小摩：美联储降息可能无法推动股市新一轮上涨

摩根(gēn)大通表示(shì)，美联储即将开始降息(xī)，但(dàn)如果投资者认为这会为(wèi)股市带来新一轮的上涨势头(tóu)，那就(jiù)大(dà)错特(tè)错(cuò)了。以Mislav Matejka为首(shǒu)的摩根大(dà)通策略师(shī)在一份研究报告中表示，美联储最终降息(xī)至少(shǎo)部分(fēn)是(shì)为了 应对经(jīng)济放缓，这可能(néng)会抵
消降息对(duì)股市(shì)的积极影响。

摩根大通策略师表示：“美联储将开始放松货币政策，但更多是一种被动的方式，作为对经济(jì)增 长放缓的回应，这可能不足以推动股市的下一轮上涨。”策略师还补充(chōng)称：“我们还没(méi)有走出困境(jìng)，9月对股市来说是(shì)一个具有季(jì)节性挑战的月份。”

摩根大通(tōng)的观点(diǎn)与那(nà)些认为美联储降息后股市可能出现反弹(dàn)的人所(suǒ)持的更为乐(lè)观的预测形成鲜(xiān)明对比。例如(rú)，富国银行(xíng)分析(xī)师近期表示，一旦(dàn)美联储放松货币政策，股市必然会出(chū)现30年来从未见过的反(fǎn)弹。高盛全球投资(zī)策(cè)略主管Paul Christopher也小摩：美联储降息可能无法推动股市新一轮上涨表示，如今的市场与(yǔ)1995年有很大相似之(zhī)处，在GDP稳定走强(qiáng)之际美联储积极降息，股市(shì)进一步上行(xíng)的可能性似乎很大。

此外，现任The Leuthold Group首席投资策略师的市场(chǎng)资深人士Jim Paulsen也认为，美联储的政(zhèng)策转向(xiàng)将打开通(tōng)往(wǎng)“全新牛市”的大(dà)门。在美联 储主席鲍威尔上月在杰克 逊霍尔全球央行年会(huì)上释放将于9月降息的强烈信号后，Jim Paulsen表(biǎo)示：“这为(wèi)股市带来了前所未有(yǒu)的积极(jí)力量。”他表示，在美联(lián)储 降息的情况下，这(zhè)些利率包括货币增(zēng)长加速、债券收益率下降(jiàng)，这将提(tí)振民(mín)间部门的信心。

目前，市场正密切关注将于周五(wǔ)公(gōng)布(bù)的(de)美国8月非农就(jiù)业报告(gào)，这份最新的(de)就业数据可能将对(duì)美联储(chǔ)9月降息幅度起决定(dìng)作用。市场(chǎng)目前预计，美国非农就业新增人(rén)数将从7月的11.4万(wàn)升至8月的16万，失业率则将从7月的4.3%小幅降至(zhì)8月的4.2%。然而，如果美国8月非农就
业报告表(biǎo)现特别疲弱，可能会重燃市场(chǎng)对美联储 9月降(jiàng)息50个(gè)基点的呼声，并呼吁在11月美国大
选(xuǎn)和年底前加快降息步伐。

责任编辑：于健 SF069

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