苹果VS华为“对垒”在即，是时候关注消费电子了

一大波科技新(xīn)品“在(zài)路(lù)上(shàng)”！

这周开始(shǐ)，头部手机厂商新机发布会迎来集中期(qī)。9月(yuè)10日，苹果(guǒ)将于凌晨1点召开新机(jī)发布会(huì)，将发布iPhone16系列新(xīn)机(jī)、新一代AppleWatchSeries10和新款AirPods耳机。同日，下午14：30，华为见非凡品牌盛典及鸿蒙智行新品将举行发布会。这也意味着两大厂商将在新品上直面竞争。首部AI手机 VS 首(shǒu)部“三折叠”手机(jī)，你(nǐ)更看好谁呢？

无论是对(duì)零(líng)售商还是制造商来说，这个苹果VS华为“对垒”在即，是时候关注消费电子了(gè)月都是一年中至关重要的时(shí)刻。新品的(de)发布不仅能够吸引消费者(zhě)的注意力，还往往(wǎng)会引发一波换机潮，进一步刺激市(shì)场需求(qiú)。

既然9月是消费电子的旺季，那这一板块目(mù)前(qián)的布局机遇如何呢？

终端需求带(dài)动产业链(liàn)复苏

统计数(shù)据看，全(quán)球(qiú)智(zhì)能手机出货(huò)量前三季度同比降幅逐季(jì)收窄(zhǎi)，2023 年四(sì)季度同比变动转(zhuǎn)正，2024 年二季度全球手机出货量(liàng)维持(chí)上升，同比增长 6.5%。从去年四季度开始，终(zhōng)端需求已经出现了明显复苏。

从技术创新的角度看(kàn)，消费电子产品(pǐn)生命周期较短，新产(chǎn)品(pǐn)频繁推出，这要求半导体供应商能够快速响苹果VS华为“对垒”在即，是时候关注消费电子了应市场需求，提供最(zuì)新技术的支持。而(ér)支(zhī)撑消费电子产品运行的核心技术之一(yī)就是半导体技术，目前，多个(gè)指标目前(qián)验证了半导(dǎo)体行业复苏。

据SEMI预测，全球(qiú)半导体设备市场销售(shòu)额(é)在未来两年的增速为 3%和 18%。2024 年增(zēng)速略(lüè)低的原因主要是存储产(chǎn)线扩产有限，以(yǐ)及成熟制程扩产放缓。相信明年(nián)下游需求复苏信号更加明确，届时全球半导体设(shè)备支(zhī)出将迎来18%的(de)增速(sù)。

AI苹果VS华为“对垒”在即，是时候关注消费电子了终(zhōng)端(duān)有望成为新动能

从AI终端需求前景来看，2023年全球生成式AI手(shǒu)机出货量占手机总(zǒng)出货量的(de)比例不足1%（数据来源：Counterpoint）。而本周发布的iPhone16系列，作为(wèi)苹果AI功能预(yù)热机型(xíng)，有望(wàng)改变这一局面，引领智能硬件更(gèng)新换代潮流。

IDC预(yù)计2027年AI手机在中国市场的渗(shèn)透率超过50%，达1.5亿台。

如此(cǐ)看来，也就能理解为什么不少观点认为行业景气上行(xíng)趋(qū)势(shì)的形成，背后的重要推手是AI了。

布局机遇如何把握？

从前面的分析中(zhōng)不难看(kàn)出，消费电(diàn)子的产业链从上(shàng)游到(dào)应用层均具备扩张前景，我们再来看看板块目前(qián)的情(qíng)况如何(hé)。

从(cóng)行业中报业绩来看，消费电子Q2延续复苏趋势，AI产业链表现(xiàn)强(qiáng)劲(jìn)，上半年实现营业收入2738.3亿元，同比增长22%。（数据来源：Wind）

从板(bǎn)块(kuài)估值来看，当前消费电子（申万）指数(shù)（801085.SI）的PE（TTM）为(wèi)23.73倍，处于近十年2.55%分位(wèi)，在历史上的估值底部区(qū)间。随着美联(lián)储降息趋近，成长股有望受益，估值有望(wàng)进一步(bù)得到修复。（数据来源：Wind，2024.09.06，历史(shǐ)数据不预示未来）

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