券商晨会精华：华为三折叠手机横空出世，引领新一轮硬件创新

财联社9月5日讯，昨日市场全天震荡调整(zhěng)，沪指失守2800点再创阶(jiē)段新低(dī)，创业板指(zhǐ)相对偏强。总体上个股跌多涨少，全市场近3900只(zhǐ)个股下跌。沪深两市成交额5594亿，较(jiào)上个(gè)交易日缩量212亿。板块方面，医药商业、固态电池(chí)、保险、教育等板块涨幅居前，ST板块、油(yóu)气(qì)、消费电子、有色金(jīn)属等板块(kuài)跌幅居前(qián)。截至昨日收盘(pán)，沪指跌0.67%，深成指(zhǐ)跌0.51%，创业板指跌0.11%。券商晨会精华：华为三折叠手机横空出世，引领新一轮硬件创新>

在今天的券商晨会(huì)上，中信(xìn)建(jiàn)投提出，华(huá)为三折叠手机横空出世，引领新(xīn)一轮(lún)硬件创新；中(zhōng)金公司认为，健康的市场需(xū)要(yào)适度(dù)的波动；华泰证券表示，四季(jì)度四大主线之下，映射出潜在的投资机会。

中信建投：华为(wèi)三折叠手机横(héng)空出世，引领新一轮硬件创新(xīn)

中信建投表示，华(huá)为预计在9月10日推出全球首款三折叠(dié)量(liàng)产手机(jī)，这款非凡(fán)大师品牌旗下代号为Mate XT新机内屏展开尺(chǐ)寸将(jiāng)达到10英寸，相比左(zuǒ)右折机型提升近50%，使用(yòng)体验媲美平板。全新折叠形态拉动柔性OLED面板需(xū)求大幅增长，三(sān)折叠手机采用(yòng)两套铰链连接三块壳体，对于(yú)铰链的MIM结构件需求翻(fān)倍提升。

中金(jīn)公司：健康的市场(chǎng)需要适度的波动

中(zhōng)金公司表(biǎo)示，健康的市场需要适度的波动，波动率太高会增加投资风险(xiǎn)，影响金融稳定，波动(dòng)率(lǜ)太低则缺乏(fá)投资机会，市场交易萎缩。疫情以来中(zhōng)外宏观(guān)环境发生变化(huà)，全球经济政(zhèng)策不确定性(xìng)大(dà)幅(fú)抬升，我国处于经济结构转型(xíng)期，新旧产业(yè)更替，理论上讲(jiǎng)也可能增加市场波动，但我(wǒ)国部分关(guān)键资产的波动率却在(zài)近券商晨会精华：华为三折叠手机横空出世，引领新一轮硬件创新(jìn)年有所下(xià)降(jiàng)。如(rú)下图所示(shì)，沪深300波动率降至11%，明显(xiǎn)低于(yú)过(guò)去20年平均(jūn)水平25%；人民币兑(duì)美元汇率(lǜ)波动率降至1%，低于历史20年平均水平3%；债市波动维持适中水平(píng)。中金(jīn)公司认为(wèi)，股汇波(bō)动(dòng)下降，反(fǎn)映经济、政策(cè)、交(jiāo)易三方面因素，对当下资产配置有重要启示(shì)。

华泰证券：四季度四大主线之下，映射出潜(qián)在的(de)投资机会

华泰证券提出，展望四季度大类资产配置，存在(zài)四条市场主线：美国(guó)软着陆、美联储降(jiàng)息、美国大选(xuǎn)、国内政策窗(chuāng)口(kǒu)期(qī)。

第一、美国软着陆是最终基准情形，不过市场可能间(jiān)歇性交易(yì)衰退风险。

第二、美联储9月降息或(huò)基本已经是定局，华泰证券认为9、11、12连续三个月每次降息25bp的概率(lǜ)偏高。

第三、美国大选逐渐接近“最终博弈阶段”，关注9月10日总统辩论是否会有增量(liàng)信(xìn)息。

第四、国内在9~10月或进入重(zhòng)要的政策窗口期，关注财(cái)政和(hé)货币政(zhèng)策的宽松力度。

四大主线之下，映射出(chū)潜在的(de)投资机会，市场对联(lián)储(chǔ)降(jiàng)息预期定(dìng)价已经较为充分，不过港股等部分资产或仍有补涨(zhǎng)空间。美股大选年9-10月季(jì)节性偏弱，波动率抬升，注意规避部分对选情敏(mǐn)感的资产。国内或有小共振(zhèn)机会，政策(cè)期待升温+人民币走强(qiáng)带来部分活水+场内资金力量切换(huàn)等因素短(duǎn)期或给AH股带来小共(gòng)振机会，港股弹性更优。

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