基金公司上半年经营透视：营收和利润双降费率改革已见成效

证券时报记者余世鹏

截至(zhì)8月30日，全市场已有60多家基(jī)金公司披露上半年经营业绩。在基金业降本增效(xiào)趋势下，60多家基金公司营业收入和净利润分别合计为470亿元和160亿元出头，和去年同期相(xiāng)比降幅均超10%。

从结构分(fēn)析来看，上半年公(gōng)募基金经营业绩呈现三大特点：一(yī)是经营业绩的头部(bù)效应依然显著，营收和盈利排名前15的基(jī)金公司，规模占比均超过了50%。二是个别(bié)主打固收或指数基金的非头部基(jī)金(jīn)公司，通过顺(shùn)应市场发展(zhǎn)趋势，上(shàng)半年经营业绩实现了逾30%的(de)逆势增长。三是基金综(zōng)合费率改革初(chū)见成(chéng)效，从刚披露完毕的基金半年报看，上半年近七成(chéng)基金(jīn)公司的管理费收入同比下滑。

头部效应依然突出

基金公司的定期经营数据源于股东定期报告，仅涉及营业收入、净(jìng)利润等简单(dān)财(cái)务数据，虽不能(néng)全面反映基(jī)金公司整体(tǐ)财务状况，但能体现出基金公司乃至基金业(yè)发展大势。

上半年经营情况最突出的特点(diǎn)，是头部效应依然显著。以营收排名前15的基金公司为例，这15家公募上半年的合计收入规模为246.36亿(yì)元，在整(zhěng)体基金公司营收中占比超(chāo)过 50%。此外，盈利排名前(qián)15名的(de)基金公司净利润合计82.03亿元，占比同样超过50%。

其中(zhōng)，易方达(dá)基(jī)金(jīn)以53.74亿元的营收排名第一，紧跟(gēn)其后的华(huá)夏基金、南方基金和广发(fā)基金，营收(shōu)分别(bié)为36.69亿元、34.01亿元和31.91亿元。富国基金、天弘基金、招商基(jī)金、汇添富基金、博时基(jī)金的营收也在(zài)20亿元以上。鹏华基金、景顺长城基金、兴证全球基(jī)金、华(huá)安基金、银华(huá)基金、华泰柏(bǎi)瑞基金6家公司营收则在10亿元以上。

但与(yǔ)2023年同期相比，头部公司营收(shōu)大多有所下降，广发基金、富国基金的下降幅度均(jūn)超过(guò)20%。此外，兴证全球基金上半年的营收只有15.02亿(yì)元，而2023年同期(qī)营收为20.91亿元，降(jiàng)幅超过28%。此外，易方达基金、汇添(tiān)富基金(jīn)、景顺长(zhǎng)城基金、鹏华基金等公募上半年营收降幅均在10%以上。但也有基金公(gōng)司在逆势创收，华泰柏瑞基(jī)金(jīn)营收同(tóng)比增长(zhǎng)22.70%，升至10.02亿元。

净利润方面，易方达基(jī)金以15.16亿元的净利润(rùn)排名第(dì)一，工银瑞(ruì)信(xìn)基金、华夏基金和南方基(jī)金上(shàng)半年净利润均在10亿元以上。此外(wài)，还有17家基金公司上半年(nián)盈利过1亿元。天弘基金(jīn)、招(zhāo)商基金、广发基金、富国基金(jīn)、博时基金净利润分别为9.36亿元、8.47亿元、8.22亿元、7.74亿元、7.62亿元(yuán)。

和营收类似，头部公募的盈(yíng)利同样有所下降。广发基(jī)金、富国基金、兴证全球基金(jīn)、景顺长城基金、交银施罗德基金、建信基金的盈利降幅均在20%以上。华(huá)泰柏瑞基(jī)金的净利润增速(sù)却达到了(le)34.81%，是为数不多的逆势(shì)增长公司。

中(zhōng)小公募亏损明显

北方一位基金分析人士(shì)对(duì)证券时报记者表示，头(tóu)部公募上半年经营业绩依然稳固在前列(liè)。在基金业降本增效的大趋(qū)势下，营收(shōu)和盈利普遍下降，这是符合市场预期的。但能体现出业务差异(yì)化发展趋势的(de)，很可能是一些非头部公(gōng)司，他们体量中等，通过顺(shùn)应市场趋(qū)势发力固收等(děng)业务，实(shí)现了(le)经营(yíng)逆势增长。

比如，长盛(shèng)基金上半年实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入2.45亿元，同比(bǐ)增长7.03%；净利润0.34亿元，同比增长3.52%，是“老十家(jiā)”公募里唯一一家双增长(zhǎng)的公司。长盛基金股东国元证券在(zài)半年报中写道(dào)，2024年(nián)上半年长盛基金按(àn)照“做好产(chǎn)品定位布局、提升资产(chǎn)管理能力、提(tí)高客户收益水平(píng)”的总体思路稳健开展各项工作，形成固(gù)收领(lǐng)跑(pǎo)、权益紧随的良好发展(zhǎn)局面。

此外，作为(wèi)宁波银行子公司的永赢基金(jīn)营业收入与净(jìng)利润分(fēn)别同比上升33.97%、13.48%，净利润突(tū)破亿元关口，为1.01亿(yì)元。宁波银行在半年报中提及，其聚(jù)焦大零售和轻资本业务拓展，盈利结构(gòu)不断优化(huà)。其中，永(yǒng)赢(yíng)基金和宁(níng)银理财等利润中心协同推进。另(lìng)外，上(shàng)半年抓住了(le)固收(shōu)和指数基金大发展的东兴基金、国金基(jī)金、中(zhōng)海基金、安信基金等，净利润增幅均超过了30%。

但这仅(jǐn)是中小公募的一小部分，其他大部分中小公募出现明显亏损，近15家基金公司盈利缩水逾 30%，更有5家基金公司盈利降(jiàng)幅超过50%。其(qí)中，中邮基金营业收入1.70亿(yì)元，同比下降34.78%；净(jìng)利(lì)润(rùn)1249.84万元，同比下降78.79%。财通基金营业收入3.04亿元，同比下降21.62%；净利润5108.63万元，较去年同期的1.13亿元同比(bǐ)下降55%。此外，诺安基金和创金合信基金今年上半年盈(yíng)利降幅均超过30%，盈利规模均(jūn)跌破(pò)1亿元。

费率改革已见成(chéng)效(xiào)

实际上，基金公司的财务指标和自身的资产管(guǎn)理情(qíng)况(kuàng)互(hù)为表里。无论是基金公司整体性的营收和(hé)利(lì)润下行，还(hái)是(shì)个别公司的逆势增长，都有着对应(yīng)的资管基本面。

2024年上半年，影响基金公司最大(dà)的因素，是(shì)始于2023年(nián)下半年的基金费率下调，特别是基金管理费、托管费、交易佣金等成本项。从披露完毕(bì)的2024年(nián)基金半年报数据来看，改(gǎi)革已见成效(xiào)。

天相投顾8月31日公布的数据显示，2024年上(shàng)半年基金管理(lǐ)人收取的管理费(fèi)共计604.09亿元，相比2023年同期(qī)的701.16亿元下降13.84%。其中，近七成基金公司(sī)的(de)管理费收入同比下滑，部(bù)分(fēn)头(tóu)部基金固收同比(bǐ)降(jiàng)幅超20%。从产品类型来看，混合型基金管理费(fèi)同(tóng)比跌幅最大，上半年同比下降约(yuē)40%。

佣金(jīn)方面(miàn)，天(tiān)相(xiāng)投顾的统计数据显示(shì)，上(shàng)半年公募基金(jīn)公司支付佣金费用(yòng)合计约66.18亿元，较去(qù)年同期减少29.17亿元，降幅达到30.59%，这主要是(shì)股票交(jiāo)易量减少(shǎo)带来(lái)的。2024年上半年(nián)，公募(mù)基金(jīn)公司的股票成交量同比减少超3万亿元，从去年(nián)同期的12.63万亿元下降至9.46万亿元，降(jiàng)幅达到约25%。

个别公募经营业(yè)绩逆势增长，则可从基金产品的(de基金公司上半年经营透视：营收和利润双降费率改革已见成效)盈利中寻找(zhǎo)原因。天相投(tóu)顾数据显示，2024年上半年公募基金产品(pǐn)整体(tǐ)利润达451.63亿元，其中债券类基金实(shí)现了1953.43亿元利润，在各类盈利的基金(jīn)产品中位居第一。在基(jī)金产品盈利规模排(pái)名(míng)前十的基金公司中，出现了永赢(yíng)基金、华泰柏(bǎi)瑞基金和中银基金的(de)身影。永赢基金旗(qí)下基(jī)金产品(pǐn)实现利润77.50亿元，华泰柏瑞(ruì)基金和中银基(jī)金旗下基金产基金公司上半年经营透视：营收和利润双降费率改革已见成效品，均实现了逾60亿元的利润。

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