中短债基疯狂“吸金” 汇添富丰润单季规模暴 增129倍

证券时报记(jì)者 裴利(lì)瑞

目前，公募(mù)基 金一季(jì)报的披露已落(luò)下帷(wéi)幕。一季度，股市 坐过山车，债市仍骑牛(niú)，借道公募基(jī)金的资金究竟流向了哪里(lǐ)？

丰润中短债暴增129倍

在债牛带动下，以中短债基金(jīn)为代(dài)表的纯债(zhài)产品受投资者热捧，一季度疯狂“吸金”。

Wind数据显示(shì)，在所有已发布一季(jì)报的中短(duǎn)债基金中，有28只基金的规模(mó)在(zài)一季度实现了翻倍增长，甚至不乏迷你基金突变成大型产品(pǐn)的案例。

颇为典型的是，一度濒临清盘的迷你基金——汇添富丰润中短债，去(qù)年(nián)末规模仅有(yǒu)0.61亿元，但到了今年一(yī)季度末，该(gāi)基金的规模则(zé)暴增至(zhì)79.94亿元，单季“吸金”约79.32亿元，增幅达12900%。

除了汇添富(fù)丰润中(zhōng)短债，中信保诚至泰中(zhōng)短债、浙商中(zhōng)短债、广发招财短债等均在一(yī)季度(dù)获得了10倍以上的规模增长。其中，中信保(bǎo)诚至泰中短债从(cóng)0.6亿元增长至18.4亿元；浙商中短债从(cóng)0.17亿元(yuán)增至4.07亿(yì)元；广发招财(cái)短债从2.26亿元(yuán)增至28.95亿元。

在一季报中(zhōng)，多(duō)位基金经理也解(jiě)读了债券基(jī)金规模大增对债市的影响。

富(fù)国安泰(tài)90天短债的(de)基金经理吴旅忠表示，一季度(dù)短债等
现金类产品规模增长较(jiào)快(kuài)，配置需求较强，推动短端信(xìn)用债收益(yì)率持续下行。1Y期限中债隐含评级AAA的信用债收益(yì)率，从季初
2.52%下行至季末2.32%，下行约20bp，而中债隐含评级AA-信用债则下行42bp至2.70%，信用利差持续压缩，反映市场对静态追求较为明(míng)显。

易方达中(zhōng)债(zhài)优选投资级信用债的基金经理杨(yáng)真也表示，回顾一季度的债券市场(chǎng)表现，更为(wèi)重要的影响因素来自银行存款(kuǎn)利率下调背景下(xià)，理财产品和债券基
金产品的(de)规模增长，资产端供给收缩加剧了“资产荒”格(gé)局的演绎。

8只宽基ETF增逾百亿

权(quán)益基金方(fāng)面(miàn)，据Wind数据统计，截至一季度末，全市场股票型ETF的总规模为1.78万亿(yì)元，相比去年末增长了约3250亿元，其中8只ETF的规模增长均超过(guò)100亿元。

一季度，规模增长最(zuì)多的ETF是易方达沪深300ETF，这也是一季度全市场规模增长最多的基金。该产品(pǐn)从去(qù)年末(mò)的487.88亿元(yuán)，增长至今年(nián)一季度末的1360.47亿元，增(zēng)幅达178.85%。

除了易(yì)方达(dá)沪深300ETF，华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、华夏沪深300ETF等3只沪深300ETF，也均在一季度获得(dé)了超600亿元的(de)规模增长。此外，华夏上证50ETF、南方中证500ETF、南方中证1000ETF、易方(fāng)达创业板ETF的规模在一季度分别增长(zhǎng)321.71亿元、314.76亿元、165.79亿元、142.48亿元。

显而易见，此次规模显著增长的ETF均为宽基ETF，重要原因
之一便是(shì)中(zhōng)央汇(huì)金公司的“大手笔”增持。今年2月初，中央汇金公司曾
发(fā)布公告称，充分认可当前 A股(gǔ)市场配置价值，已于近日扩大交易型开放式
指(zhǐ)数基
金（ETF）增持范围，并将持续加大增持力度、扩(kuò)大增持规模，坚决维 护(hù)资本(běn)市(shì)场(chǎng)平稳运行。

据证券时报记者统(tǒng)计(jì)，今年一季度，中央汇金公司对华泰柏瑞沪深300ETF、易方(fāng)达沪深300ETF、华夏上证50ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、华夏沪深300ETF的净买入额，分别达(dá)到888.62亿元、750.31亿元、374.88亿元(yuán)、543.26亿元、581.62亿元，总计净买入额
超过3000亿元。

绩
优权益基(jī)金规模翻倍

相对于ETF的大幅增长，主动(dòng)权益基金(jīn)的整体规模稍显“落寞”。天相投顾(gù)的统计数据显(xiǎn)示(shì)，积极投资型股票基(jī)金的(de)规模在一季度呈现缩水状态，减少了(le)约470亿元，混合型基金的规模则(zé)大幅减少 了(le)3200亿元(yuán)。

不过，在主动权益基金中，仍然有诺安积极回
报、万家精选(xuǎn)、万家宏观择时多策略、宝盈品质甄选、广发主题 领(lǐng)先、鹏华弘安等基金在一季度逆市而
上，实现了规模翻倍。其中，由(yóu)刘慧影管理的诺安积极回报，因为重仓人工智能（AI）一季度净值上涨24.65%，规模也从16.27亿元(yuán)增至33.38亿(yì)元，增幅超105%。

刘慧影在一季(jì)报中表示，2024年(nián)开年以来，美股(gǔ)科技股(gǔ)在人 工智能的带动下，走出了(le)波澜壮阔的行情(qíng)。全球各大互联网厂商与软件厂商纷纷加(jiā)入人工智(zhì)能(néng)的(de)“军备竞赛”，使(shǐ)得海外(wài)AI算力龙头在受
到对(duì)中国(guó)出口(kǒu)限
制的情况下(xià)，业绩(jì)仍然大超预期。而国(guó)内厂商也(yě)纷纷结合(hé)自身业(yè)务(wù)开展人工(gōng)智(zhì)能领域的研(yán)究，国(guó)产算(suàn)力(lì)板块(kuài)同样也迎来(lái)了可观的行情。

由黄海管理(lǐ)的万家精选、万家宏观择时多策略，前者的(de)规模从12.87亿元增
至一(yī)季度的27.06亿元，增幅超110%中短债基疯狂“吸金” 汇添富丰润单季规模暴增129倍；后者的规模从12.18亿元增至一季度的24.64亿元，增幅达102.31%。凭借对煤炭等资(zī)源股(gǔ)的重(zhòng)仓，这两只基金的净值一 季度分别上涨11.07%、10.03%。

黄海在一季报(bào)中表示，整体的(de)思路延续过去两年防守反击的做法(fǎ)。当(dāng)市(shì)场处于恐慌(huāng)的阶段，适度(dù)增加组合的 弹性和进攻性，尤其在春节前市(shì)场受流动性风险冲击较大的时候(hòu)，快速增加(jiā)了算力、电子、新能源等成长行业的仓位；而当红利资产由于风格的轮动出现回调时，则兑现大部分高弹性标的，重新(xīn)集中配置了以煤炭为代表 的能源股。

除了上述几(jǐ)只主(zhǔ)动权(quán)益基金，杨 思亮管理的宝(bǎo)盈品质甄选也实现了规模翻倍，从9.07亿元增至一(yī)季度的18.69亿元，增幅达106%；冯汉杰管理
的广发主题领先，从(cóng)4.08亿元增至一季度的12.14亿元，增幅超197%；叶朝明和王康佳管理的鹏华弘安，则从4.34亿元增至一季度的(de)13.22亿元，增幅超204%。

证(zhèng)券时(shí)报记者 裴利瑞

目前，公募基金一季报 的披露已落下(xià)帷幕。一季度(dù)，股市坐过山车，债市仍骑牛，借道公募基金的资金(jīn)究竟流向了哪里？

丰润中(zhōng)短债暴(bào)增129倍

在债(zhài)牛带动下，以(yǐ)中短债基(jī)金为代(dài)表的纯债产品受投资者热捧，一(yī)季度(dù)疯狂“吸金”。

Wind数据显示，在所有已发布一季报的中短债基金中
，有28只(zhǐ)基金的规模在一季度实现了翻倍(bèi)增长，甚至不乏迷你基金突变成(chéng)大
型产品的案例。

颇(pǒ)为典 型的是，一度 濒临清(qīng)盘的迷你(nǐ)基(jī)金——汇添富丰(fēng)润中短债，去年末规模(mó)仅有0.61亿元，但到了(le)今年一季度末，该基金的规模则(zé)暴增至(zhì)79.94亿元，单季“吸金 ”约79.32亿元，增幅达(dá)12900%。

除了汇添富丰润(rùn)中短债，中信保诚(chéng)至泰中短
债、浙商中短债(zhài)、广发招财短债等均(jūn)在一(yī)季度获(huò)得了10倍以上的规
模增长。其(qí)中，中信(xìn)保诚至泰中(zhōng)短债从0.6亿元增(zēng)长至18.4亿元；浙(zhè)商中短债从0.17亿元增至4.07亿(yì)元；广发招财短债从2.26亿(yì)元增至28.95亿元。

在(zài)一季报中，多位基金(jīn)经理也解(jiě)读(dú)了债券基金规(guī)模大增对债 市的影响。

富国安泰(tài)90天短债的基(jī)金经理吴(wú)旅忠表示，一季度短债等现(xiàn)金类产品规模增长较快，配置需求较强，推动短(duǎn)端信用(yòng)债收益率持续下行。1Y期限中债隐含评级(jí)AAA的信用债收(shōu)益率，从季初2.52%下行至季末2.32%，下行约20bp，而中债隐(yǐn)含评级AA-信用债则下行42bp至2.70%，信用利差持续压缩，反映市场对静态追求较为明显(xiǎn)。

易方达中债优选投(tóu)资级信用债的基金经理杨真也表示，回顾一(yī)季度的债券市场表现，更为重要的影响因素来自银行存款利率下调背景下，理(lǐ)财产品和债券基金产品的规模增长，资产端供给收缩加剧了“资产荒”格局(jú)的演绎。

8只宽基ETF增逾百亿

权益基金(jīn)方面，据Wind数据统计，截(jié)至一(yī)季度末，全市(shì)场股票型ETF的总规模为1.78万亿元，相比去年末增长了约3250亿元(yuán)，其中8只ETF的规模增长(zhǎng)均超过100亿(yì)元。

一季度，规模增长最多的ETF是易方达沪深300ETF，这也是一(yī)季(jì)度(dù)全市场规(guī)模
增(zēng)长最多的基金。该产品从(cóng)去年末的487.88亿元，增长(zhǎng)至今年一季(jì)度末的1360.47亿元，增幅达178.85%。

除了易方达沪深300ETF，华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、华夏 沪深300ETF等3只沪深300ETF，也均(jūn)在一季度获(huò)得了超600亿元的规模增长。此外，华夏上证50ETF、南方中证500ETF、南方中证(zhèng)1000ETF、易方达创业板ETF的规模在(zài)一季度分(fēn)别增长321.71亿元(yuán)、314.76亿元、165.79亿(yì)元、142.48亿元。

显(xiǎn)而易见，此次规模显(xiǎn)著增长(zhǎng)的ETF均为宽基(jī)ETF，重要原因之一便是中央汇金公司 的(de)“大手笔”增(zēng)持。今年2月初，中(zhōng)央(yāng)汇金公司(sī)曾发布公(gōng)告称，充分认可(kě)当前A股市场配置价值，已于近日(rì)扩大交易型开放(fàng)式指数基金（ETF）增持范围，并将持续加大增持力度(dù)、扩大增(zēng)持规(guī)模(mó)，坚决(jué)维护资本市场平稳运(yùn)行。中短债基疯狂“吸金” 汇添富丰润单季规模暴增129倍

据证券时报记者统计(jì)，今(jīn)年(nián)一季度，中央汇金公司对华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、易方达沪深300ETF、华夏上(shàng)证50ETF、嘉实沪深300ETF、华夏(xià)沪深300ETF的(de)净买入(rù)额，分
别达到(dào)888.62亿元、750.31亿元(yuán)、374.88亿元、543.26亿元、581.62亿(yì)元，总计净买入额超过3000亿元。

绩优权益基金规模翻倍(bèi)

相对于ETF的大幅增长，主动权益基金的整体规模稍显“落寞”。天(tiān)相投顾(gù)的(de)统计数据(jù)显示(shì)，积极投(tóu)资型股票(piào)基金的规模在一季度(dù)呈现缩水状态，减少了约470亿元(yuán)，混 合
型基金(jīn)的(de)规模则大幅减少了3200亿元。

不过，在主动权益基金中，仍然有诺安积极回报、万(wàn)家
精选、万家(jiā)宏观择时多(duō)策略、宝盈品质甄选、广发主题领先、鹏华(huá)弘安等基金在一季(jì)度逆市而上，实现了规模翻倍(bèi)。其中，由刘慧影管理的诺安积极回报，因为重仓人工智能（AI）一季(jì)度净值上涨(zhǎng)24.65%，规模也(yě)从16.27亿元(yuán)增至33.38亿元，增幅超(chāo)105%。

刘慧影在一季报中表示，2024年开年以(yǐ)来，美股科技股在人(rén)工(gōng)智能的带动下，走出了波澜壮阔的 行情。全球各大互联网厂商(shāng)与软件厂商纷纷(fēn)加入(rù)人工智能
的“军备(bèi)竞(jìng)赛”，使得海外AI算(suàn)力龙头在受(shòu)到对中国出口限制(zhì)的情况下(xià)，业绩仍(réng)然大超预期。而国内厂商也纷纷结合自身业务(wù)开展人工智能领域(yù)的研究，国产算力板块同样(yàng)也迎来了可观的行情。

由黄海管理的万家精选(xuǎn)、万家宏(hóng)观择时多策(cè)略，前者的(de)规模从12.87亿(yì)元增至(zhì)一季度的(de)27.06亿(yì)元(yuán)，增幅(fú)超(chāo)110%；后者的规模从12.18亿元增至一季度的24.64亿元，增幅达102.31%。凭借对煤炭等(děng)资源股(gǔ)的重仓，这两只基(jī)金的净值(zhí)一季度分别上涨 11.07%、10.03%。

黄(huáng)海在(zài)一季(jì)报
中表示，整体的思路延续过去两年防守反击的做法。当市场处于恐(kǒng)慌的阶段，适度增加组合的弹性和进攻性，尤其在春节前市场(chǎng)受流(liú)动性风险冲击(jī)较(jiào)大的时候，快速(sù)增加了算力、电子(zi)、新能源等(děng)成长行业的(de)仓位；而当红利资产由(yóu)于风格的轮动(dòng)出现回调(diào)时中短债基疯狂“吸金” 汇添富丰润单季规模暴增129倍(shí)，则兑现大部分高弹性标的，重(zhòng)新
集中配置了(le)以煤(méi)炭为代表的能源股。

除了上述几只主动权益基金，杨思亮管理的(de)宝盈品质甄选也实现了规模翻倍(bèi)，从 9.07亿元增至一季度的18.69亿元，增幅(fú)达106%；冯(féng)汉杰管理的广发主题领先，从4.08亿(yì)元增至一季度的
12.14亿元(yuán)，增幅超197%；叶朝明和王康(kāng)佳管理的(de)鹏华弘安，则从4.34亿(yì)元增至一季度(dù)的13.22亿元，增(zēng)幅超204%。

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