国资券商将添新丁！这家股权变更获受理，券业国资化还将持续提升？

4月26日(rì)，证监会官网显示，中国证监会已受理(lǐ)德邦证券股权变更的行(xíng)政许可申请，宣告又一家民营券商即将“拥入”国资怀抱。

业内人士表示，“国(guó)资背景股(gǔ)东的加(jiā)入，一则有助于中小券商完善(shàn)自身股权(quán)架构，应对竞争压力；二则有助(zhù)于提升行业整体盈利能力和专业服务能力，形成业务协同优势(shì)，提升行业的高质量(liàng)发展。”

3月15日，证监会发布《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建(jiàn)设一流(liú)投资银行和投资机构的意见(jiàn)（试行）》，围绕中央金(jīn)融工作会(huì)议提出的“培育一流投资银行和投资机构”任务目标，通过行业(yè)自身的高质量发展、机构监管体系的不断完备、行业机构治(zhì)理水平的全面提高，形成优质头部机构引领行业高(gāo)质量发展的态势，为证(zhèng)券行业送来了政策暖风，拉升了券商并购与整(zhěng)合的预期(qī)，成为(wèi)中小券商股权变更(gèng)加快的动(dòng)因之一。

券商“国资化”比例或持续提升(shēng)

2023年5月19日，德(dé)邦证券披露公司股权(quán)被质押冻结公告(gào)，将5.71亿(yì)股股份质押给山东财金集团，出质股权数量占德邦证券的股权比(bǐ)例为14.39%。公告显示，截至2023年5月(yuè)29日，上海兴业出质了其(qí)所持的一半股权，占德邦证券总股本的46.81%。

截至(zhì)本月，此项方案正式受理。此前曾有业内人士表示，如果该次德邦证券股权(quán)变更最终获批，后面德邦证(zhèng)券可能会依托地方国资优势强(qiáng)化其在山东的区域化竞争优势。

今年4月中旬，在国务院印发的《关于加强(qiáng)监管(guǎn)防范风险(xiǎn)推(tuī)动资本市场高质量发展的若干意(yì)见(jiàn)》中明确提出，加强证券基金机构监管，推动行业回归本源、做优做强，在(zài)支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心(xīn)竞争力的同(tóng)时，鼓(gǔ)励中(zhōng)小(xiǎo)机构差异(yì)化发(fā)展、特色化经营(yíng)。

德邦证券“拥抱”山东财金，正是为其差异化发展和特色化经营开辟的(de)“新路”——股东资源优势(shì)会(huì)在业务端快速显现，进而拉动德邦证券在山东(dōng)省内竞争力的提升。这种(zhǒng)操作对证券行(xíng)业也有积(jī)极意义，目前政策(cè)导向建设一流投资银行，并购重组(zǔ)或成下一阶段的(de)行业主题，股权结构的厘清有助于监督管理的高效开(kāi)展和未(wèi)来行(xíng)业(yè)格局的重塑(sù)。

差(chà)异化发展“刻不(bù)容缓”

近年来，证券行业(yè)集中度的提升和头部券商的“虹吸效应”成为中小券商突围难题，而深耕区域化市场顺(shùn)势成为各家努力破局主线之一，这既包括做精做深自(zì)身在部分领(lǐng)域的业务竞争力，也包括依靠区位资源开放形成的区域性壁(bì)垒和下沉市场优势。

对德邦证券而言，山东财金的入(rù)主也意味着该公(gōng)司有机会开启(qǐ)特色化发展的“破局模式”。从德邦证券经营层面(miàn)看，新股东对(duì)其融资成本、行业评级、创新业务资格都会(huì)有一定帮助；对业务端的帮助可能会更(gèng)直接(jiē)，比如(rú)股债投行(xíng)业务就会(huì)最明显获益，对资管的(de)ABS创新业务、公募REITs业务(wù)、财富管理业务也会形成助力。

公开资料显示，德(dé)邦证券成立于2003年5月，2015年完成股份制改造，拥(yōng)有(yǒu)证券行业全牌照，业务范围涵盖证券、期货、公募基金、另类(lèi)投(tóu)资、私募基金等方面(miàn)。近年来，德邦证券秉承差(chà)异化(huà)发(fā)展战(zhàn)略，在投行业(yè)务、资(zī)产管理、财富(fù)管理及卖方(fāng)研国资券商将添新丁！这家股权变更获受理，券业国资化还将持续提升？究等业务方向均有提(tí)升。

从业务角度来看(kàn)，德邦证券投行与基金(jīn)、卖方研究等业务均上升较快。德邦证券(quàn)投行业务2023年发行(xíng)3单，在(zài)会储备项目位列第22名；固收业务(wù)规模(mó)近120亿元，排名同比提升28名，德邦基金公募管理规模也创历史新高。

券业并购进程或将提速

纵观近两年(nián)的券业并购，约(yuē)20家券商发生了不同比例的(de)股权变更，而且随着外部环(huán)境和行业格局(jú)的变化，这种股权变更还有加速趋势。其中，有两条(tiáo)主线非常明(míng)显：一是证券公司之间的行(xíng)业并购重组的步伐(fá)进一步增强，二是股东“国资化”比例进(jìn)一步提升(shēng)。

2023年(nián)3月，无锡市国联(lián)发(fā)展（集团）有限公(gōng)司(sī)（简称“国联集团”）在30多万人(rén)的围观下，豪掷91亿元拍得(dé)民生证券(quàn)30.30%股权。时隔9个月，国(guó)联(lián)集团正式成(chéng)为民生证券(quàn)第一大股东。

2023年(nián)7月，华福证券发布公告(gào)称，股东方筹(chóu)划公司股(gǔ)权划转事项，比例高达56%，尚(shàng)未核准。

2023年8月，诚通证券在实控人变(biàn)更一年多后，再度(dù)向监管(guǎn)部门递交变更(gèng)股东申(shēn)请，获证(zhèng)监会接收(shōu)材料。

2023年9月，太平洋(yáng)证券及华创云信双双公告称(chēng)，证监会正式受(shòu)理华创(chuàng)证券变更为太(tài)平洋证券(quàn)主要股东(dōng)或公司实际控制人的行政许(xǔ)可申请。

2023年12月，浙商证券(quàn)启动收购国都证券股权。2024年3月29日，浙商证券发布公告，该公司拟通过(guò)协议转让(ràng)方式受让合计19.15%的国都证券股份。此次受让成功后，浙商证券将成为国都证(zhèng)券的第(dì)一大国资券商将添新丁！这家股权变更获受理，券业国资化还将持续提升？(dà)股东。

校(xiào)对(duì)：刘榕枝(zhī)