标普红利ETF（562060）半日跌0.62%，成交额1697万元，中金公司称红利板块经历调整后再度迎来配置机遇

　　9月6日，标普红利ETF（562060）半日跌0.62%，成交额1697万元。业内人(rén)士认为(wèi)，当前A股市(shì)场已具备较多偏底部特征，后续可持续关注国内货币和财政政策逆周(zhōu)期调(diào)节力(lì)度，未(wèi)来在政策加码(mǎ)等 多因素(sù)共(gòng)同推动下，投资者情绪 边(biān)际修复有望推动(dòng)市场阶段性回(huí)稳。具体配置上，红利板块经历调整后再度 迎来配置机遇，中报(bào)超预期且景气持(chí)续方向、“科特估”相关行业也值得(dé)重视(shì)。

　　中金公司研究部(bù)首席国内策略分析师(shī)李(lǐ)求索判断，红利(lì)板块经历调整后再度迎来配置机遇，当前需要更加重视分(fēn)子端基本面和(hé)分(fēn)红的可持(chí)续性；7月中(zhōng)旬以来，消费电子、半导体等板块都出现调整，估值(zhí)不高，叠加近期消费电子板块(kuài)可能存在较多消息面催化等因素，有望(wàng)出现阶(jiē)段性(xìng)行情；对于出口链和全球(qiú)定价的资源品，近期受海外波动影响，短期回调后或有(yǒu)所分化(huà)。

　　中(zhōng)信建投证券首席策略官陈果认为(wèi)，除高(gāo)胜率的(de)稳定红利底仓外，还可同时关注另外两条主线：一是中报超预期且景气(qì)持续方向 ，如电网设备、轨交设备、工程机械、船舶、电子、光(guāng)模块(kuài)、贵金属等(děng)；二是财(cái)报利空落地后基本面逐步改善的方向，如军工、汽车等。

　　兴业证券认(rèn)为，投资区域和(hé)因子的适度分(fēn)散或将是红利投资(zī)策略的最优解。基(jī)于此，红利资产组合(hé)的优(yōu)化一(yī)方面可(kě)以采用全(quán)球配置(zhì)，从日本(běn)、美国等境外(wài)市场来看(kàn)，红(hóng)利策略均具备一定的超额(é)收益；另(lìng)一方面可以通(tōng)过均衡配置 于红(hóng)利低波、红利潜力、红利质量和红利增长去实现策略的分散，从回测表现来(lái)看，等权(quán)重组合的回报率要(yào)显著强于(yú)红利低波和红利增(zēng)长，同时波动率有所收敛。同时，就红利本身而言，我们认为其更重要的
是如何放到更好的组合场景里去运用，例如利用红利定期支付的特点去实现自身现金(jīn)流的匹配。

　　华创证券称，2024H1上市险企主要增配了长久期 利率(lǜ)债与FVOCI类(lèi)股票，对应目的在于缩短久期缺(quē)口(kǒu)与熨平报表波动。展望下半年
，当(dāng)前(qián)险资整体股票资产(chǎn)中(zhōng)合(hé)计FVOCI账户占(zhàn)比仍相(xiāng)对较低且表现参
差，预计占比(bǐ)较低的险企如(rú)国寿、新华、太保仍有进一
步(bù)增(zēng)持可能性，红利资产或将持续获得(dé)资金(jīn)加码。从险资投资端来看，在下半(bàn)年投资收(shōu)益基数较低的情况下 ，有望同(tóng)比进一步(bù)向好，驱(qū)动险企(qǐ)业绩向(xiàng)上。

　　开源证券表示，煤(méi)炭板块有望迎重新布局的(de)起(qǐ)点(diǎn)，这一轮投资是高股息与(yǔ)周(zhōu)期弹性兼备，有望(wàng)吸引比上(shàng)一轮更多资金的(de)配置。煤炭(tàn)股高(gāo)股息投资逻辑仍是主标普红利ETF（562060）半日跌0.62%，成交额1697万元，中金公司称红利板块经历调整后再度迎来配置机遇线，因为当前弱(ruò)经(jīng)济和低利率环境(jìng)下，资金更加注重投资(zī)收益的(de)确定性(xìng)，煤炭高(gāo)股息和持续性符合(hé)资金配置的偏(piān)好。

　　开源证券指出，煤炭股周(zhōu)期弹性投(tóu)资逻(luó)辑也将重(zhòng)现(xiàn)，当前无论(lùn)动力煤和炼焦煤价格均已触底反弹，判断仍将处于上行通道，随着供需基本面的持续改善，两类煤种仍将具备向上弹性(xìng)，且空间涨幅均较大，其(qí)中动力煤存在区间内弹性而炼(liàn)焦煤(méi)则是(shì)完全弹(dà标普红利ETF（562060）半日跌0.62%，成交额1697万元，中金公司称红利板块经历调整后再度迎来配置机遇n)性，一定(dìng)的周(zhōu)期弹性属性将获(huò)得(dé)周期(qī)品资金的青睐。

　　综(zōng)上所(suǒ)述，尽管红利资(zī)产近期面
临(lín)短期调整的压力(lì)，但(dàn)其(qí)长期投资价值依然显著。特别是在全球经(jīng)济复(fù)苏(sū)缓慢、资金风险偏好(hǎo)降低以及国内(nèi)无风险利率中枢下移的背景下，红利资产凭借(jiè)其(qí)历史稳定的现金流、高股息率及政策支(zhī)持等优势(shì)，有望成为投资者优化资
产配置(zhì)的重要选(xuǎn)择。经过近期 的调整后，红利板块的短期配(pèi)置性价比(bǐ)进一步(bù)提升(shēng)，为投资者(zhě)提供了较好的入场时机。可借道标普红利ETF（562060），一键(jiàn)布局高股息、高(gāo)分红板块。

责任编辑：常福强

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