上海位列全球资管中心第七位 专家纵论全球资管行业新趋势新挑战

9月3日，中欧国际工商学院和中欧(ōu)陆家嘴国际金融研究(jiū)院(yuàn)等(děng)单位(wèi)召开“2024全(quán)球资(zī)管中心评价(jià)指数发布暨CLF50秋季(jì)会(huì)议”，现场发(fā)布《2024全球资产管理中(zhōng)心评(píng)价指数报告》（下称《报告(gào)》）。《报告》显示，2024年，纽约、伦敦、芝加哥(gē)位列全球资产管理中心(xīn)评(píng)价(jià)指数前三位，上海位列全球第七，较去年下降一位。

中(zhōng)欧陆家嘴国际金融研究院(yuàn)常务(wù)副院长赵欣舸接受证券时报(bào)记者采访时表示，上(shàng)海排(pái)名第七符合预期，较准确地反映(yìng)了上海目前在全球资 管中心的(de)地位，“客观说(shuō)，在资管领域，上海目前在全世界(jiè)的确(què)还(hái)没有站上领奖台的(de)实力”。

在赵欣舸(gě)看来，上(shàng)海(hǎi)跻身全球(qiú)资管中(zhōng)心第一梯队，还有漫长的路要走(zǒu)，中间有波动也属正(zhèng)常，“我们的(de)判断是(shì)未来可期、任重上海位列全球资管中心第七位 专家纵论全球资管行业新趋势新挑战道远(yuǎn)”。

上(shàng)海(hǎi)资产行业多元(yuán)化(huà)趋(qū)势明显

《报告》显示，在高利率的背景下，全球资本流动普遍向欧美倾斜，美(měi)国和加拿(ná)大的资管中心评分和排名普遍上升，亚洲地区小幅下跌，欧洲市场涨跌互现。全球对风险对冲产品的需求持续(xù)高涨，使得芝加哥升至第三位(wèi)，也助推了法兰克福的排名(míng)上升(shēng)。巴黎市场(chǎng)表现相对稳定(dìng)，但被芝(zhī)加哥和法兰克福超越，下降至第五位。亚洲地区的资本(běn)流动有所减缓，新加坡、上海和东京均(jūn)较去年下滑一(yī)位，分别(bié)列(liè)于第六位、第(dì)七位和第十位(wèi)。

赵欣舸表示，上海(hǎi)在制(zhì)度
型开放、人才供给和增长率等细分领域与过(guò)去持平，在资管机(jī)构、开放式基金等方面与去年比略有上升，但资金来源、底层资产(chǎn)等(děng)方(fāng)面与去年(nián)相比略有
下滑(huá)，导致整体排名下降一位。

《报(bào)告》显示，全球资本流动的减(jiǎn)弱等因素，使得上海底层(céng)资产吸引力下降，尤其(qí)是股(gǔ)市和债市的收益(yì)率，直(zhí)接(jiē)影响了上海在全球(qiú)资管市
场中的竞争表现。反映在资(zī)管机构的全球扩(kuò)展(zhǎn)上，虽然上海(hǎi)的(de)前(qián)五大资管机构合计管理
规模达到1.8万亿美元(yuán)，增速为12.50%，但与(yǔ)纽(niǔ)约、伦敦等领先资管中心的业务扩展速度(dù)相比仍有差距。在日益获得重视的另类资产(chǎn)管理上，上海表现出了一定的(de)增(zēng)长潜力，但整体规模依然(rán)较(jiào)小。

赵欣舸表(biǎo)示，连续四年对全球资管中心指(zhǐ)数
的研究，给我们提供了一个探(tàn)讨中国(guó)资产行业发展(zhǎn)趋势的窗(chuāng)口，“尽管全球(qiú)经济不确定性、市场波动等(děng)影响对资管(guǎn)行业的(de)发展(zhǎn)起到一些(xiē)影(yǐng)响，但无论从(cóng)上海头部资(zī)管(guǎn)机构(gòu)的资管规模增(zēng)速还是 ETF规模增速来看，上(shàng)海(hǎi)还(hái)处在世界前列，且多元化趋势(shì)越来越明显，除
传(chuán)统资产(chǎn)类别(bié)外，还有数(shù)字资产、ESG产品(pǐn)等”。

具体来看，上(shàng)海(hǎi)资(zī)管行业的资金来源规模仅次于纽(niǔ)约 ，本地(dì)的资(zī)管(guǎn)机构扩张能力显著提升，开放式基金净销售额近1100亿(yì)美 元，仅次于纽约(yuē)和都柏林，位居世界前列；ETF净流入近600亿美元，规模与增幅均排在全球(qiú)前列；ESG产品总数较去年同期增长22%，体现了市场对可持续发展政策(cè)预期的正面回应，另类投(tóu)资规模(mó)虽然较小，但29%的增(zēng)速位居全球(qiú)前列(liè)。

专家纵论资管行业新趋势新挑战

展望未来，《报告》指出(chū)，随(suí)着全球货币(bì)政策(cè)逐(zhú)渐转向宽(kuān)松，各主要经济体的(de)利率水平预(yù)计将进一步下降，从而促使资管机构调整固定收益投资，特别是短期和中期债券，以(yǐ)捕(bǔ)捉价格上涨的机。此外，资管(guǎn)机(jī)构还将密(mì)切(qiè)监控市场流动性，确保在
波动性增(zēng)加时保持足够的防御性资产。

国泰君 安首席经(jīng)济学家 何海峰表示，在(zài)全球经(jīng)济环境快速变化的背景下(xià)，全球资管行业面(miàn)临(lín)的外部(bù)不利环境(jìng)仍未(wèi)消退，一系列结构性挑(tiāo)战仍然存在。从监管环境的不确定性到技(jì)术(shù)变革的压力，再到投资者需求的多元化，这些因(yīn)素都在重塑(sù)着全球资管行业(yè)的格局。

保(bǎo)德(dé)信(xìn)全球投资管理董事总经理孙昊表示，未来全球(qiú)资管行业将有四个大的发展方向：一(yī)是复合型(xíng)、综合(hé)型资(zī)管公司会占据优势地(dì)位；二是全球(qiú)非公开市(shì)场投资的快速发展(zhǎn)，提供了一个全新的(de)、更广阔的(de)市场机会；三是AI新技术在投资管理领域的应用(yòng)将会非常广泛(fàn)；四是坚持ESG理念的(de)投资公司在未来长期发展中会(huì)更具竞争性(xìng)。

中欧陆家(jiā)嘴国际金融研究院院长、中(zhōng)欧国际工商(shāng)学(xué)院金融学兼职教授、中(zhōng)国工商银行原董事长姜建清表示，人工智能凭借(jiè)其强大的计算和数据分析(xī)能力(lì)，在资管领域发(fā)挥着越来(lái)越重(zhòng)要的作用。特别是在降低成本、提高运营效率、优化产(chǎn)品开发以及助力 市场营销(xiāo)等方(fāng)面，人工智(zhì)能已经显示出了明显的(de)优势。有(yǒ上海位列全球资管中心第七位 专家纵论全球资管行业新趋势新挑战u)研究显(xiǎn)示(shì)，现阶段人工智能可以将资管(guǎn)机(jī)构的成本压降5%~15%。

姜建清强调，尽管人(rén)工智能在 资管领域带来了诸(zhū)多新的机(jī)遇，但(dàn)也要注(zhù)意数据安(ān)全和隐私保(bǎo)护问题，以确 保资管行(xíng)业的(de)健康稳定发展。“人工智能在资管领域的应用是大势所(suǒ)趋，它不仅提(tí)高了业务效率，也为资管行业开辟了新的发展方向。然而，行业发(fā)展必须始终以(yǐ)安全(quán)为重(zhòng)，积极应对技术带(dài)来的风险。” 

“在新的时代要求和复杂环境下，上海国际金融中心肩负
着向更高能级迈进、建设金融强国的使命担当，而(ér)建 设全球资管中(zhōng)心(xīn)是上海国际金融中心‘升级版’建设的(de)重要内(nèi)容之(zhī)一(yī)。”中欧国际工商(shāng)学院院长、中欧陆(lù)家嘴国际金融研究院理事长汪泓表(biǎo)示。

为应对(duì)全球挑战，推动中(zhōng)国资管行 业高质量发展，汪泓建议我国要
进(jìn)一步(bù)做好以下 “五个方面”的工(gōng)作：一是建立以客户需求为核心的(de)产品服务体系。二是加(jiā)快智能化、数字化转型，通过打(dǎ)造强大的数据分析能力并融入生态建设可
助力资(zī)管(guǎn)机(jī)构形(xíng)成差异化(huà)竞争优势，实现降(jiàng)本(běn)增效。三是扩大资管行(xíng)业双向开放，提升全球资(zī)源配置能力。中(zhōng)国跨(kuà)境投资的通路正在不断拓宽，投资者对跨境(jìng)投(tóu)资机会的需求也在不断上升。她呼吁资管机(jī)构丰富跨境产品体系，增(zēng)强境内外资源联动，完善投(tóu)资服务，以(yǐ)进一步提升全球资源配置能力。四是推动(dòng)ESG及可持续投资(zī)加速发展，践行(xíng)责任投资，形成具有中国特色的ESG框架，助力中国资(zī)管机构转型为(wèi)ESG生态构建者，提升生态(tài)影响力(lì)、竞争力。五是大力培养和吸引资管行业核(hé)心人才(cái)。尤其(qí)是随着行业的快速发展与变革，资管机构对养老、数字化、ESG投资(zī)等(děng)领域的优质人才需求愈 加(jiā)迫切。

校对：姚远

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