政策大招来袭！免税店概念股燃起来了，新一轮行情开启？

8月28日(rì)，免税店概念股强势走高。截止(zhǐ)发(fā)稿，中百(bǎi)集团、友好集团 、东百(bǎi)集团涨停，友阿股(gǔ)份、武商集团、南宁百货、王府井、中国中免、海南发展等跟涨。

消息面上 ，28日，财政部、商务(wù)部
、文化和旅游部、海关总署(shǔ)、税务(wù)总局印发《关于(yú)完善市内免税店政策的通知(zhī)》，明确自2024年10月1日起，按照《市内免税店管理暂行办(bàn)法》规范市(shì)内(nèi)免(miǎn)税店管理(lǐ)工作，促进(jìn)市内免税店健康有序发展。

迎来政策催化！

根据印发通知，现有(yǒu)北京、上(shàng)海、青岛、大连、厦门、三亚(yà)等6家市 内免税店，自《通知》施(shī)行之日起适用《办法》；现有北京、上海、哈尔滨等13家外汇商品免税店，自《通知》施(shī)行之日起3个月内(nèi)转型(xíng)为市内(nèi)免税店，经海(hǎi)关验收合格后(hòu)开始营业。同时，在广州、成都、深圳、天津、武汉、西安、长沙和福州等8个城市，各设 立1家市内免税店。

这 意味着，《通知(zhī)》施行(xíng)后，市内免税店的数量将显著增加，由6个增加到27个。根据规定，市内免税店的进(jìn)口商品免征关税、进口环节增值税和消费税，中国国内商(shāng)品(pǐn)进(jìn)入市内免税店视同出(chū)口，退（免）增值税、消费税，市内免(miǎn)税店销售的上述商品免(miǎn)征(zhēng)国内环节增值税(shuì)、消费税。

《办法(fǎ)》明确，市内免税店针对的(de)旅(lǚ)客(kè)，是(shì)指(zhǐ)持出入境有效证(zhèng)件即将于60日(rì)（含(hán)）内搭乘航空运输(shū)工具或国际邮轮出境的旅客（包括但不限于中国籍旅客）。

同时(shí)，《办法》还对(duì)市内免税店销售(shòu)的(de)商(shāng)品种类作出(chū)规定。市内免税店主要销售食品、服装服饰、箱包、鞋帽、母婴用(yòng)品、首饰和工艺品(pǐn)、电子产品、香化产品、酒(jiǔ)等(děng)便(biàn)于(yú)携带的消费品。

此外，《办法》鼓励市内免税店销售国 货“潮品”，将具有自(zì)主 品(pǐn)牌、有助于传播(bō)中华优秀传统文化的特色产品纳入经营(yíng)范围。

这一政策的出(chū)台，标(biāo)志着我国免税(shuì)购物市(shì)场将(jiāng)迎来深刻(kè)变革。

不仅有利(lì)于提升市内免税店的运营(yíng)质(zhì)量(liàng)和管理水平，还(hái)能带动当地旅游经济发展，促(cù)进购物消费(fèi)、餐饮消费和住宿消费等(děng)。同时，还使得消费者(zhě)获得更加优质、便捷、丰富的购物体验，以吸引(yǐn)本国居(jū)民的消费回流，激发经济活力。

有望迎来成长新(xīn)机遇

总(zǒng)体来看，由(yóu)于市场竞(jìng)争加剧、消费力疲软以(yǐ)及奢侈品消费整体承压等多重因素，免税店行(xíng)业在2024年上半年面临较大挑战，部分企业出现营业收入(rù)和净(jìng)利(lì)润下(xià)降。

中国中免业绩快报显示，2024年上半(bàn)年营(yíng)业总收入(rù)约为 312.65亿元，同比减少12.81%；归母净利(lì)润约为32.88亿元，同(tóng)比减少14%。

中(zhōng)百集团半(bàn)年报显示，2024年上半年(nián)实(shí)现营业收入57.11亿元，同比下降9.54%；归母
净利润亏损1.42亿元，上年同期亏损1987.49万元，同(tóng)比下降614.42%。

海南机场(chǎng)半年报指出，2024年上半年实现营业收入22.51亿(yì)元，同比下(xià)降33.22%；实(shí)现净利润2.89亿元，同(tóng)比下降50.35%。

不过，也有企业业绩表
现强劲。岭南(nán)控股在2024年上半年实(shí)现营业收(shōu)入(rù)约(yuē)19.26亿(yì)元人民币，同(tóng)比增长52.15%；归母净利润约3981.53万(wàn)元人民(mín)币，同比增长33.73%。该公司预(yù)计在下半年将(jiān政策大招来袭！免税店概念股燃起来了，新一轮行情开启？g)继续(xù)抓住旅游政策优化和市(shì)场需求释放的机遇，进一步(bù)提升服务品质和(hé)旅游产(chǎn)品供给，推动旅游产业的
健康和高质量(liàng)发展。

展望未来(lái)，随着政策的进(jìn)一步(bù)落实(shí)和(hé)市场需求恢复(fù)，免(miǎn)税店(diàn)行业有望迎来新发展机遇。

方正证券认(rèn)为，此《办法》为市内免税店政策完善的重(zhòng)要举(jǔ)措，其丰富(fù)了市内免税商品品类，重点提出(chū)鼓励(lì)“国潮”品牌，有利于刺激市内免税消费行为、助力国有品牌影响力提升。此外，《通知》中提出新设8家市内免税(shuì)店，较(jiào)大程度上促进了市内免税行业发展，目(mù)前已有市内店布(bù)局的【中国中免】及【中出服】（中免持(chí)股49%）领先(xiān)受益，建议(yì)关注(zhù)后续新增免税店的运营(yíng)主(zhǔ)体。

华泰(tài)证券认(rèn)为(wèi)，市内店位(wèi)于免税(shuì)购物决策链最前端
，此次政策落地进一步补充我(wǒ)国免税渠道，利好免税(shuì)业蛋糕做大，并为国货精品出海开辟新渠道，为所在地城市零售和出行相(xiāng)关(guān)企业注入成长新机(jī)遇。

国泰(tài)君安指出，市内免税(shuì)空间广阔，高线(xiàn)城市盈利(lì)领先。市内免税新政落(luò)地有望促使(shǐ)奢侈品消费从海外回流(liú)，预(yù)计回流空(kōng)间超百亿元。以(yǐ)购(gò政策大招来袭！免税店概念股燃起来了，新一轮行情开启？u)物转化率和客单价为(wèi)主(zhǔ)要(yào)变量对市内免税(shuì)规模进
行敏(mǐn)感性测算，保(bǎo)守假设(shè)下国内市内免税 市场空间超
过150亿元，北上广占据主要市场份额。

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