万亿券商资管一季度成绩单

随(suí)着基金(jīn)一季报披露完毕(bì)，券商资管(guǎn)一季度(dù)的成绩单也浮(fú)出水面。

Wind数据显示，截至2024年一季度末，53家券商资管公(gōng)募(mù)业务的(de)资
产管理规模已 超1万亿元，其中，4家券商资(zī)管的公 募管理规模超1000亿元，头(tóu)部(bù)效应和先(xiān)发优势明显。

一季度市场波动较大，从业绩来看(kàn)，券商(shāng)资管的公募(mù)基金(jīn)产品(pǐn)有近七成取得正(zhèng)收益，但主(zhǔ)动权益基金仅有三成取
得正收益，绩优基金 集中在重仓高股息资产的红(hóng)利(lì)基(jī)金上。

头部效应凸显

Wind数据显(xiǎn)示，截至2024年一季(jì)度末，53家券商资管公募业务
的(de)资产管(guǎn)理规模逾1万亿(yì)元，为1.05万亿元(yuán)。

其(qí)中，非货币型约6823亿元，货币型(xíng)3719亿元，分别占总规模65%、35%。

具体来看，券商资(zī)管公募产品中，规模最大的是债券型产品，为4872.51亿(yì)元；其次是混合型(xíng)产品1662.19亿元；第三是(shì)指数型产(chǎn)品212.82亿元。此外，还包括REITs产品108.68亿元，股票型产品92.28亿元，FOF基(jī)金81.75亿元，以及少量的QDII和另类投资等产品。

在53家券商资管机构中(zhōng)，有4家券商
资管(guǎn)的公募规(guī)模超1000亿元，遥遥领先于其他券商资管机构。

其中，东(dōng)证(zhèng)资管(guǎn)以(yǐ)超1698.72亿元的管理规模(mó)继续排名第一(yī)；中银证(zhèng)券以1278.72亿元排名第二；财通资管规模1175.80亿元排名(míng)第三位；华泰资(zī)管以1010.69亿(yì)元排名第四。

上 述4家头部(bù)券商资管的公
募规模合计逾5000亿元，占 全部券商资管的半壁江山。

此外，国泰(tài)君(jūn)安资管 、浙商资管、招商资管、山西(xī)证券、东证融汇资管、中信证券等19家券商资管的(de)公募(mù)管(guǎn)理规模均超过100亿(yì)元。

红利策略表现出色

21世纪经济报(bào)道记者据Wind数据(jù)统计，截至4月23日，53家券商资管
旗下621只公募(mù)基金（仅计算成立于2024年之前的初 始基金，下同）全部披露了2024年一季报。

其中422只基金获得正收益，占比68%；199只负收益，占比32%。

值得一提的(de)是，一季度(dù)市场震荡下，整体上主(zhǔ)动权益基金表现欠佳。

一季度，券商资管旗下的(de)186只主动权益基金（包括普通股票型基
金、偏股混合型基金(jīn)、灵活配置型基金，股票市值占基金资产净(jìng)值比大(dà)于50%，下同），仅 有53只取得(dé)正收益，占比不到三成(chéng)，为28%；另有133只主动权(quán)益基(jī)金负收(shōu)益，占(zhàn)比72%。

从投资风格来看，红(hóng)利策略是一季度唯(wéi)一正(zhèng)确的(de)答案。

从(cóng)一(yī)季度基金收益来看，表现最好的是两(liǎng)只小基金：杨钊管理的中金优(yōu)势领航一年持有，规(guī)模1亿元，A类份额收益为14.45%；周文超管理的浙商汇金转型升级，规模0.12亿元，A类份额(é)收益为13.42%。

两者均重点布局高股息资产。前者前十大(dà)重仓主要投
资于(yú)有色金(jīn)属(shǔ)、石油化工行业，后者则侧重于国有大行、石油石(shí)化、交通运输、工程机械等(děng)领域。

此(cǐ)外，多位券商资管的(de)知名基金经理也(yě)选择了红利(lì)策略。

百亿明星基(jī)金经理姜诚，一(yī)季度末管理规模126亿元，旗下7只(zhǐ)基(jī)金，总体表现出色(sè)，其一季(jì)度表现最好的两只基金也是红利基金。

一季(jì)度，姜诚和(hé)王(wáng)桃管(guǎn)理的两只红利基金——中 泰红利优选一年持有的(de)收益(yì)为10.14%，中泰红利价值一年持有的收益为9.90%。

东(dōng)方红资(zī)管多位知名基金经理的产(chǎn)品，也因重仓高股息（红利）资产(chǎn)表现出色。

其中，由王焯、张锋共同管理的东方红(hóng)启恒三年持有混合A，一季 度收益10.08%，该(gāi)基(jī)金一(yī)季度末总规模为105.97亿(yì)元。

蔡志鹏(péng)管理的两只基
金也取得出色(sè)收益：东方红启华三年持有A，一季度收(shōu)益9.99%，东方红(hóng)创新(xīn)趋势一季度收益(yì)8.93%。

百亿明星基金经理李竞管理的6只基金一季度收益均超2%。其中，东方红启东三年持有的收益达到6.34%，该基金(jīn)一季(jì)度末(mò)总规(guī)模(mó)为76.19亿元。

记(jì)者发现，上述表现优秀的基金，一季(jì)度(dù)基本(běn)上(shàng)都大量配置了高股息（红利）股票。

姜诚(chéng)在中泰红利优选(xuǎn)一年持有、中泰红利价值一年持(chí)有的一(yī)季度(dù)报告中表示，作为红利风格基金(jīn)，投资目标并非短期(qī)分红收(shōu)益(yì)的确定(dìng)性。即期(qī)高股息率(lǜ)是其挑选持仓标的的必要条件(jiàn)万亿券商资管一季度成绩单而非充分条件，因为短期的高股息(xī)并不意(yì)味着长期高回(huí)报。其(qí)要找到有长期维持高盈(yíng)利能(néng)力的标的（即有维(wéi)持长期高分红的能力），并力求以物超所值的价格买入。

他表示，“本产品持(chí)仓标(biāo)的是在此前提下，我们认为能同时满足即期高(gāo)股息和(hé)长期高股息的股票组合。”

姜诚认为(wèi)，不必把短期分红收益率看得过于重要，长期分(fēn)红能力更重要。

周(zhōu)文超也在一季(jì)度(dù)报告中表示，关注(zhù)到(dào)有一类资产正在成为市场配置的共(gòng)识性底
仓，那就是(shì)高股息（红利）资产，其(qí)一季度也重配此类(lèi)资产。

值得一提的(de)是，光证资管、中(zhōng)银证券等旗下公募产品一季度收益垫底。

比如，光(guāng)大万亿券商资管一季度成绩单color: #ff0000; line-height: 24px;'>万亿券商资管一季度成绩单阳(yáng)光(guāng)A一季度(dù)收益19.62%垫底，其一季度(dù)末十大重仓股主要集中在TMT、医药、资源股等方向。

中银证券旗下12只(zhǐ)基金全部负收益。其中，中银证券(quàn)均衡成长、中银证券专精特新等9只基金一季度(dù)收(shōu)益下跌超(chāo)10%。

总体来(lái)看，大(dà)量配置成长类股票的基金一季度表现不佳。

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