科创板又一公司摘“U”，未盈利企业整体发展态势良好

科创板累计19家上市时未(wèi)盈利企业实现盈利并“摘U”，占上市时未盈利企业总数的35%。

科创(chuàng)板设置了多元(yuán)包(bāo)容的
发行上市条(tiáo)件，满足不同 类型、不同发展阶段的科(kē)创企业融资需求(qiú)，增强了资本市场对于科技创新企(qǐ)业的包容性(xìng)与适配性，有力地支持了生物医药、集成电路等(děng)领域一批具备较强(qiáng)科(kē)技创新能力、暂(zàn)时未盈利或者(zhě)未实现收(shōu)入的(de)企业上市。截(jié)至目前，已有54家 上市时未盈利企业成功登陆(lù)科创板。

4月24日晚间，科创板公司中科飞测披露年报，2023年实(shí)现营业收入8.91亿元，同比增长74.95%；归母净利润1.40亿元，同比增(zēng)长1072.38%；扣非后归母净利(lì)润近0.32亿元，同
比扭亏(kuī)为盈。公司符合“上市时未盈利(lì)公司首(shǒu)次实现盈利科创板又一公司摘“U”，未盈利企业整体发展态势良好”的情形，公司A股股票将取消特别 标识U。至此，科创板累计19家上市时未盈利企业实现盈利并“摘U”，占上(shàng)市时未盈利企业总数的35%。

2023年度科创(chuàng)板未盈利企(qǐ)业整体经营向好，营收规模持续增长

根据已披(pī)露的业绩快报及年报情况，2019年至2023年未盈利企业总体分别实现
营业收入556亿元、670亿元、1,108亿元(yuán)科创板又一公司摘“U”，未盈利企业整体发展态势良好、1,378亿元及1408亿元。以2019年为基(jī)数，54家上市时未盈利企业营业收入复合增长率达到26%，营收规模破千亿元。

医药行业公司受益于产品研发和商业化推(tuī)进顺利，目前上市时未盈利创新药企业(yè)已有17家(jiā)有产品上市，16家收入破亿。2022年以前(qián)上市的12家公司已全部实现产品获批。药(yào)品上市带(dài)动药品销售收入快速增长(zhǎng)，艾力斯、神州细胞、迪哲医药的 核心产品均(jūn)快速放量，药品收(shōu)入大幅增长。百济(jì)神州 、艾力斯、神州细胞、君实生物4家公司收入(rù)超10亿元，诺诚健华、百奥(ào)泰等11家公司收入超过1亿(yì)元。根据业绩快(kuài)报，百济神州预计实现营业收入174亿元、同比增长(zhǎng)82%，归母
净利润同比减亏69亿元；公司(sī)核心产品百悦泽全球销售额91亿元，成为(wèi)国产创新药首个“十亿美元(yuán)分子”。此外，神州细胞2024年第一季度预计营业(yè)收入6亿元到6.2亿(yì)元、净利润6000万元至8000万元，实现由亏转盈。

资本及高研发加持下，多家公司实现(xiàn)核心技术攻关突(tū)破(pò)

科(kē)创板聚焦(jiāo)支持硬科技企业，为(wèi)研发及产(chǎn)业化(huà)进程提供有力资本支(zhī)撑，部分企业通过研(yán)发加速了产
业(yè)“里(lǐ)程碑式”发(fā)展 。

沪硅产业上(shàng)市后持续加大产能建设，抓住半导体行业发展机遇，实现逻辑 、存储、图像传感器（CIS）等应用全覆(fù)盖。拓荆科技于2011年出厂首台12英(yīng)寸PECVD设备至中(zhōng)芯国 际并通过验证，经过十余年的创新和迭代(dài)，已形成(ch科创板又一公司摘“U”，未盈利企业整体发展态势良好éng)16种(zhǒng)不同型号
的(de)PECVD设备，打破国际厂(chǎng)商对国内市场(chǎng)的垄断。艾力斯(sī)上市次年核心产(chǎn)品甲磺酸(suān)伏美替尼 片获批国家(jiā)一(yī)类创(chuàng)新药，商(shāng)业化推(tuī)广稳(wěn)步推(tuī)进，带动(dòng)公司营(yíng)业收入大幅增长(zhǎng)。君实生物的特瑞普(pǔ)利单抗成为首个美国食品药品监(jiān)督管理局（FDA）批准上市的中国自主研发和生产(chǎn)的创新生物药。

未盈利企业研发投入持续保持高位，人力资源结构呈现明(míng)显的研发导向

科创板上(shàng)市时未盈利企业主要分布在新一代信息(xī)技术及生物医药行业，均为(wèi)技术密集型企(qǐ)业，半导体
行业竞争(zhēng)激励，国内企业为持续追赶世界先(xiān)进工艺，升级工艺技术保持(chí)市场竞争(zhēng)力，需持续进行(xíng)巨额(é)的(de)资金投入(rù)；医药企业随(suí)着在研产品逐步进入(rù)临床阶段后期，临床试(shì)验规模(mó)扩(kuò)大、研发资金投入增大(dà)。

大体量研发投入为未盈利企业(yè)长远(yuǎn)发展(zhǎn)奠定基础，2023年前三季度，未盈利企业(yè)研(yán)发投入308亿(yì)元，占营业收入比例超30%。截至2022年(nián)年(nián)末，上市时未盈(yíng)利企业(yè)研发人员合计3.18万
人，9家公司研发人员总数超千人，人(rén)力(lì)资源结构呈现出较为显著的研发导向。

对智力资本密集的科创(chuàng)企业来(lái)说，建立公司与核(hé)心业务及(jí)管理人员的(de)利益绑定机(jī)制，是(shì)提(tí)升公司核心(xīn)竞(jìng)争力的关键，未盈利企业普遍重视人才激励，股权激励已成为公司吸引人(rén)才、留住人才的重要(yào)方(fāng)式之一。截至目前(qián)，54家上市时(shí)未盈利企业中29家披露44单(dān)股权激励(lì)方(fāng)案(àn)，覆盖率达到54%，其中九号公司、希荻微已连续推出(chū)四期股权(quán)激励计(jì)划。

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