券商资管一季报出炉不少产品实现“回血”

证券(quàn)时报记者(zhě) 许盈

近日，基金一季报渐次披(pī)露，券商资管一季度的(de)成绩单与最新观点也浮出水面(miàn)。

从(cóng)一(yī)季度来看(kàn)，市场波动较大、三(sān)大指数表现分化，上证指数涨2.23%，深(shēn)证成指跌1.30%，创业板指跌(diē)3.87%。从业绩来看(kàn)，不少券商资管的公募基金产品净值取得正(zhèng)收益，相较去年四季度有所“回血”。

以东方(fāng)红资产管理(lǐ)的王焯、张锋(fēng)共同管理(lǐ)的东方(fāng)红启恒三年持有混合A为例，该基金在今年一季度净值增长了10.08%，截至(zhì)一(yī)季末规模为105.97亿元（A、C份额合并(bìng)计算）。由中泰资(zī)管(guǎn)姜(jiāng)诚、王桃共同(tóng)管(guǎn)理的中泰红利(lì)优选一年持有净值增长了10.14%，该基金截至(zhì)一季度末最新规模为6.01亿元。由(yóu)蔡志鹏管理(lǐ)的东方红创新(xīn)趋势在一季度净值增长(zhǎng)了8.93%，最新规模为18.81亿元。

姜诚：企业长期分红能力更重要

中泰资管权(quán)益公募投资部总经理姜诚管理的代表产品——中(zhōng)泰星元价值优选A一季度(dù)净值增长6.37%，股票仓位(wèi)高达93.36%，已经连续4个季度(dù)维(wéi)持90%以上的(de)股票仓位。

姜诚在一季报中表示，“目前来看，很多(duō)行业最差的状态已(yǐ)过，有些正处于最差状态。有竞争优势的企业(yè)在行(xíng)业低点仍能获得可观利润，它们是大(dà)浪淘沙之后的佼(jiǎo)佼者(zhě)，价(jià)格(gé)又让人放心，是我们格外珍视的好标的。”

姜诚提到，近几年上市公司分红率持续提升，原因一是资本支出需(xū)求下降，二是公(gōng)司治理(lǐ)水平提升。“这是一件好事，毕(bì)竟分(fēn)红是股票价值经(jīng)济价值的唯一来源。但也不必把短期分红收(shōu)益率看得过于重要，长期分红(hóng)能力更(gèng)重要。”

刘琦：市场(chǎng)底部基(jī)本探明

中信证券商资管一季报出炉不少产品实现“回血”券资管(guǎn)权(quán)益投资部负责人、权益投资经理刘琦管理的中信证券红利价值一年持有A，一季度净(jìng)值增长了5.47%，最新规模为48.27亿元（A、B、C份额合并计算）。

从持仓来看(kàn)，刘琦在一季度保持高仓位运作(zuò)，中信证券(quàn)红利价值(zhí)一(yī)年持有(yǒu)A股票仓位高达90.98%。刘(liú)琦在(zài)一季报(bào)中表示，“账户在有色、石油公用事业等方面维持了超配，在金融、钢铁等行业维持低配(pèi)”，并(bìng)且对于长期看好(hǎo)的(d券商资管一季报出炉不少产品实现“回血”e)核心股票继续加大配置力(lì)度。

刘琦在一季报中称，目前国内经济仍处于弱复苏(sū)状(zhuàng)态，进入三月份经济动能成为核心关(guān)注(zhù)因素。经过大(dà)幅下跌后，估值低是A股市场最大(dà)的吸引力。市场信心总体上依然偏弱，但边际上向好。

“经(jīng)过前期各种风(fēng)险事件的压(yā)力(lì)测试，市场的底部基本探明。后续随着(zhe)情绪修(xiū)复，市场(chǎng)将逐步企稳；如(rú)果稳增长政策持(chí)续落地，市场的持续性有(yǒu)望走得更长。”刘(liú)琦称。

周(zhōu)云：对经(jīng)济和市场长期乐观

近年来关注度较高的周云管理(lǐ)的东方红新动力(lì)A在一季度净值小幅(fú)下跌3.97%。周云在一季报(bào)解释(shì)称，该产品有一部分中小市值股票风(fēng)险暴露，一季度未能取得正收益。不过，从长(zhǎng)期业绩来看，周云该产品近五年收益率超50%。

周云整体而言股票仓位适中，以东方红新动(dòng)力A为例，该基金股票仓位为(wèi)77.68%，相比去年四季度的72.58%有(yǒu)所提(tí)升。重仓股方面，周(zhōu)云一季度新(xīn)进大秦(qín)铁(tiě)路、隧道(dào)股份，大幅加仓博迁新材。

周云表(biǎo)示(shì)，这(zhè)轮经济承压与以往(wǎng)有所不同，以往历次(cì)经济复苏都是(shì)通过地产和基建实现了宽货币向宽信用的传导(dǎo)。这一轮，在(zài)地产下行和地方化债(zhài)的影响下(xià)，信用周期一直无法开启，也不可能再走老路(lù)。“经济增(zēng)长的新旧(jiù)动能转化需要时间去完成，虽(suī)然过去几年经济和(hé)市场表现可能未达到市(shì)场预期，但我对(duì)经济和市场的观点是长期(qī)乐观的。”

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