受累于外部环境变化多家公司上市首年业绩“变脸”

携(xié)带亮眼“成绩单”顺(shùn)利冲刺(cì)IPO，上市第(dì)一年却突现业(yè)绩“变脸”，是行业周期性因(yīn)素所致，还是公司可持续经(jīng)营能力存疑？伴随(suí)上市公司2023年(nián)年报披露进入尾声，多家上(shàng)市首年就业绩“变脸(liǎn)”的公司引起市场关注。

据上海证券报记者不完全统计，截至4月(yuè)29日，沪深(shēn)两市2023年上市的236家公司中，共有21家(jiā)公司在上市当(dāng)年归(guī)母净利(lì)润下降50%以上(shàng)。从行业分布上(shàng)看，半导体行(xíng)业排名靠前，其他为(wèi)电池、化(huà)学制药、航运港口等行业公司。

业绩缘何“变脸”？多数公(gōng)司表示受到了外部环境变化的影响，尤其是半导体和电池等行业。更有(yǒu)公司在(zài)上市(shì)前就出现了业绩下滑的苗头，上市后则直接由盈转亏(kuī)。

多家公司由盈转亏

从行业分类上看(kàn)，半导体行业（申万二级分类(lèi)，下同）“变脸”较为集中，6家公司(sī)净利润(rùn)下降超50%；电(diàn)池、化学制药(yào)、航运港口、通信(xìn)设备领域(yù)也各有2家公司业绩“变脸”。

其中，最(zuì)为引人关注的(de)是(shì)由(yóu)盈转亏的公司。典型(xíng)的例子就是去年2月登陆创业板，被外界(jiè)称为“新能源园林机械第一股”的格力博。2023年，公司营(yíng)业收入(rù)为46.17亿元，同比减少5.94亿(yì)元，下降幅度为(wèi)11.40%，收入下降主要是受下游渠道去(qù)库存(cún)影响；归母净利润(rùn)为-4.74亿元，而2022年净利润为2.66亿元。

从盈利下降的绝(jué)对值来看，下(xià)滑(huá)最为严(yán)重的是液晶面板驱动芯片代工龙头晶合集成。该公司2023年(nián)实现归母净利润2.12亿元，同(tóng)比下(xi受累于外部环境变化多家公司上市首年业绩“变脸”à)降(jiàng)93.05%。2022年，公司(sī)归母净利(lì)润超过30亿元，一年时间(jiān)净利润(rùn)大降超28亿元。

业绩“变脸”也直接抑制了这些公司的分(fēn)红热情，21家公司中一(yī)半没有发布(bù)分红计划。

受累于行业环境变动

对于业绩(jì)的变动，众多公司(sī)将(jiāng)原因归结(jié)为行业环境的变(biàn)动。晶合集成表示，2023年半导体行业周期下(xià)行，行(xíng)业景(jǐng)气度恢复不(bù)及预期，全球半(bàn)导体市场规模较上(shàng)年有所下降。从(cóng)终端行业整体情况看，新能源、汽车(chē)电(diàn)子等应用领域有所增长，但电(diàn)脑、智能手(shǒu)机等(děng)市场疲软，导(dǎo)致公司产品出(chū)货量较(jiào)2022年减少，加之价格有所回落，公司的销售收入和利润下滑。

格力博表示，2023年受到零售商去库存的影响，公司自有品牌业务中来自Amazon的收(shōu)入同比下降，虽然公(gōng)司采取了开拓新渠道、增加新产品投放市场和加(jiā)大广告营销等多种措施，但是最终自有品牌业务收入水平(píng)与(yǔ)2022年同期持(chí)平，预期的增长未能实(shí)现。与此同时，公司ODM客户也(yě)因为零售商去库存，导致其自身的(de)OPE业务销售收入下(xià)降，从而削减了对公司的订单，公司客户品牌（ODM）业务收入下降约40%，从(cóng)而影响了(le)公司的收入。

此外，部分行业的公司还受到市场价格变(biàn)动的影响，还(hái)有公司因市场竞(jìng)争(zhēng)激烈，陷(xiàn)入“增收不增利”的窘(jiǒng)境。典型的例子(zi)就是海科(kē)新源，公司专注于碳酸酯(zhǐ)系列锂电池材料，2023年归母(mǔ)净利润约为3162万元，同比减少88.86%。对此(cǐ)，公司表示(shì)，2023年公司(sī)进一步提升市场占有(yǒu)率，碳酸酯系列产品销量增长78.31%，但销售价格却下降(jiàng)41.66%，从而使得碳酸酯系列产品的毛利(lì)率下降11.56%，进而导致公司2023年(nián)营业毛利下降。

部分公司在上市前就出现(xiàn)了净利润(rùn)连(lián)降的状况，上市后更是直接由盈转亏。典型的例(lì)子是格力博，上(shàng)市前的2021年、2022年净利润分(fēn)别同比下滑51%和5%。随着(zhe)业绩的下滑，自2023年2月上市至(zhì)今，格力博股价一路下跌，从刚上市(shì)时最高超过40元，一路下(xià)跌到近期(qī)最(zuì)低时9元左右。

“U族”公司加码创新

现行制度下，科创板、创(chuàng)业板(bǎn)允(yǔn)许符合标准的未盈利企业上市，会在(zài)股票(piào)简称后添加(jiā)特别标识“U”作为后缀。记者注意到，部分“U族”公(gōng)司上市后(hòu)亏损额(é)有所扩(kuò)大。

主营晶(jīng)圆代工的芯联集成，2023年归母净利润亏损19.58亿元，上年同(tóng)期亏损10.88亿元。又(yòu)如生物医药企业百利天(tiān)恒，2023年归母净利润亏损7.8亿元，上年同期亏损2.82亿元。

尽管上市时尚未盈利，但正处于(yú)创新成长期的上述公司仍根据公司发展需求加大创新研发投入。百利(lì)天恒(héng)表示，报告期内，公(gōng)司持续稳步(bù)推进在研创(chuàng)新生物药(yào)的研发，研发(fā)费(fèi)用同比大幅(fú)增加。

这受累于外部环境变化多家公司上市首年业绩“变脸”些公司也在积极采取措施提升(shēng)盈利能力。芯联集(jí)成表示，公司正采用车载、工控、高端消费“三驾马车”齐驱的市场策略，开拓市场应用领域。以特色工艺和技术(shù)迭代换(huàn)取产品的高附加值，优化产品结构(gòu)，同时以高研发与高资产投入，增强公司发展动能。

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