美联 储关键转向之际，全球资金火热涌入东南亚股市

东(dōng)南亚股市(shì)巩固了其作为 基金经理在美联储政策转向之际最青睐的投资标(biāo)的(de)地位(wèi)。本月表现最好的5只亚洲股指中，有4只来自该地区，其(qí)中泰(tài)国为最佳。这股购买(mǎi)狂潮之下，海外资金(jīn)已连续第五周流入(rù)，而摩根士丹利资本国际东盟指数(MSCI Asean Index)目前正接近2022年4月以来的最高水平。

激发投资者(zhě)对印(yìn)尼和(hé)马(mǎ)来西(xī)亚等市场热情的因素包括外国投资者相对较少的仓位、支持性的当地政(zhèng)策以及有吸引力(lì)的估值。Valverde Investment Partners Pte的(de)创始(美联储关键转向之际，全球资金火热涌入东南亚股市shǐ)人(rén)John Foo表示(shì):“东(dōng)盟被忽视了(le)这么长时间。投资者开始意识(shí)到有(yǒu)很多阿尔法机会，如从印尼的大宗商品公司到新加坡稳定的房地产投资信托基金市场，再到马来西亚的科技公司、越南的出口公司等。”

看好东
南亚市场的一个关键因素在于外国基金在该(gāi)市场的头寸相(xiāng)对较(jiào)少，其(qí)具有扩大配置的空间。估值看起来(lái)也(yě)极具吸引力，摩根士丹利资(zī)本国际东
盟指数(MSCI Asean index) 12个月预期市盈率为13.6倍，相比之下，五年(nián)平(píng)均(jūn)值为14.7倍。

日(rì)兴AM申顿储蓄基金(Nikko AM Shenton Thrift Fund)的投资组
合(hé)经理Kenneth Tang说，印尼的(de)财政宽松举措以及(jí)泰国和马来西亚(yà)鼓
励持股的(de)措(cuò)施等近期积极政
策催(cuī)化剂也(yě)起(qǐ)到了帮助作用。他补充说(shuō)，从银行到房地产开发商，这(zhè)些(xiē)国家还从利率敏(mǐn)感和高收益行(xíng)业的高代表性中受益匪浅。

这些(xiē)因素提(tí)振(zhèn)了(le)东盟的表(biǎo)现，自7月初(chū)以来，东盟(méng)指数的表现比摩根士丹利资本国(guó)际亚(yà)太指数(MSCI Asia Pacific Index)高出约14个百分点(diǎn)。

券商同样注意到了(le)这(zhè)一点。高盛本月将泰国股票评级从减持上调至市场配(pèi)置，该行策略师莫伊(Timothy Moe)在一份报 告中写道，预计泰国新成立的国(guó)家控股的Vayupak基金将提(tí)供“情感和流动(dòng)性支持(chí)，以吸(xī)引
外国(guó)资本重(zhòng)返市场”。上个(gè)月
，野村控股上调了马来(lái)西亚和印尼股票评级(jí)。

Principal Asset Management Bhd的投资组合经理Chun Hong Lee表示:“如果降(jiàng)息持续下去，同时并未发生经济衰退，本轮反弹可能会延续到2025年底。”

责任编辑：于健 SF069

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