医药商业概念股逆市爆发！老百姓4天3板，牛回信号？

今日，医药商业概念板块迎来爆发 ，截(jié)止(zhǐ)午盘，老百姓再度涨停，4天收获3个涨停板，漱玉平民20cm涨停(tíng)，人民同泰涨停(tíng)，健之佳、开开实(shí)业、华人健康(kāng)、百洋医药等纷纷大涨。

消息(xī)面上，今年上半年，我国连锁零售药店行业迎来全面爆发(fā)，多家上市公司营收实现两位数增长，门店数量突破万家大关。在传统线下(xià)业务高速扩张的同时，O2O直送等新零售模式也呈现(xiàn)爆发式增长，为行业带来新(xīn)的(de)增(zēng)长点。

药企增收(shōu)不增利，门店 扩张两极分化

结(jié)合多(duō)家药店股上半年业绩来(lái)看，多数呈现出增收不增利的状态(tài)。上半年7家药(yào)房上市公司的收入、归母净利
润(rùn)总额同比增(zēng)速(sù)为(wèi)8.2%、-19.9%。

其中，国
大药房实现营业(yè)收入112.02亿元，同比(bǐ)下降9.30%，实现净利润(rùn)-0.14亿元，同比骤降104.81%。益丰药房今年上(shàng)半年(nián)营收117.62亿元，同比增长9.86%；净利润7.98亿元，同比(bǐ)增长13.13%。营医药商业概念股逆市爆发！老百姓4天3板，牛回信号？收、净(jìng)利(lì)润增速同比下滑较多。老百姓今年上半年营收109.4亿(yì)元，同比增加1.19%；净利润5.03亿元，同(tóng)比(bǐ)减少(shǎo)2.05%，这是公司上市后(hòu)第一次半年报净利润下滑。一心堂今年上(shàng)半年营(yíng)收93.05亿元，同比增长7.26%；净利润(rùn)2.82亿元(yuán)，同比 下(xià)降44.13%。大参林上半年营业收(shōu)入133.45亿元，同比增长11.29%；净利润6.58亿元，同比下降(jiàng)28.32%。漱玉平民、健(jiàn)之佳两(liǎng)家的归母净利润(rùn)仅千万有余 ，同比下(xià)滑超过80%。

药店股的增收，是依靠不断开(kāi)门店实现的。而今年上半年(nián)头部连锁药企大参林新增药店多达2000家，老百姓、益丰药房、一心堂也都(dōu)是(shì)新增1000多家。

但整个零售药店行 业 却(què)处于“关店潮”的阴(yīn)霾之(zhī)中。中(zhōng)康数据(jù)显示，今年上半年 全国药店闭
店数量超(chāo)过15000家(jiā)，虽然药店整体(tǐ)数量仍在增长，但(dàn)增速已经明显放缓。

龙头药店优势凸显(xiǎn)

值得注意的是，零(líng)售药(yào)店市场规模正在不断萎缩。数据显示，2024年上半年，国内实体药店零(líng)售规模为2986亿元，同比下降3.7%。药店店均
销售
额(é)同比下滑10.6%，其中客(kè)单价同比(bǐ)下滑8.9%。

总体而(ér)言，业内人士指出，上半年医药零
售行业遭遇四大困(kùn)境：营收下滑、利润下(xià)滑、客流下(xià)滑、内(nèi)卷加剧，医药零售的存量(liàng)时代已到来。

从二级(jí)市场层面来看，自今年5月份以来，益丰(fēng)药房、大参林、老百姓、一心堂(táng)四大上市连锁药店股价与市值近乎腰(yāo)斩。

浙商(shāng)证券认(rèn)为，连锁药店(diàn)龙头得益于其(qí)更好的供应链(liàn)管理、上游议价能力与持续提升的精细化管理能(néng)力(lì)，有望有效对冲处方(fāng)药占比提升(shēng)、价格变化医药商业概念股逆市爆发！老百姓4天3板，牛回信号？等带来的毛(máo)利率下(xià)降风险，维持更好(hǎo)的盈利能力(lì)；并且龙头有望以其低(dī)价(jià)、品类全、服务(wù)优(yōu)、规模化等优势吸(xī)引更多客流(liú)，从而拉动收入与利润额快速增长，带来(lái)行业集中度(dù)进(jìn)一步提升。

中信证券同样(yàng)表示(shì)，连锁零售药(yào)店行业(yè)步入新发展阶段(duàn)，龙头规模优(yōu)势不断体现，业绩增长持续兑 现，业绩影响因素逐步消除，中长期受益行业景气度(dù)提升，龙头药店优势值得关注。

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