三年下跌10%，南方瑞合退回三千万管 理费

　　来源：读数一帜

　　南方瑞合第一个(gè)三年封闭期的收益为81%，第二个封闭期的收(shōu)益为-10%，遵(zūn)照(zhào)“不挣钱不收管理费”的约定， 9月5日净值上涨4.61%，退回(huí)管理费超三千万元

　　本周基事关注：多只(zhǐ)基金一周(zhōu)跌幅超9%，中海分红增利(lì)被 指风格(gé)漂移；南方瑞合退回三年管理费超三千万元，最后一(yī)个封(fēng)闭日净(jìng)值上涨4.61%；国家队半年度持仓(cāng)市值近六千亿元；路颖出任海富通基金董事长；南方基金高层(céng)变动、多名基金经理调整。

　　一周速览

　　本周A股(gǔ)、港股双双震荡下挫，市场(chǎng)情绪低(dī)迷。

　　指数方面，上证指数跌破2800点关口，收(shōu)于2765点，一周下跌2.67%。深证成指下跌2.6%、创业板指下跌2.69%、北证50下跌5.38%、科创50下跌4.59%、恒生指数下跌(diē)3%。

　　申万一级行(xíng)业显示，仅汽车(chē)板块录得微弱正收益，上涨0.53%。煤炭、石油化(huà)工、有色金属(shǔ)、建筑装饰、电子板块跌幅均超5%。

　　基金方面，偏股混合型(xíng)基金指数 （885001.WI）下跌2.64%，今年以来下跌13%。本周净值 涨幅居前的(de)产品包括南方瑞合(hé)三年（+3.37%）、中海魅力长三角（+2.71%）、华夏饲料(liào)豆粕期(qī)货ETF+2.47%）。但
基(jī)金(jīn)整体表现不佳，多只基金跌幅超(chāo)9%，包括长(zhǎng)盛城(chéng)镇化主题(tí)、中(zhōng)海(hǎi)分红增利、诺 德新生活等。

　　跌幅(fú)较大的(de)基(jī)金多重仓科技成长 板块(kuài)，其中中海分红增利今年已下跌近30%，前十大重仓股显示(shì)，重(zhòng)点配置(zhì)在电子、半导体、机械和通信等板块。该基金的投资风(fēng)格与主题(tí)的(de)大幅偏(piān)离也在近期引(yǐn)发了市场关注与讨论。

　　南方瑞合退回三年管理费超三千万元

　　南(nán)方瑞合成立于2018年9月，彼时基金业处于上一轮寒冬期(qī)。南方基金以该基金为试点，推出“不(bù)挣钱不收管理(lǐ)费”的口号(hào)，试图将基金公司的利益与投资者的利益更好地绑定在一起。

　　目前，该基金已经历了两轮完整的(de)封闭期。第一个封闭期为2018年9月6日至2021年9月 3日，期间收益81%。第二个封(fēng)闭期为2021年9月16日至(zhì)2024年9月6日(rì)，期间收益-10%。

　　客观地说(shuō)，第二(èr)个封闭期的相对业绩是不错的。

　　与同类(lèi)对(duì)比，远超平均水平。天天基(jī)金数据(jù)显示，过去(qù)三年同类基金平均收益-30%，沪深(shēn)300指数下跌35%。与参考基准相比，刚刚披露(lù)的半年报显示，过去三年超越(yuè)业(yè)绩比较基准(zhǔn)近9%。（业绩比较基准为沪深300指数收益率*40%+上证国债指数收益率*40%+中证港股通(tōng)综(zōng)合指数（人民(mín)币）收(shōu)益率(lǜ)*20%）

　　不过，由于没有给投资(zī)者挣到绝(jué)对收益，按(àn)照约定基金管理费仍需退还(hái)。

　　近日南方瑞合发布公告称，根据基金合同(tóng)约定，在(zài)每个封闭期的最(zuì)后一日（本次为2024年9月5日(rì)），若基金(jīn)份额的期末净值小于或(huò)等于期(qī)初(chū)净值(zhí)（本次期初(chū)净值为2021年9月15 日的基金份(fèn)额累(lèi)计净(jìng)值，为1.7456），则该(gāi)封闭期及前一开放(fàng)期（2021年9月6日至2024年9月5日）内的管理费于(yú)2024年9月(yuè)5日全额返(fǎn)还至基金资产(chǎn)。

　　数据显(xiǎn)示，9月5日(rì)该基金累计净值(zhí)为1.5799元。其中包含了南(nán)方(fāng)基金在9月5日当日将过去三年收取的管理费返还至基金资产的部分，当日(rì)净值上(shàng)涨4.61%。根据定期(qī)报告 的财务数据显示，2021年中至2024年中南方瑞合管理费 合计3447万(wàn)元。

　　2023年7月，南方基金顺应降费改革趋(qū)势，包(bāo)括该基金在内的主动权益类
基金管理费已从1.5%下调至1.2%。

　　“国家队”持仓ETF近六千亿元

　　随着公募基金2024年半年报披露完毕，“国家队”的ETF持仓明细也随之曝光。我们根据2024年半年报统(tǒng)计发现，上半年中央汇金等合计持有股票ETF市值
达到5917亿元。

　　国家队的买入(rù)标的，主要为跟踪沪深300、上证50、中证500、创(chuàng)业板、中证1000等大盘指数的ETF。此(cǐ)外也买入(rù)了较多细分行业指数ETF，包括海外互联、半导体、医药卫生、消费、军工(gōng)、酒三年下跌10%，南方瑞合退回三千万管理费、新能源汽车等。

　　汇丰晋信基金认为(wèi)，这些增持的行为(wèi)展现了国家队对市场的信心以及对后市(shì)行情的乐观态度，也被看做是(shì)国(guó)家队的第三次(cì)大举进场，在这之前的两次分别是在2008年和2015年的市场动(dòng)荡期(qī)间。

　　如果按照半年报持仓口(kǒu)径计(jì)算“国家队”当前持有ETF的市值情况，截至9月6日收盘(pán)，上述(shù)ETF市值约(yuē)为5584亿元，缩(suō)水333亿元。

　　路颖出任海富通基金董事(shì)长(zhǎng)

　　9月4日，海富通基金发(fā)布(bù)关于董事长变更的公告，杨仓兵因退休离任，新任路(lù)颖为董事长。

　　公开资料显示，路(lù)颖，博士学历，2000年7月起就职于(yú)海通证券，历任研(yán)究所分析师、研究所行业部负 责(zé)人(rén)、所长助理、副所长、所长，2023年12月任海通证(zhèng)券财富管(guǎn)理委员会副主任委员、机构业(yè)务委员会副(fù)主任委员(yuán)，2024年(nián)1月(yuè)任海通资管董事长。

　　海富通基(jī)金成立于2003年4月(yuè)，是中(zhōng)国首批获准成(chéng)立的中外合资基金管理公司之一。海通证券持股51%，法国巴黎(lí)资产管(guǎn)理BE控股(gǔ)公司持股 49%。

　　值得一提的(de)是，根据“一参一控(kòng)一牌”的相关规定，同一主体在参股一家基金、控股一家基金的基础上，还可以再申请(qǐng)一块公募牌照。而官宣合并的国泰君安(ān)和海通证券两家头部(bù)券(quàn)商均持股多家公募机构(gòu)，两(liǎng)家券(quàn)商的合并将面临牌(pái)照重叠的挑(tiāo)战，业
内人士认为后续整合将给沪上多家基金公司带来新变局。

　　国泰君安目前持(chí)有华安基金51%的股权(quán)，全资子公司国(guó)泰君安资管也在2021年(nián)拿到了(le)公募牌(pái)照，还有国(guó)联安基金49%的股权收(shōu)购待受理通过。海(hǎi)通证券则(zé)持(chí)有海富通基金51%的股权，持(chí)有富国基金27.775%的股权。

　　而(ér)在(zài)海富通基金(jīn)内部(bù)，2017年之后海通(tōng)证券方面对海富通基金的经营管理影响逐步增(zēng)大。有接近公(gōng)司(sī)人(rén)士表(biǎo)示，近年来一直贯穿“一(yī)个海通”的理念(niàn)。而法巴资管则长期偏向财(cái)务投资的角色，对实(shí)际经营管理参与不多。

　　南方基金高层(céng)变动(dòng)、基金经理调整(zhěng)

　　南方基金近期人事变(biàn)动颇(pǒ)为频繁。

　　不久之前，南方基金首席投资官(guān)（权益）茅炜清仓(cāng)旗下所有(y三年下跌10%，南方瑞合退回三千万管理费ǒu)公募基金，但仍担任管理岗（相关(guān)报道详见《南方基金顶流清仓(cāng)式卸(xiè)任，汇添富(fù)多只“五毛基”换(huàn)人》）。

　　9月3日，华泰证券研究所原所长陈莉转任南方基金党委书记。

　　9月6日，南方基金发布多份产品人事变动公告，涉及王峥娇管理的南方医药(yào)创新(xīn)股票、章晖管理的南方阿尔法混合、郑晓曦管理的南
方(fāng)军工改革灵活(huó)配置混(hùn)合、黄(huáng)春(chūn)逢管理的南方成(chéng)份精选混(hùn)合等。

　　其中南方医药创新与南方阿尔法均成立于2021年上半年，目前基金亏损均超50%。四只基金此前多已增聘第二基金经理超过一年以上，未来将(jiāng)分别(bié)由蔡强、张延闽、邹承原、李锦（金麒麟分析师）文单独管理。（其中李锦文已任职(zhí)南方成分(fēn)精选(xuǎn)237天）

　　此外，值得关注的人事变动还有：

　　中欧基金基金经理张跃(yuè)鹏离任中欧盛世成长、中(zhōng)欧(ōu)永裕；中欧基金沈悦离
任中欧(ōu)丰泓沪港深；嘉实基金吴(wú)悠离(lí)任嘉实产业优选等。

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：杨红卜(bo)

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