4月份的最后一个交易日，市场起了变化！

今(jīn)天早盘，市场突然出现了一些(xiē)变化。首先是北向资金未能接力净买入，早盘净卖出力度反而比较大；其次(cì)是国债(zhài)和红(hóng)利指数明(míng)显走强；第三是昨(zuó)天涨停的(de)万(wàn)科(kē)早(zǎo)盘显得比较疲弱(ruò)；第(dì)四是早上10点左右，近(jìn)期(qī)强势的恒生科技指数一度转跌(diē)，此(cǐ)前涨超1%。

分析人士认为，引发市(shì)场变化的原因主要有(yǒu)三(sān)条：

一是昨天的预期并未兑现，市场曾预期昨天会有重(zhòng)磅会议，且有利好(hǎo)政策出现。

二是今天早上发布的4月(yuè)份制造业(yè)采购(gòu)经理指数、非制造业商务(wù)活动(dòng)指数和综合PMI产出指数分别为50.4%、51.2%和51.7%，比上个月下(xià)降(jiàng)0.4、1.8和1.0个百分点。此数据的发布，影响了(le)市场的风格。

三是日(rì)本央(yāng)行疑似(shì)出(chū)手干预汇市，今天早盘日股亦(yì)跟随(suí)大涨。而
A股“五一”长假 将至 ，跷跷板效应也顺应而生。

那么，A股(gǔ)后续(xù)将怎(zěn)么走？

一些变化

“五一”假期前的最(zuì)后一个交易日，A股市场整体表现逊于预期。由于近两个交易日的放量大涨，市(shì)场对于权
益资产(chǎn)的期(qī)待被拔高。但4月份的最后一个交易日，市(shì)场却出现了一些谨慎情(qíng)绪。

首先，外资并未持续买入。今天早盘，北上资金出现了(le)较大的(de)净卖出。早上10点左右，净卖出额(é)度就超过了20亿元。

其次，从大类资产来看。今天早盘，国债明显走强。国债期货全线(xiàn)高开(kāi)，30年期主力合约涨0.47%，10年期主 力合约涨0.2%，5年期主力合约涨0.14%，2年期主(zhǔ)力合约(yuē)涨0.06%。与此同时，权益市(shì)场上，近期持续大调整的红利资(zī)产大幅反攻(gōng)，红利ETF飙升超
过0.6%。这一般是避险情绪回(huí)归的信(xìn)号。

第三，港股的走势亦未回归正常。近
期(qī)，恒生指数持(chí)续(xù)飙升，涨幅近20%，并进入技术(shù)牛市。但今天早
上，明显(xiǎn)出现了一 些抛(pāo)盘。早上10点左右，此前上(shàng)涨近1%的恒生(shēng)科(kē)技(jì)指数一度转跌，但 随后又翻红。

第四，万(wàn)科A没有预期中的那么强。昨天，万科A巨量封死涨停
板，按理今(jīn)天会 有接力，但从早(zǎo)上行盘的情况来看，并非如此。昨天封涨停(tíng)的资金(jīn)意愿似乎并不强。与此同时，全市场早盘出现了跌多涨少的格(gé)局。

长假来临，市场新变化！ata-color="#ac1d10" style="letter-spacing: normal;text-align: start;white-space: normal;caret-color: rgb(0, 0, 0);color: rgb(0, 0, 0);">

三大变量

早盘如此演绎，主要还跟三大变量有关。

首先，预期并未兑现。市(shì)场(chǎng)曾预期昨天会有重磅会议，且有利好房地产的政(zhèng)策(cè)出现。此外，昨(zuó)天深圳市住房和(hé)建设局对房地产调控也进行了回应(yīng)：为抑制投机行为(wèi)，促进深圳市房地(dì)产市场平稳健康发(fā)展(zhǎn)，深圳于2021年2月建立了二手住房成 交参考价格发布机(jī)制。二手住房成交参考价格发布机制的主要目的，是落实(shí)房子(zi)是用来住(zhù)的(de)、不是用来炒的定位，促进二手住房市场信息(xī)透明，理(lǐ)性交易。结合深圳市(shì)房地产实际情况和市民建议，鉴于同(tóng)一小区不同房源(yuán)由于位置、朝向、楼(lóu)层、装修等
差异，实际价值会(huì)有区别，2023年(nián)4月20日，深圳(zhèn)市对二手住房成(chéng)交参考价格应用机(jī)制进行了优化。从(cóng)这(zhè)一(yī)表述很难看出有限购等相关政策出现。

其次，今天(tiān)早上发(fā)布(bù)的4月份制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.4%、51.2%和51.7%，比上月下降0.4、1.8和1.0个百分点。从国家统计局的表述来看，4月份，综合PMI产出指数为51.7%，比上月下降1.0个百分点，表明我国企业生产经营活动(dòng)扩张有所放缓。但(dàn)仍处(chù)于扩张区间。在此(cǐ)数据发出之后，市场的(de)风格就出现了较大变化，国债和红利资产(chǎn)开始上涨，成长股略有回(huí)调，外资开始流出。

三是日本市场的走势。昨天，交易消息人(rén)士称(chēng)，发现日本银行抛售美元兑日(rì)元，这促使美元兑日元直接从159.50附近 跌至155.00附近。今天，日(rì)本股(gǔ)市大(dà)涨，日本东证指数涨幅一度扩大至2%。今年以 来，日本股
市与A股港股都存在一定程度的跷跷板效应。再(zài)加上(shàng)“五一(yī)”长假将至，有一部(bù)分投机资金可能会暂时退出(chū)A股(gǔ)，转(zhuǎn)战日本股市。

那么，后续市场会怎么走呢？分析人士认(rèn)为，从国内的情况来看，博弈政策的预期依(yī)然存 在，特别(bié)跟(gēn)房(fáng)地产(chǎn)相关，而且当下的确到了一 个(gè)会议的时间(jiān)窗口。从外围(wéi)来看，有消息指出，对冲基金对日元疲软的押注达(dá)到了历史最高水平(píng)。如果日本政府采取行动，看跌
日元的投机 者可能会计划(huà)在较低(dī)水平再次买入(rù)日元。这意味着，日本股市的
持续性可能会受到(dào)影响。

责编：战术恒

校对：杨立林‍‍

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