AI算力需求激增 天孚通信首季净利增两倍

AI算力需(xū)求的激增，让光模块上游厂商天(tiān)孚通(tōng)信(xìn)(300394)一季度业绩迎来大幅增长。

4月23日晚间，天孚通信披露一季报，公司2024年(nián)一季度实(shí)现营业(yè)收入(rù)7.32亿元，同比增长154.95%；净利润2.79亿元，同比增长202.68%。对此(cǐ)，天孚通信表(biǎo)示，主要(yào)是AI技术的
发展和(hé)算力(lì)需求的(de)增加，全球数据中心(xīn)建(jiàn)设带动对高速光器件产品需求的持续稳定增长，尤其是高(gāo)速率产品需求增(zēng)长较快，带来公司收(shōu)入同比增长。

今年(nián)一季度，天孚通信经营活动(dòng)产生的现金流量(liàng)净额为1.3AI算力需求激增 天孚通信首季净利增两倍6亿元，同(tóng)比下滑1.87%，其中经营(yíng)活(huó)动现金流入(rù)同比增长95.10%；经营活动现金流(liú)出同比增长(zhǎng)157.70%，主要是受购买商品支付的现金同比增长较高以及缴纳2023年第四季度税金同比增(zēng)长、奖金(jīn)发放影响。

天孚通信定位光器件整体解决(jué)方案提供商和先进光学封装制造(zào)服务商，专业(yè)从
事(shì)高速光(guāng)器件的研发、规模量产和销售业(yè)务。近(jìn)年公司主营的光器件产品的应用领域由光(guāng)通信行业向激光雷达等领域延伸拓展(zhǎn)。

4月21日晚间，天孚通信披露的2023年年报显示，去(qù)年，该公司实现营业(yè)收入19.39亿元，同比增长62.04%；归
属于上市公司股东的净利润7.30亿元，同比增长81.14%。

对于业绩增长的原因，天孚通信在(zài)年报中表示，主要得益于人工智能AI技术的发(fā)展和算力需求的(de)增加，全球数据中心建设带动对高速光器件产品需求的持续稳定增长，尤其是高速率产品需求增长较快(kuài)以及公司前瞻布局和(hé)研发投入的加大，使得新产品线快速满
足客户需求。同时，公司持续信息系统升级和自动(dòng)化升级、江(jiāng)西生产(chǎn)基地降本增效，高速率产品产(chǎn)能利用率明(míng)显提升(shēng)。

报(bào)告期内，天孚通信通信元器件产(chǎn)量较上年同期(qī)减少(shǎo)15920.28万个，下降(jiàng)35.38%；销(xiāo)量较上年同期减少15097.51万个，下降(jiàng)45.44%；营(yíng)业收入(rù)较(jiào)上年(nián)增加7.52亿元，增长63.82%。

对于产量、销量减少而营收却增加的(de)原(yuán)因，天(tiān)孚通信表(biǎo)示，公司有十几条产 品线(xiàn)，光学元件数量多，单价相对低(dī)，行业技(jì)术迭代(dài)和(hé)客户(hù)产品速率变化，公司(sī)部(bù)分(fēn)元件产品(pǐn)线需求减(jiǎn)少销量有(yǒu)所(suǒ)下降(jiàng)。由于公司器件业务历经几年(nián)培育发展，光有(yǒu)源器件出货量增加，光有源(yuán)器件类产品集成度较高，所需外购物料金额较大 ，因此与基础元件类产品相(xiāng)比，光有源器件类产品数量相对(duì)少(shǎo)，但是价格相对较高，所以营收金额依然增长。

分产品看，2023年天孚通信光无(wú)源器件(jiàn)营(yíng)收为11.83亿元，毛利率达到60.25%，比上年同期增加5.24个百分点；光(guāng)有源器件实现营收7.46亿元，毛利率为44.77%，比上年同期增加8.02个百分点。

不少券商看好(hǎo)天(tiān)孚通信在AI的(de)驱动下未来发展前景。民生证券(quàn)认为，公(gōng)司作为国内稀缺的平台型光器件一站式(shì)解决 方案提供商，无源(yuán)业务(wù)实力强劲，有源与无源业务协同效应明显，平台属性(xìng)突出。同时自2023年以来，AI需 求持续推动高(gāo)速光模(mó)块(kuài)需求加(jiā)速放量进(jìn)而拉(lā)动(dòng)高(gāo)速光引(yǐn)擎、高速光器件产品需求增长，公司成(chéng)长动(dòng)力十足，未来发展空(kōng)间广阔。

西部证券近期(qī)研报显示，天(tiān)孚通信加速海外布局，有望(wàng)持续提升全球份额。2023年公司加强关于海外客户提出的全球产能布(bù)局(jú)要求的拜访交流，加速推(tuī)动泰国生产基地和新加坡销售平(píng)台的搭建，完善公司全(quán)球业务(wù)布局。业务(wù)端，公司从上游无源光器(qì)件向有源光引擎布局，打开对(duì)应的市
场价值量空间，中长 期来看(kàn)，将持续受益于AI算(suàn)力(lì)发展(zhǎn)和光互联在激光雷达、医(yī)疗(liáo)设备等各(gè)行各业 的广泛应用。

从二(èr)级市场看，今年以来，天(tiān)孚通(tōng)信股价迎来明显(xiǎn)上涨(zhǎng)。截至4月23日收盘，今年以来(lái)累计涨幅超过73%，最 新股价为158.5AI算力需求激增 天孚通信首季净利增两倍2元/股(gǔ)，公司总市AI算力需求激增 天孚通信首季净利增两倍值为626亿元。

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