双杀！美股，崩了

今(jīn)夜，黑天鹅突袭(xí)美股。

北京(jīng)时间4月25日晚间，美国披露的2份重磅数据(jù)，令市场大惊失色。首先是，美国商务部发布的数据显示，美国第(dì)一季度(dù)实(shí)际GDP年化季环比初值增长1.6%，远不及市(shì)场预期的2.5%，较去(qù)年四季度的3.4%大幅放缓。

其次是，美国第一季度核心PCE物价指数(shù)季调后环比折年率初(chū)值为3.7%，预估为(wèi)3.4%，前值为2.0%，为(wèi)一年来(lái)首次环比加速。数据发布后，利率互(hù)换(huàn)市场(chǎng)认为，美联储(chǔ)今年要到12月(yuè)才会(huì)启动(dòng)降(jiàng)息(xī)，而不是11月(yuè)。

面对(duì)美国(guó)经济增长(zhǎng)意外“爆(bào)冷”、核心通胀顽固的局面，市场担忧，美国滞胀风险似乎正(zhèng)在增加。受此影响，美股三大指数大幅低开，纳指大跌2.1%，标普500指数跌1.41%，道指跌(diē)1.39%。欧洲市场也集体跳水，欧洲(zhōu)斯托(tuō)克 600指数跌(diē)1%，跌至日内最低(dī)点；德国、法国、意大利等(děng)国家指数(shù)跌超1%。

当前，全球(qiú)金(jīn)融市场的另一(yī)个风险点，或许来自强势的美元。受美(měi)联储降息预期推迟的影响，美元指(zhǐ)数持续(xù)攀升，现已升至去年11月上旬以来(lái)的最高点。景顺资产管理公司的回归分析，美元指数(shù)每上涨1%，MSCI全球(qiú)（除美国以外）股票指数的月(yuè)回(huí)报率就会下降0.2%。

黑天鹅突袭

北京时间4月(yuè)25日晚间，美(měi)国商务部(bù)发布的数据显示，美国第一季度实际GDP年化季环比初值增长1.6%，远(yuǎn)不及市场预期的2.5%，较去年四(sì)季度的(de)3.4%大幅(fú)放缓。

数据(jù)显示，今年一(yī)季度GDP加权价格指数为 3.1%，高于(yú)预期的3.0%，几乎(hū)是第四季度1.6%的两倍。

与其他国家不同，美国将实际GDP年化季(jì)率作为最(zuì)通用的衡量经济增长的指标，认为其更能(néng)反映出(chū)经济的趋势。

数据发布(bù)后，美国(guó)总统拜登发表声明称，美国GDP报告(gào)显示稳定(dìng)增(zēng)长，但需做更多(duō)工作。

分析认为，因美国(guó)通胀加剧，消费者和政府支出降温，导致第一季度增长显著放缓。

其中(zhōng)，消费者支出增长(zhǎng)2.5%，低于第四季度3.3%的增幅。州和地方层面的固定投资和政府支出帮助本(běn)季度GDP保持正(zhèng)值，而私人库存投资的下降和进口的增加则造成了负面影响。

同时，美联储最关注的(de)通胀指标(biāo)也传来重大利空信号。

据最新(xīn)发布的(de)季度通胀数据显示，个人消费支(zhī)出（PCE）年化季环比初值增长2.5%，较前(qián)值3.3%大幅放缓，同样不及预期的3%；不含食品和能源的核心PCE价格指(zhǐ)数年化(huà)季环(huán)比增长(zhǎng)3.7%，超出预期的3.4%，几乎是前值2%的(de)两倍，为一年来首次环(huán)比加速。

第一季(jì)度(dù)通胀(zhàng)大幅回(huí)升，其中不包括住房和能源的服务业通胀上涨5.1%，几乎是上一季度增速的两(liǎng)倍。

这意味着(zhe)，美国核心通胀风险再度抬升。

当前，市场(chǎng)对货币政策(cè)状况以及美联(lián)储何时开(kāi)始降(jiàng)息感到紧张。由于通胀(zhàng)仍然居高不下，投资者不得不调整对美(měi)联储何(hé)时开始宽(kuān)松的看(kàn)法。

数据发布后，互换市场不再完全定价美联储(chǔ)将于今年(nián)12月之(zhī)前降息。此外，交易员预计美联储首次降息时间将推(tuī)迟至12月。利率互换交易员现在预计，美联储(chǔ)2024年(nián)全(quán)年只会降息约35个基点，远(yuǎn)低于年(nián)初预测，当时预计今年进行六次以上幅度25基(jī)点的降息(xī)。

受此影响，美股三大指数大幅低开，纳指大跌2.1%，标(biāo)普500指数(shù)跌1.41%，道指跌(diē)1.39%。美股盘初(chū)，Meta一度暴跌超16%，微软、谷歌、亚马逊均(jūn)大跌超(chāo)4%。

欧洲市场也集体跳水，欧洲(zhōu)斯托克600指数跌1%，跌至日内最低点；德国、法(fǎ)国、意大利等国家指数跌超1%。

美债市场也遭遇抛售潮，其(qí)中2年期国债收益率上升至5.018%，为去年11月14日以来(lái)最(zuì)高水平；10年期国债收益率上升至4.70%，为自11月2日以来(lái)最高水平；30年期美债收益率升至4.81%，为去年11月9日以来新高(gāo)。

受数据(jù)影响(xiǎng)，美元(yuán)再度走强，美(měi)元指(zhǐ)数短线拉升近20点，正逼近106。

按照日程安排，美联储将(jiāng)于下周召开会议(yì)，市(shì)场预(yù)计将(jiāng)继(jì)续把利率维持在二十年来的(de)高位(wèi)，交易员将分析美联储(chǔ)主(zhǔ)席(xí)鲍威尔的言论(lùn)，以寻找有关宽松政(zhèng)策的最新线索。

来(lái)自美元的风险

当前(qián)，全球金融市场的另一个风(fēng)险(xiǎn)点，或许来自强势的美元。

近日，美元指数持(chí)续攀升，现已(yǐ)升至去年11月上旬以来的最高点，并保持在106左(zuǒ)右。今年以来(lái)，美(měi)元指数累计上涨逾4%。

根据(jù)景(jǐng)顺资产管理(lǐ)公司的回(huí)归分析，美元指数每(měi)上涨1%，MSCI全球（除美国以外）股票指数的月回报率就会(huì)下降0.2%。

包括日本、韩国、印尼等在内的亚洲国家(jiā)货币正遭受巨大贬值压力，其中，日元兑美元汇率现已跌破155，刷新1990年6月以来(lái)新低。

市场担(dān)忧，在巨大的贬值压力下，日本央行(xíng)或将“空袭”市场(chǎng)。日本央行将于周五（4月26日）宣布最新的货币政策(cè)决定，市场预计日本央行将维持利率(lǜ)稳定不变。

当前，日元(yuán)交易员正屏息(xī)以待，准备随(suí)时应(yīng)对(duì)可能出现(xiàn)的市场干预和央行政策的变动，为2022年9月的一幕或将重演做准(zhǔn)备。当时日本央(yāng)行的宽松货币政策决定引发了市场的剧烈反应。

据日(rì)本(běn)时事通讯(xùn)社最新双杀！美股，崩了报道，日本央行将考虑采取(qǔ)措施减少其政府债券购买量。

摩根(gēn)士丹(dān)利首席(xí)日本经济学家Takeshi Yamaguchi认为，日本(běn)央行(xíng)行长植田和(hé)男或将发表更为强硬的言论。预计2024年7月日本央行将加息15个基点，使政策利率达到0.25%，2025年1月将(jiāng)再加息25个基点(diǎn)。

瑞(ruì)银则在报告中指(zhǐ)出，日本央行7月加息的可能性(xìng)不(bù)能排除(chú)，且随着日元进一步贬值，这(zhè)一可能(néng)性已经(jīng)从当(dāng)时的40%上升到超过45%。在加息之前，日本央(yāng)行逐(zhú)步(bù)减少国(guó)债购买量也可能在6月进(jìn)行。

瑞(ruì)银认为，随着日元走弱，7月加息的(de)可(kě)能性已(yǐ)从3月的40%上升到超45%。

责编：杨喻程

校对：高源‍‍‍‍