04亿元，无锡银行为2501.27亿元，苏(sū)农银行(xíng)为2175.02亿元，张家港银行为2167.18亿元，江阴银行为1867.47亿元。

　　此外(wài)，从资(zī)产质量来看，江苏省内的农(nóng)商行也表现较(jiào)好，上市(shì)银行中除(chú)紫金银行(xíng)资产不良率在1%以上以外，其他均低于1%。

　　从(cóng)其他(tā)地区的经验来(lái)看，组(zǔ)建联(lián)合银行对江苏来说是一个“最优(yōu)解”。联合银行模(mó)式(shì)指由省内(nèi)农信机构共同(tóng)出资或由地方财政、国企出资设立省级农商联合银行(xíng)。目前已挂(guà)牌成立(lì)联合银行的区域包括浙江、河南、山西、四川和广西，而湖北、江西、贵州也宣布将组建联合银行。

　　招联首席研究员(yuán)、复旦(dàn)大学金融研究院(yuàn)兼职研究(jiū)员董(dǒng)希淼对记者表示(shì)，根据出资方不(bù)同联合银行(xíng)可分为“下参上”模(mó)式和(hé)“上参下”模式。其中，“下参上”模(mó)式即联合银行由省内农信机构共同出资设立(lì)，适用于省内农信机构数(shù)量多，实力强(qiáng)，市值高，合(hé)并难度大的区域。“上参下”模式则是农商联合银(yín)行由省内财政、国企出资设立。

　　采(cǎi)取“下参上”模式 可以以较少的(de)入股成本实现改制，但也存(cún)在(zài)一定的争议，联合(hé)银行对(duì)下辖农合机构(gòu)的监管仍带有“行政化”属(shǔ)性(xìng)，股权与(yǔ)管理权倒置的问题可能保(bǎo)留，后续协调下辖不同的二级(jí)法人之间互相帮扶(fú)的股权逻辑(jí)不顺。因此，目(mù)前仅浙江(jiāng)采取(qǔ)“下参(cān)上”模式。其原因是其辖内机构(gòu)大(dà)部分资产规模不小(xiǎo)，“下参上”成本较低，且其辖内机构整体风险较小，省联社前期储备(bèi)的管理能力基础较为扎实。

　　董希淼认为，目(mù)前(qián)来看，江苏更有可(kě)能采取“上参下”的(de)模式，《江苏省农村信用社联合社原(yuán)社员股金处置方案》当中有原社员股金的退还安排。不过，入股60家农商行，其中不少(shǎo)资产规(guī)模(mó)较高，将会需要极大的(de)资本金投入。

　　江苏省联社也发文表示(shì)，江苏农(nóng“散装”的江苏农商行，要搞一场合并)商联合银(yín)行成立后，在“依法尊重和保护产权、保护好机构自主选择权”的前提下，通(tōng)过股权关系联结各农商行，夯实(shí)企(qǐ)业(yè)化(huà)治理(lǐ)基(jī)础。

　　董希淼表(biǎo)示，无论是“上参下”还是“下参(cān)上”，都不会影响(xiǎng)农信社或者联合银 行对下属农商(shāng)行的管(guǎn)理、指导、服务(wù)。联(lián)合银行模式有两大优势：第一，相较于省联(lián)社，联合银行可申请更(gèng)多金融牌照，参与业务更多元；第二，成立联合银行也提升(shēng)了(le)整体银(yín)行的不良资(zī)产处(chù)置能力，形(xíng)成“优帮劣”的处(chù)理模式。

　　近年来，省联社改革进入快车(chē)道，2022年以来已有(yǒu)浙江、河(hé)南、陕(shǎn)西、辽宁、四川、广西、海南、江西、贵州、湖北等地明确省联(lián)社改制路(lù)线。今(jīn)年以来，已有三省宣(xuān)布组建省级农商(shāng)联合银 行。

　　2月18日，贵州省政府发布的《2024年贵州(zhōu)省政府工作报告》表示，贵州(zhōu)省将“推进(jìn)贵州农商联合银(yín)行(xíng)组建工作，支持地方法人金融机
构做强做优”。

　　2月27日，据湖北日报报道，2024年(nián)湖北省国资国企工作(zuò)会议提出“完成湖北农(nóng)村商业联合(hé)银行组建”。

　　6月，江西省农村(cūn)信用社联合社发布了《关于组建江西农村商业联合(hé)银行股份有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)的公告》，决定启动江西农商联合银行组建工作。

　　而河南则是在2023年11月(yuè)成立河南农村商业联合银行(xíng)的基础上，又在今(jīn)年7月提(tí)出组建河南农商行。

　　省联社作为省政府管理(lǐ)区域农合机构的重要(yào)抓手，在“一省一策”的(de)改制(zhì)原则下(xià)，其改革(gé)有统一法人、联合 银(yín)行、金融控股(gǔ)公司模式和金融服(fú)务公司四种模式。除联合银行外，另一较多采用的方式就是统一(yī)法人模式。

　　国(guó)泰君安(ān)证券在研报中指(zhǐ)出，统一法(fǎ)人模式指(zhǐ)通过(guò)集中省内农信金(jīn)融资源化零为整，合并成立(lì)单一法人(rén)机构——省级农商(shāng)行，适用于省内农银体系经营范(fàn)围较小，整合成本较低的区域。目(mù)前(qián)采用此方案的区域
包括四大直(zhí)辖市、辽宁和(hé)海南。

　　改制前(qián)，海南农信下(xià)辖8家农商银(yín)行(xíng)，11家市县联社，辽(liáo)宁农信(xìn)下辖沈阳(yáng)、大连2家市级(jí)农商行、28家县级农商行、30家县级信用社。区域内(nèi)农(nóng)商行(xíng)实力一般，因此(cǐ)合并有助于减少监管压力(lì)，提升经营能力，化解体(tǐ)系风险，且(qiě)农信 机构数量较少(shǎo)，合并成本低(dī)，统(tǒng)一法人模式落地更顺利。

　　不过统一法(fǎ)人模(mó)式不(bù)意味着区域内仅保留一(yī)家法人机(jī)构农(nóng)商行。7月28日，河南农商(shāng)银行筹建工作小组发布公告称：审(shěn)议通(tōng)过了河南农村商(shāng)业联合银(yín)行等(děng)25家法(fǎ)人机构以新设合并方式组建河(hé)南农商银行（以监管部门(mén)核准名(míng)称为准）相关事项并(bìng)形成决议。完(wán)成(chéng)“第一步”组建省农商(shāng)行后(hòu)，待时机成熟会进(jìn)一步合并其余(yú)农商行。

责任编 辑：何松琳

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