上市公司盈利修复透露三大看点

　　原标题：今(jīn)日视点：上市公司盈利修复透露(lù)三大看点

　　王丽新

　　截至8月31日，沪深两市共有(yǒu)5104家上市公(gōng)司披露了半年报，从中(zhōng)可以看(kàn)到，上市
公司整体经营韧性(xìng)较(jiào)强，盈利(lì)整体进入边际修复轨道。上半(bàn)年(nián)，沪深两市上市公(gōng)司净利润同比下降2.4%，其(qí)中二季度下降0.4%，降幅较一季报(bào)的4.5%明显(xiǎn)收窄。在笔(bǐ)者(zhě)看来，上市(shì)公司盈利修复有三(sān)大(dà)看点值得关注。

　　一(yī)看业务。主营业务基本盘稳健，内生动力是(shì)“提利(lì)”支点。数据显(xiǎn)示(shì)，2024年上半年，沪(hù)深两市上市公司净利润中经营性损益(yì)占比为91.3%，同比(bǐ)提(tí)升2.2个百分点，企业盈利内生(shēng)动力进一步激活(huó)。

　　经营性(xìng)损益占(zhàn)比的提升，表明上市公司对非经(jīng)常性损益的依赖程度较低(dī)，主要(yào)靠核心业务的运营和
发展来增厚(hòu)利润规模(mó)，作为其(qí)提升盈利能力(lì)的支点。一方面，这(zhè)有助于减少盈利的波动(dòng)性，提高财务稳定性；另一方面，也预示着(zhe)公(gōng)司已夯实主营(yíng)业务基本盘，核心利润增(zēng)长潜力可期，有(yǒu)望提升投(tóu)资者和利益相关者对公司的信心。

　　从行业表现来看，今年上半(bàn)年，在28个实体大类行业中，13个行业盈利正增长(zhǎng)，农林(lín)牧渔、社会服务、电子、汽车、公(gōng)用事业等行业增幅(fú)靠前(qián)。比如，消费电子、汽车行业(yè)、食品(pǐn)饮(yǐn)料净利润同比分别增长(zhǎng)24.4%、22.7%、14.1%。

　　这主要基于(yú)两大积极因素(sù)的推(tuī)动。一方面，我国(guó)经(jīng)济呈现回升向(xiàng)好态(tài)势(shì)，居民商(shāng)品类消(xiāo)费(fèi)总体稳健、旅(lǚ)游出行(xíng)复苏等，为(wèi)上市公(gōng)司提升回报能力提供支撑。比如，京(jīng)沪高铁(tiě)上(shàng)半年净利润同比增(zēng)长23.77%，首次突破60亿元，创上市(shì)以来新高。另一方面，内(nèi)因(yīn)的作(zuò)用始终是根本性、第一位的。随着消费模式、产业业态、服务场景及(jí)科学技(jì)术的(de)不断创新，相关上市公司通过自身努力，积极拓展市场、研发新品，提(tí)高产(chǎn)品和服(fú)务溢价能力，业绩“含金量”不断提升(shēng)。

　　二看亮(liàng)点。海外(wài)业务实现跃迁式增长，“全球化”成为“提速”新方向。数据显示，2024年(nián)上半年，沪深两市(shì)上市公司(sī)海外收入占比 超过13%，为2005年(nián)以(yǐ)来最(zuì)高；实(shí)体上市公司海(hǎi)外业务收入占营收的比重达11.9%，同比提升1.4个百(bǎi)分点，其中制造业上市公司海外业务收入占营收(shōu)的(de)18.9%。

　　从细分行业产品(pǐn)出口(kǒu)情况来(lái)看，电子、家用电器、汽(qì)车(chē)行业上市公司(sī)海外业(yè)务收入(rù)同比分别增长17.6%、13.8%、10.7%。比如，美的集(jí)团(tuán)全球生产(chǎn)基地出口业务(wù)上半年(nián)累计发运货量同比增(zēng)长(zhǎng)超过(guò)20%。

上市公司盈利修复透露三大看点le="font-L">　　国际竞争(zhēng)实力进一(yī)步彰显之际，“全球(qiú)化”正成为上市公司发展(zhǎn)换挡提速(sù)的新方向。拓(tuò)展海(hǎi)外业(yè)务，构建企(qǐ)业第二乃至第三增长极，已成多个行业上(shàng)市公司(sī)的共(gòng)识。一方面，企(qǐ)业(yè)增设海外事(shì)业(yè)部，结(jié)合当地资源与自身产业及产品优(yōu)势，降低海外运营成本。以沪市公司为例，上半年，76家公司公告新设海外子公司、投资项目等“出海”动(dòng)作。另一方面，从传统行业到新兴(xīng)行业，企业的“出海”结构正(zhèng)不(bù)断优化升级，以新能源汽上市公司盈利修复透露三大看点车、锂(lǐ)电池和(hé)太阳能电池为代表的“新三样”已成出口主力军。比如，比亚迪上半年海外销量达20.3万辆，同比(bǐ)增长173.8%。

　　三看(kàn)动能。研(yán)发驱动技术创新，数(shù)智化成“提质”关键词(cí)。在(zài)生成式AI蓬勃(bó)发展的(de)驱动下(xià)，科技创(chuàng)新正推动生(shēng)产要素(sù)向新质生产力聚(jù)集。在此过程中，研发是催生(shēng)新(xīn)质(zhì)生产力
的关键所在，数智化转型是上市公司提质增效的重要抓手，也是降本增(zēng)效的利器。

　　数(shù)据显示，2024年上半年(nián)，沪深(shēn)两市实体(tǐ)上市公司研发费用合计7094.6亿元，同比增长5.1%。在持续加大研发投入(rù)驱动下，人工智能、大数据、物联网等新兴技术迅猛(měng)发展(zhǎn)，为(wèi)消费电子、半导体行业“走出去”提供新发展契机。与此同时，大模型正在赋能千行百业，从传统的养殖业、制造业到高端装备、绿色环保、集成电路等战略性新兴产(chǎn)业，数(shù)智化成为上市公司半 年报中频频出现的关键词。上市公司通过搭建数字(zì)化智能化平台，为自(zì)身战略布局提供更精准的决策依据，推动业务和(hé)管理创新，降低(dī)运(yùn)营(yíng)成(chéng)本、提升 管理效率(lǜ)。总体而言，“研发驱动+‌数智化转型”齐发力，一方面提升上市企业的全球化竞争力，另一(yī)方面促进科技(jì)创新(xīn)成果(guǒ)不(bù)断涌现和转化(huà)，加(jiā)快培育产业新动能(néng)新优势。

　　展望未(wèi)来，尽管面临国内外种种(zhǒng)复杂环境，但我们有理由坚信，上市
公(gōng)司(sī)盈(yíng)利增速(sù)有望温和回升(shēng)，中国经济亦(yì)将渐进修复向好(hǎo)，为世(shì)界经济繁(fán)荣注入(rù)更多(duō)活力。

责任编辑：何松琳

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