你家楼下的丰巢快递柜要上市了！招股书显示3年累计亏损超37亿元

你(nǐ)家楼下的快递(dì)柜也要诞生一家上市公司了。

8月30日，《每日经济新闻》记者从港交所
官网获悉，末(mò)端物流解决方案提供商(shāng)丰(fēng)巢控股(gǔ)有限公司（以下简称丰巢）向港交所提交上市申请，独家保荐人为华泰金融控股(gǔ)（香港）有限公司(sī)。

招股书(shū)数据显示，截(jié)至(zhì)2024年5月31日，丰巢已累计为3.68亿(yì)名消费者及(jí)350万快(kuài)递员提供服务。其快递末(mò)端配送(sòng)服务所(suǒ)交付的包裹数量于2021年
、2022年及2023年(nián)分别为62.04亿件、58.23亿件及64.63亿件。

图片来源：丰巢(cháo)招股书

在业内，丰巢一(yī)直被称为“含金汤匙出生”。2015年由(yóu)顺丰联(lián)合申(shēn)通、中通、韵达(dá)以及 普洛斯集团共同成立，此后几年，除了顺丰之外、其(qí)他几 家快递公(gōng)司陆续从股东(dōng)名单中退出。但丰巢累计完成11轮融资，包含中国邮政、鼎晖投资(zī)、钟鼎(dǐng)资本、红杉中国(guó)等(děng)知名机构。截至(zhì)目前，顺丰创始(shǐ)人(rén)王卫(wèi)仍持股超3成，拥(yōng)有48.45%的投票权。

快(kuài)递柜行业近年来随着电子商务的爆炸性增长而迅速发展。然而，整个(gè)行业仍(réng)处于(yú)摸索盈利模式的阶段，面临设备投入大、运营成本高、盈利(lì)困难等挑战。“快递柜该不该收费”“快递(dì)员未经允许(xǔ)就将快递放到快递柜”等话题也在过去几年屡次冲上热搜，引发争议(yì)。

从丰巢(cháo)的招股书也可(kě)以(yǐ)看到，快递柜确实(shí)是一个“烧钱”的生意(yì)：丰巢(cháo)2021年—2023年营(yíng)收(shōu)分别为25.26亿(yì)元
、28.91亿元、38.12亿元，2021年 —2023年净亏损分别(bié)为20.71亿元、11.66亿元、5.41亿元，今年1—5月净利润为7160万(wàn)元。

业内认为，作为行业市场(chǎng)份额最大的企(qǐ)业，丰巢(cháo)IPO标志着行业(yè)进入新的(de)发展阶段，但也显示出企业为持续发(fā)展急需资本市场支持的现实。未来，快递柜行业的(de)发展趋(qū)势将更加聚焦于技术革(gé)新、服务 多元化及合规经营。

3年累计亏损超37亿元，但赚钱(qián)能力在(zài)提高

据(jù)招股书援引灼识咨询(xún)资料，按2023年收入计，丰巢是中国最大(dà)的(de)末端物流解决方案供应商，且按截至2023年12月31日的柜机数量及2023年的包裹量计是全球最(zuì)大的智能快递(dì)柜网络运营商(shāng)。

截至2024年(nián)5月31日，丰巢在中国的网(wǎng)络由(yóu)31个省
份的33万组丰巢智能柜(guì)组(zǔ)成 ，于2022年将丰巢(cháo)智能(néng)柜网络扩展至泰国。截至2024年5月31日，丰巢(cháo)智能柜网络的服务范围已覆盖约20.9万个小区。

从(cóng)业务结构看，丰巢提供包括快递末端服务、消费者智能交付服务和增值服务，其中增(zēng)值服务包 括包裹存储相关服务、在柜体上投(tóu)放广(guǎng)告收入、洗护服务(wù)和到家服务等。2022年，丰巢相继增加了到家生活服务和洗护(hù)服务两项增值业务，并在微(wēi)信小程(chéng)序和丰巢App给予强流量曝光。

向用户和企业新(xīn)增(zēng)洗护服务后，丰巢的(de)洗护订单量暴涨，从2022年的(de)6.9万份飙升到2023年的54.8万份(fèn)，2024年5月底，订单数(shù)量达到96.2万份。为订单提供运营支撑的除了丰巢在广东中山自建的洗护(hù)工厂，还有135家(jiā)第三方洗(xǐ)护工厂。

同样的，在丰巢一系列优惠(huì)营销下，上门维修、清洁等家政(zhèng)服务订单量也迅(xùn)速上涨(zhǎng)，截至今年5月底(dǐ)，丰巢的到家服务完成了7.14万份订单(dān)。丰巢认为，这类服务(wù)还能为洗
护(hù)服(fú)务增加销售机(jī)会。

从招股书可以看到，快(kuài)递末端配送服务是丰巢(cháo)营收的支柱业务(wù)，2021—2023年(nián)间(jiān)，该业务收入分(fēn)别为14.6亿元、16.9亿元、18.4亿元，然而其占总收入的比例却(què)在(zài)一直下降，从2021年的57.6%下降(jiàng)至2023年的(de)48.2%，到(dào)了2024年5月底，末端配送服务收入占比下滑至40.8%。

招股书数据同时显示，其消费者智能交付服务所寄送的包(bāo)裹(guǒ)数量由(yóu)2021年的1.14亿件增至2022年的1.41亿件，并进一步(bù)增加至2023年的2.33亿件，复合年增长率(lǜ)为42.8%。

不同类型业务收入占比。 图(tú)片来源(yuán)：招股书截图

从财务数据(jù)看，丰巢过去三年收入实现了显著增(zēng)长。其2021年收入(rù)为25.26亿元(yuán)，2022年(nián)增长(zhǎng)14.4%，达到28.91亿元，并在2023年增(zēng)长31.9%至38.12亿元。而在今年前五个(gè)月(yuè)，公司收入为19.04亿元，同比增长33.6%。

在净利润(rùn)方面，丰巢2021年亏损20.71亿元，2022年减少(shǎo)43.7%，至11.66亿(yì)元，2023年，净亏损进一步减(jiǎn)少(shǎo)53.6%，降至5.41亿元。值得注意的是，2024年前五个月，丰巢净利润(rùn)约(yuē)为7160万元，首次实你家楼下的丰巢快递柜要上市了！招股书显示3年累计亏损超37亿元现(xiàn)扭亏为(wèi)盈。

顺丰王卫持股(gǔ)超(chāo)3成(chéng)，公司经营风险提醒超过30页

在业内，丰巢一直(zhí)被称为(wèi)“含金汤匙出生”的智能快递柜。

2015年6月7日，顺丰联合申通、中通、韵达以及(jí)普洛斯集团共同(tóng)宣布创建丰巢科技，总投资(zī)规模为5亿元，其中顺丰占股35%，申通、中通和韵达各占20%，普洛斯则占5%。此后，中通(tōng)快递、申通快递、韵达股份相继宣布转让持有的丰巢科技(jì)全部(bù)股权。至2018年6月14日，通达系快递公司全部
从丰巢股东名单中退出。2019年12月，普洛斯从丰巢股权名(míng)单中退出。

根据招股书，丰巢已(yǐ)获得中(zhōng)国(guó)邮政(zhèng)、川发龙蟒、普洛(luò)斯、挚信资本、鼎晖投(tóu)资、亚投资本、钟(zhōng)鼎资本、长石资本、红杉中国等知名机构的投资。目前，丰巢(cháo)共计完成11轮融资，最近一次B4轮融资(zī)完成于2021年(nián)1月，丰巢获得4亿美元，投后估值约为32.976亿美元（约合人民币234.02亿元）。截至2024年(nián)5月31日，丰巢持有现(xiàn)金及现金(jīn)等价物约8.59亿元。

招股书披露，截至最后实际可行日期，丰
巢的(de)控股股东为王卫、明德控股连同顺丰控股等一致(zhì)行(xíng)动人士，王卫最终控制丰巢已发行股本总额约48.45%的投(tóu)票(piào)权。其中，王(wáng)卫直接于受控法团的权益为36.54%，包括(kuò)顺丰控股所持的9.15%。

从历(lì)史财务数 据可以看出，快递柜是一个烧钱的生意，也
是自2020年起，丰巢(cháo)开始探索盈利(lì)方式。

丰巢宣布于2020年4月30日开始推出“会员服务”，用户分为普通用户和会员(yuán)用
户，其中针对会员用户设置5元月卡和12元(yuán)季卡(kǎ)，有效期(qī)内可不限(xiàn)保管次(cì)数，7天长时间存放，且享受丰(fēng)巢寄件折扣(kòu)优惠(huì)及品牌联合权益；而非会员用户(hù)在(zài)丰(fēng)巢的(de)包裹保管时间超12小(xiǎo)时不再免费。

此举也因为从免费(fèi)到(dào)收费曾引发消费者的广泛(fàn)讨(tǎo)论，“快递柜该不该收费”“快递员未经允许就将快递放到快递柜”等话题也在(zài)过去几年屡次冲上热搜，引(yǐn)发争议。

也是因此，虽然已经初步实现盈利，但是丰巢的盈利之(zhī)路并不(bù)好走。

《每日经济新闻》记者注意到，丰巢招股书中关(guān)于风险因素的陈述 超过30页
，其中提到的公司面临风险包括，未能(néng)持续丰富或升级服务(wù)以满足不断(duàn)变化(huà)的客户(hù)需求，无法扩大或维持客 户群；无法持续(xù)有效(xiào)扩展及管理智 能柜网络或优化其运营效率，业务可能无(wú)法如(rú)预期甚至完全无法成长；新业务扩展不成功等。

今年3月，快递新规实(shí)施，经营快递业务的企业未经用户同(tóng)意擅(shàn)自使用智能快件箱、快(kuài)递服务站等方式投递快件的行为属于违规。对此(cǐ)，丰巢(cháo)也在招股书中(zhōng)表示，未(wèi)来此类法律法规可能会变得更加全面及(jí)严格，公司业务可能会增加合规成本等。

对于(yú)此次IPO的用你家楼下的丰巢快递柜要上市了！招股书显示3年累计亏损超37亿元途，丰巢(cháo)拟(nǐ)将募集 所得资金(jīn)净额主要(yào)用(yòng)于扩(kuò)展并优化丰巢智能柜网络；加强增值(zhí)服务的服务能力(lì)和范围；研发工作(zuò)；战(zhàn)略投资；以及(jí)用(yòng)作(zuò)营运资金及一般企(qǐ)业(yè)用途。

值(zhí)得一提的是，丰(fēng)巢也(yě)是继顺丰控股、顺丰房(fáng)托、嘉里物流、顺(shùn)丰同城(chéng)之后(hòu)，顺丰系又一(yī)家冲刺(cì)上市(shì)的公司(sī)，如果成功登陆港交所，顺丰(fēng)速运总裁王卫将拥有5家上市(shì)公司。

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