旺季不旺，百威亚太、青岛啤酒、重庆啤酒吨价出现下滑

　　财经网(wǎng)

　　增长还是变难了。

　　啤酒上市公司上半年业绩已(yǐ)经悉数出(chū)炉。21世纪经济报道记者梳理(lǐ)后(hòu)注意到(dào)，中国啤酒市场五大啤酒企业中(zhōng)，份(fèn)额(é)前三的华润啤酒、青岛啤酒、百威亚(yà)太中国区上半(bàn)年(nián)销量都出现了下(xià)滑，分别同比下滑了3.4%、7.82%和8.5%。

　　国家统计局数据(jù)显示，2024年(nián)上半年全国(guó)规上企业(yè)啤(pí)酒产量1908.8万千升旺季不旺，百威亚太、青岛啤酒、重庆啤酒吨价出现下滑，同(tóng)比增长0.1%。

　　“龙头这几(jǐ)家都在跌，行业整体销(xiāo)量(liàng)增长是哪里来的？”有(yǒu)啤酒企业人士私下向21世纪(jì)经济报道记(jì)者表达过疑惑(huò)。

　　五大啤酒已经占据(jù)国内啤酒市场九成(chéng)以上的份额(é)，排在四(sì)五位的重庆啤(pí)酒、燕京啤酒上半年销量(liàng)分别同比增长3.3%和0.65%，理论上都(dōu)还不足以抵消前(qián)三的销(xiāo)量下滑。

　　下跌的不仅是(shì)销(xiāo)量。

　　中国啤酒行业产量已(yǐ)经连跌(diē)十年，各大啤酒企业近年一直推动高端化，以价格提升(shēng)带动业(yè)绩增长。面对(duì)消费下行趋势，各家不约而同(tóng)强调啤酒(jiǔ)是“可负担的奢(shē)侈品”，相对不容易受到消费形势(shì)影响。

　　然而上半(bàn)年(nián)，华润啤酒、青岛啤酒、百威亚太的啤酒营收都出现了下滑，此外(wài)百威亚太的盈利也出现了下(xià)滑。尽管今年有欧(ōu)洲杯等额外利好，多家二季度经营数据还是出现了倒退。

　　高端化叙事，遭遇阶段性考验。

　　二(èr)季度气温升高，一般啤酒消费会进(jìn)入(rù)旺季，但今(jīn)年(nián)二季度，啤酒企业的(de)表现并不理想。

　　21世纪经济报(bào)道记者梳理了前六大(dà)啤酒上市(shì)公司的(de)业绩(jì)注意到，对比一季度，二季(jì)度各家啤酒(jiǔ)的营收、利润、销量(liàng)增长普遍放缓。

　　其中，百威亚(yà)太二季度三(sān)项核心经营数据均出现两位数下(xià)滑，销量、净收入(rù)、正常化除息税摊销前盈利分别同比下滑10.3%、18.5%和20.5%（报表口径）。

　　青岛啤酒紧(jǐn)随(suí)其(qí)后，二季度销(xiāo)量、营收分别同比下滑7.8%、8.9%，只有归母(mǔ)净利润保持(chí)同(tóng)比增长(zhǎng)。重庆(qìng)啤酒二季度营收、销量保持增(zēng)长，但归母净利润转为下滑(huá)。

　　燕京啤酒、珠(zhū)江啤酒二季度的营收同比增长快于一季度，盈(yíng)利依旧(jiù)保持三四成的高增长，但二季度增长也有所放缓。

　　二季度集体降速有众多原因，多家啤酒公司共同谈到了多雨天气的影响。

　　华润啤酒总裁赵春(chūn)武(wǔ)在中(zhōng)报业绩说明会上提到，6月(yuè)份(fèn)以后由于受全国各地温度、降雨分布影响，业绩压力较大。

　　重庆啤酒也在公告中坦承，受到与啤(pí)酒需求相关的消费(fèi)场景复苏乏力以及极端天气的影响。“今年不仅是(shì)华南这块雨水(shuǐ)多，西部地区雨水也不少。”重庆啤酒总裁李志刚此前接受21世纪经济报道等媒(méi)体采访时表示。

　　百威亚太CEO杨克此前也在接受21世纪(jì)经济报道等媒体采(cǎi)访(fǎng)时表示，“今年不利天气因素的影响非常明显，二季度百威最重(zhòng)要的广(guǎng)东、福建市场主要受到了洪水、台风等天(tiān)气(qì)的影响。”

　　此(cǐ)外也有去年同期高基旺季不旺，百威亚太、青岛啤酒、重庆啤酒吨价出现下滑数的影响。

　　去年由于疫情后(hòu)线下渠道恢复，啤(pí)酒企业春节后纷(fēn)纷开足马力加快生(shēng)产(chǎn)。去年(nián)3月至6月，全(quán)国规上企业啤酒产量分别同比增(zēng)长20.4%、21.1%、7%和1.6%。

　　以三巨头为(wèi)例(lì)，2023年上半年(nián)，华润啤酒(jiǔ)的啤酒销量、啤酒营收(shōu)、息税前盈利分别同(tóng)比增长4.4%、20.4%和(hé)20%；青岛啤酒(jiǔ)销量、营收、归母净利润分别同比增长6.5%、12%、20%；百威亚(yà)太中国区同期销量、净收入、正常化除(chú)息税摊销前盈利分别同(tóng)比增长11%、12.4%和14.7%。

　　更核心的原因是二季度啤酒市场消费(fèi)整体疲(pí)软。

　　在8月30日的业绩说明会上，青岛啤酒党委副书记、总裁姜宗祥(xiáng)除了提到去年同期(qī)的高基数影响(xiǎng)，也表示公司上半年受国内啤酒市场消费(fèi)复苏乏力的影响，销(xiāo)量有所下降。

　　华润啤酒董事会主席侯孝海更是提出，消费出现明(míng)显收缩，同(tóng)时(shí)行业(yè)出现(xiàn)确定性分化，啤酒行(xíng)业除了高端化之外，也(yě)开始向平民化、经(jīng)济化发展。

　　“中国啤酒(jiǔ)市场面临消费紧缩，在这样的大环境下(xià)，啤酒市场(chǎng)竞争是存量竞争、未来(lái)有可能是缩量竞争，各大品牌的市(shì)场份额是此消彼长的(de)关系。”武汉京魁科技董事长、酒业评论人肖竹青认为。

　　在这样的环(huán)境下，啤酒(jiǔ)企业集体谋求的高端化也(yě)出现了松动。

　　21世(shì)纪经济报道记者梳理后注意到，上半年仅有规模(mó)较小的燕京啤酒、珠江啤酒吨价有较(jiào)为明显的增长，华(huá)润啤酒、百威亚太、重庆(qìng)啤酒四家吨价增长幅度都较为(wèi)有限，青(qīng)岛(dǎo)啤酒更是出(chū)现了倒退。

　　其中二(èr)季度，百威亚太、青岛啤(pí)酒、重庆(qìng)啤酒吨价都出现了(le)下滑。

　　尽管(guǎn)优势价格带各不(bù)相同，各家酒企都无法抵挡消费疲软的影响。

　　百威亚太以高端、超(chāo)高端产品为主，其在夜场等现饮渠(qú)道(dào)的优势让同行艳羡，但在中(zhōng)国区上半年吨价实际(jì)出现了下滑。

　　重庆啤酒的吨价仅次于百威亚太，但上半年吨价(jià)增长不到1%。上半年其经济、主流、高档产品的收入(rù)增速(sù)依次递减。

　　销(xiāo)量更(gèng)大的青岛啤酒近年吨价(jià)在逐步追赶。分产品来看，上半年主品牌青岛啤(pí)酒(jiǔ)销量下滑7%，其中中高端以上产品销量下滑4%，主品牌以外(wài)的其他(tā)产品下滑超(chāo)过8%，意味着(zhe)上半年相(xiāng)对低端的产品下降更快(kuài)。

　　相较之下，华润啤酒的吨价(jià)相(xiāng)对最低，但其主力的次高档产品上半年增长更慢。中报提到，次高档及以上啤酒销(xiāo)量只有个位(wèi)数增长，高档及以(yǐ)上较(jiào)去年同(tóng)期录得超过10%增长，喜力品牌则是超(chāo)过20%的增长。

　　侯(hóu)孝海在中报业绩说明会上给出判(pàn)断：啤酒行业的高端(duān)化进入了新阶段。

　　在他(tā)看来，第二阶段消费者更加追求体验、追求个性化，高端化将从品(pǐn)质提升、价格提高、结构改变，逐步向价值化、体验化、个性化和(hé)消费场景化转变，不再是单品(pǐn)的爆发式提升(shēng)，而是百花齐放。

　　换个说法可能更容易理解：继续拼品质、拼提(tí)价、拼结构的效果会越来越不明显，要靠满足消费者尤其年轻人的(de)个性(xìng)化(huà)需求来开拓新的增长空间(jiān)。

　　这一转变需要周期。在那之前，增长放缓(huǎn)的啤酒(jiǔ)企业还有哪些看点？

　　成(chéng)本端的持续(xù)改善(shàn)，是可以预期的。上半年，各家啤酒股的毛利率都有所提升，共同利好是包装材料、大麦等成本下(xià)降。

　　如青岛啤酒上半年(nián)营业成本出现两位数降幅(fú)，原因除了销(xiāo)量(liàng)下滑还有部分原材料成本(běn)下降的因素。华润啤(pí)酒上半年啤酒业(yè)务毛利率上升，除了吨价提升的因素外，也是因为部(bù)分(fēn)包装物成本下降。燕京啤酒上半年原材料(liào)成本同比下滑3个百分点。

责任编辑：李昂

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