央行阐
明未来货币政策方向：为经济回升向好营造良好货币金融环境

　　记者：姜樊

　　9月13日，人民银(yín)行罕见在发布8月金融统(tǒng)计数(shù)据后挂出有关部门负责人的相关解读内容。在这份解(jiě)读中，人民银行还就下一(yī)步货币(bì)政策的考虑(lǜ)和(hé)举措给出央行阐明未来货币政策方向：为经济回升向好营造良好货币金融环境答案：将(jiāng)坚持支持性的货币政策立场，为经济回升向好营(yíng)造良(liáng)好的货币金融环境。

　　将进一步降(jiàng)低企业融资和居民信贷(dài)成(chéng)本

　　人民银行有关部门负责人表示，货币政策将更加灵 活适度、精准有效，加大(dà)调控力度(dù)，加(jiā)快已(yǐ)出台金融政策措施落地见(jiàn)效，着手推出一些增(zēng)量政策举措，进一步降低(dī)企业融资和(hé)居民信贷成本，保持流动性合理(lǐ)充裕。

　　“下一步降低(dī)贷款市场报(bào)价利率（LPR）、推动(dòng)贷款实际利率下行的可能性仍然存在。”招联首席研究员董希淼表示，综合考虑内部需要和外(wài)部变化，年内央行(xíng)或(huò)将实(shí)施全面降准0.25个-0.50个百(bǎi)分点(diǎn)，降低政(zhèng)策
利率10个—15个基(jī)点，推(tuī)动(dòng)LPR同步下行。

　　人民银
行
数据显示，8月份，新(xīn)发放企业贷(dài)款加(jiā)权平均利率为3.57%，比上月低8个基(jī)点，比上年同期低28个基点(diǎn)。新发放普惠小微贷款利率为4.48%，比上(shàng)月低8个
基点，比上年同(tóng)期(qī)低34个基(jī)点(diǎn)，均处于历(lì)史低位
。

　　光大银(yín)行金融市(shì)场部宏观研究员周茂(mào)华
则认为，宏观政(zhèng)策具体实施方面(miàn)，稳健货币政策需要加(jiā)强与财政政策协同 ，加大积(jī)极财政政策实施力度，适度扩大公共需求，稳定就业和物价，促(cù)进内(nèi)循环。

　　“目前看，需求偏弱、物价水平偏(piān)低，海外(wài)需求前景不确定，国内宏观政策(cè)逆周期调节力度有望适度加大(dà)。”周(zhōu)茂华认为，当前降准、结构工具空间相对(duì)充(chōng)足。

　　他认为，降(jiàng)准在调节银行流动性，增强(qiáng)货币派生和信贷扩张(zhāng)能(néng)力，稳定负债(zhài)成本，优化信(xìn)贷结构，提升(shēng)政策精准、效率方面优(yōu)势(shì)明显。而结构(gòu)性工具在畅(chàng)通货币(bì)政策传导，提(tí)升银行服务积极性，降低实体经济融
资成本，加大薄弱环节、重点新兴领域 支持(chí)方面优势也(yě)较为明显(xiǎn)。

　　宏观调控(kòng)思路应当更(gèng)多从扩投资转向促消费

　　人民银(yín)行有关部门负责人还指出，人民银行还将把(bǎ)维护价格(gé)稳(wěn)定、推动(dòng)价格温和回升作为把握货(huò)币政(zhèng)策的重要考量，更有针对(duì)性地满足(zú)合理消(xiāo)费融资需求。

　　同时(shí)，人(rén)民(mín)银行(xíng)还将持续增强宏观政策协调配合，支持积极的财政政策更好发力见效，着力扩大国内需求(qiú)，促进 消费与投资并重，并(bìng)更加注重消费，淘汰落后产能，促(cù)进产业升级，支持总 供给和总需求在(zài)更高水平上实现动态平衡。

　　这意味着宏观调控(kòng)思路应当更多(duō)从扩投资转(zhuǎn)向促消费。

　　有权威(wēi)人士指出，未来货币政策要(yào)继(jì)续把握(wò)好短期(qī)与央行阐明未来货币政策方向：为经济回升向好营造良好货币金融环境长期、稳增长与防风(fēng)险、内部与外部的关系，加快已出台政(zhèng)策措施落地见效。同时，随着(zhe)我国经济结构转型升级，传统依靠投资驱动的发展模式所积累的一些深层次矛盾也在逐步显现，消费需(xū)求不足与局部产能过剩并存(cún)，经(jīng)济循(xún)环不畅(chàng)。

　　“未(wèi)来(lái)需要(yào)转变宏观调控思(sī)路，把经济政策着力点由(yóu)扩(kuò)投资(zī)转向消(xiāo)费与投资并重，并更加 注重消(xiāo)费，发挥政策合力推(tuī)动国民经济实现良性循环(huán)，也有利于增强(qiáng)金融服(fú)务的着(zhe)力点。”上述权威 人士(shì)表示。

　　货币政策
接连发力 支持经济回升向(xiàng)好

　　今年以来，货币(bì)政策为经(jīng)济回(huí)升提供了有力支撑。业内专家(jiā)表(biǎo)示，今年(nián)以来，外部(bù)环境不确定性上升、国内经济结构深度调(diào)整、有效需求总体偏弱，货币政策接连出招应对挑战，支持经济回(huí)升(shēng)向(xiàng)好(hǎo)。

　　今年一(yī)季(jì)度在(zài)总量上靠(kào)前(qián)发力，降准0.5个百分点，市场中(zhōng)长期(qī)流(liú)动性超1万亿元，为市场提供了充裕的流动性，引导5年期以上LPR下行(xíng)0.25个百分点。二季度抓住高质量发展的关键环
节，设立科技创新和技术改造再贷款，推(tuī)出房地产政策组合拳，设立3000亿元保
障性
住(zhù)房(fáng)再贷款支持房地产行业去库存。三(sān)季度进一步健全货币政策框架，7月宣布(bù)公开(kāi)市场7天期(qī)逆回购操作(zuò)采(cǎi)用固定利率、数量招标，明示并下调政(zhèng)策利率10个基点，1年期和5年期以上LPR跟随政策利率同(tóng)步、同幅下调，市场利率(lǜ)与7天期(qī)逆回购操作利率联动性增强。

　　一系(xì)列政策支持下，宏观经济亦(yì)延续回升向好(hǎo)态势。今年以来，我国经(jīng)济运行总体平稳，新动能新优势加快培育(yù)，高质量发(fā)展扎实推进，社会大 局(jú)保持稳定。上半年GDP同比增(zēng)速为5%，生产供给稳定增加，市场需(xū)求继续恢复，就(jiù)业(yè)形(xíng)势(shì)总体稳定。CPI由(yóu)负转正，已连续七(qī)个月保持正增(zēng)长，8月CPI同比上涨0.6%，较前值继续回升。

责任编辑：秦艺

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