记者注(zhù)意到，8月，美元指(zhǐ)数从月初(chū)的104.0583一路(lù)波动下行，至月(yuè)末跌至101.7320，跌幅为2.24%。从美债来看，8月，美国10年期国债收益率整体走(zǒu)跌，从7月末的(de)4.0900%下行至8月末的3.9100%，其间跌1.8BPs。美元走(zǒu)弱，以及美元资产走强，与近月来持续升温的美(měi)联储降(jiàng)息预期不无关系。

　　特别是，美国时间8月21日美联储公布(bù)的一份联邦(bāng)公开市(shì)场委员会会议纪(jì)要显 示，7月30日~7月31日，联邦公开市场委员会与(yǔ)美国联(lián)邦储备系统理事会(huì)召开联席会议。与会者认为最新的数据增强了他们对通胀朝(cháo)着委员(yuán)会目标(biāo)前(qián)进的(de)信心。绝大多数人认为，如果数据继 续如(rú)预期般发展，可能在
下次会议上适合放宽政策。会议释放的
信号进一步增强了美联储将在下一次会议上宣布降(jiàng)息的预期。

　　在(zài)记者近期的(de)采访中，有国内经济学家更加(jiā)明确表示，美联(lián)储降(jiàng)息(xī)动向愈加清晰(xī)，大概率发生在9月中旬，只(zhǐ)是降25BPs还是50BPs的幅度问(wèn)题(tí)。

　　管涛(tāo)表示，货币方面，美元汇
率指数（DXY）月度“两连跌
”，当月下跌2.3%至101.7，非美(měi)元货
币总体升值；资产方面(miàn)，10年期美债收益率月度“四连跌”，以美元标价的已对冲全球债券指数当月上涨1.1%，标普500股票指数上(shàng)涨2.3%。

　　他(tā)进一步指出，9月美联储降息基本已(yǐ)成定局(jú)，但不排除之后市场预(yù)期将会在美国经济软着(zhe)陆、硬着陆和不着陆的情(qíng)景之间不断切(qiè)换，依赖数据驱(qū)动的美联储利率(lǜ)政策节奏(zòu)和力度不确定性(xìng)依然较多，国际(jì)金融市
场波(bō)动在所难免(miǎn)，这将继续(xù)对 我国外汇储备规(guī)模产生扰动。但随着国内经济(jì)持续回升，人民币(bì)汇率单边调整压力(lì)缓解，境内外汇供求
状况(kuàng)改善，将有助于我国外汇储备规模保(bǎo)持(chí)基本稳(wěn)定。

　　人民币对美元汇率(lǜ)反弹

　　与美元指数下跌(diē)对应的是，近期，人民币汇率掉头向上，大幅收
复前期(qī)失地。7月下旬人民币对美元汇率尚在(zài)7.277上方，此后(hòu)整(zhěng)体持续升值，如今已到7.115下方(fāng)，升值幅度超1600个基点。单看8月(yuè)变动(dòng)，人民(mín)币对美元汇率升值超1200个基(jī)点。

　　对于(yú)近期汇率走势，北(běi)京大学(xué)管理科(kē)学(xué)中心副主(zhǔ)任、博士生导师(shī)唐遥在接受每日经济新闻记(jì)者采(cǎi)访时指出，短期内美元(yuán)面(miàn)临降息预期，不过我(wǒ)国国内也(yě)面临一定的降准(zhǔn)降息预期。目前判断，短(duǎn)期内人民币对美元汇率大致在(zài)7.0~7.2范围内(nèi)波动。

　　从(cóng)中长期来看，唐遥向(xiàng)记者表示，对人民币作(zuò)持续升(shēng)值的明确判断，需要建立在中国经济出现超市场预期的(de)基础之上。未来三年间，人民币的波动区间可以放得更宽(kuān)一点，可(kě)能维持在6.7~7.3的(de)水平。

　　商务部(bù)研究院学位委员会委员、研究员白明(míng)在接受《每(měi)日经济新闻(wén)》记者(zhě)采访时指出，前期人(rén)民币(bì)出(chū)现过度贬值，当前随着美联储(chǔ)降 息(xī)预期增(zēng)强，人民币从过去的疲软状态转向中性(xìng)状(zhuàng)态(tài)。但人民币对美元汇率会否因 此大幅升值，短期内可能性不高，而是回归中性。目前看，今年内就是围绕7小幅上(shàng)下波动的走势，不太会有大的变化。

　　白(bái)明进一步指出，过度升值也会对国内出口造成压力，当然，过度贬值也会造(zào)成资金外流。就此(cǐ)而言(yán)，人民币汇率大概(gài)率在稳定中性前提下双向波动。

　　资深汇率(lǜ)专家博恩霍华德基金公司季天鹤向《每日经济(jì)新闻》记者表(biǎo)示，从(cóng)人民币对美
元汇率(lǜ)波动(dòng)区间来看(kàn)，9~10月大致在7.0至7.2之间，后期变动与美国选举结果密切(qiè)相关。

　　西班牙对外(wài)银行亚洲首席经济(jì)学家
夏乐向《每日经济新闻》记者表示，观察人民币汇率(lǜ)，可分为三阶段。一个是(shì)短(duǎn)期，即(jí)到今年年(nián)末；一(yī)个是中期，大致一年之内(nèi)，即今年(nián)9月到明年9月；一个是长期，甚至长达(dá)五到十年。

　　夏(xià)乐(lè)说，长期较好判断，主要看(kàn)中国经济表现。他认为，未来五到十年，人民币升值空间非
常大。因为过去这段时间，欧美通胀水平较高，导致(zhì)人(rén)民币实(shí)际购买力其实比他们更高。所以乐观一点看(kàn)，人民币长期(qī)可能升到(dào)6，甚至(zhì)破6进5，当(dāng)然期 限需要拉到五到十年。

　　短期(qī)看，夏乐说存在不确定性，从(cóng)眼下到(dào)年底，人(rén)民(mín)币汇率区间大致在7.0~7.3。目前看，年底前(qián)，影响人民币(bì)汇率的外(wài)部因素就是美(měi)联(lián)储降息和美国选举结果。

　　但夏乐提出，从监管(guǎn)政策调整(zhěng)角度看，目前并不希望汇率搞(gǎo)升值过快(kuài)，所以(yǐ)近期看，7.0可能(néng)是上限，7.3可能是下限。

　　央行连(lián)续4月未增持黄金

　　我国央行黄金储备连续4个月保(bǎo)持不变。央行官网9月7日更新数据显示，截至2024年8月末，我国央行黄金(jīn)储备报7280万盎司，与上个月持平。

　　今年5月，我国央行结束了此前对黄金储备的“十八连增”，之(zhī)后黄金(jīn)储备规模始终维持在7280万盎司水平。

　　管涛(tāo)表示，8月末，我国黄金储备总量为7280万盎司，为连续第4个月保持不变。但因(yīn)为国际金价上(shàng)涨，以美元(yuán)计价的黄金储备规模达到1830亿美元，相当于同(tóng)期外汇储(chǔ)备规模的5.6%，较2022年10月末（上轮持续增持(chí)黄金储备前夕）2.2个百分点。

　　管涛还指出(chū)，值得一提(tí)的是(shì)，过去4个月，国际金价(jià)由2348涨至2513美元 /盎司，不断(duàn)刷新历史纪录。其中，央行购金是一股重要力(lì)量。

　　据世界(jiè)黄金协会统计，今(jīn)年二 季度，全球央行购金183吨，同比增长5.6%，增速(sù)较(jiào)上季提高了0.8个百分点(diǎn)。这表明，当前(qián)储备资产多元化配置不是个(gè)体行为，而是国际趋(qū)势，国际货币体系的多极化演进将“水滴石穿”。

责任编辑(jí)：何松琳

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