“旺丁不旺财” 上半年旅企业绩分化加剧

　　来源(yuán)：中国经营网

　　在去年高基数因素影(yǐng)响下，今年上市旅企业绩表现(xiàn)有所回落。

　　《中国经营报》记(jì)者注意到，截至8月28日，A股10余家旅游景区类上市公司中8家已发(fā)布2024年半(bàn)年报，另有部分企业发布当期业绩(jì)预告。从已发(fā)布(bù)情况来看，前述8家企业(yè)中有6家(jiā)营收实(shí)现增长，但营收增速较上年同期(qī)均(jūn)有明(míng)显下滑；同时仅有 2家归母净利润同比增(zēng)长，并有3家企业出现亏损。

　　多(duō)位(wèi)受访人士表示(shì)，经历去年积压需求快速释放后，国内旅游市场渐(jiàn)趋常态化。当前旅游人次虽仍(réng)持续增长，但对单个景(jǐng)区或企业来讲(jiǎng)，要(yào)提升业(yè)绩将更依赖其长期运营及营销等能力(lì)，因此预计后续各(gè)企业间盈利分化将进(jìn)一步加剧。

　　出游人均(jūn)消费(fèi)小(xiǎo)幅增长

　　今年上半年，国内旅(lǚ)游市场复苏态势持续，旅游人次与消费均有所(suǒ)增长。

　　文化和旅游部数据显示，根据国内旅游抽(chōu)样调查统计结(jié)果，今年上(shàng)半年(nián)，国内出游总人次27.25亿，同比增长14.3%；国内游客(kè)出游(yóu)总花(huā)费(fèi)2.73万亿元(yuán)，同比增长19.0%。其中一季度国内出游人次(cì)14.19亿，同比(bǐ)增长16.7%；二季度为13.06亿(yì)，同比增长11.8%。

　　分城乡看，今年上半年，城镇(zhèn)居民国内出(chū)游人次20.87亿，同比增长12.3%；农村居民国内出游人次6.38亿，同比增长21.5%。城镇居民(mín)出游花费2.31万亿元，同比增长16.8%；农村居(jū)民出游花费0.42万亿元，同比增长32.6%。

　　对比来看，今年上半年，国内出游人均(jūn)客单价(jià)均有小幅提升(shēng)。其中，整体人均消费由963元增至(zhì)1002元，城镇(zhèn)居民(mín)人均消费由1063元提(tí)升(shēng)至1107元，农村居民人均消费则由610元增至658元。

　　与全国情况类似，今年上半年，各地及多个(gè)景区接待游客人次及旅游消费也持续增长。但反映到(dào)景区类上市旅企业绩上，却未出现较明显带动。

　　如据当地媒体报道，今年上半年，张家界市共接待(dài)国内(nèi)外游客2064.47万人次，同比(bǐ)增长9.28%；实(shí)现旅游总收入288.79亿元，同比增长14.29%。

　　但作为当地唯一的上(shàng)市旅企，张家(jiā)界（000430.SZ）上半年的营业收入却出现下滑。半年报显(xiǎn)示，今年上半年该公司(sī)实(shí)现营(yíng)收1.74亿元，同比下降2.87%。去年同期，该公司实现营收1.79亿元，同比(bǐ)增长573.55%。

　　同时，今年上半年，该(gāi)公司多家成员(yuán)公(gōng)司(sī)的购票人数同比均出现下降。半年报显示，今年上半年，张家界(jiè)共7家主要(yào)成员公司中(zhōng)，仅十里画廊观光电车购票人数实现同比增长，增幅1.73%。购票人数(shù)下(xià)降(jiàng)的主(zhǔ)要成员公司中，大庸古城降幅最大，同比下降81.89%，从去年同期的1.27万人降至0.23万人。

　　丽江(jiāng)股份（002033.SZ）也面临同样的情(qíng)况。该公司主营旅游索道、文艺演出及酒店等业务，今年上半年，该公司3条索(suǒ)道(dào)共计接待游客323.67万人次，同比增长7.65%；文艺演出共接(jiē)待(dài)游(yóu)客86.18万人(rén)次，同比增长7.85%。但同期，该公(gōng)司实现营收(shōu)3.85亿元，同比下降(jiàng)1.93%。

　　此外，今年上半年营收实现增长的旅企增(zēng)幅也出现明显下滑。

　　今年上(shàng)半年，长白山（603099.SH）实现营收2.54亿元，同比增长51.73%，去年同(tóng)期增幅为507.78%；峨眉山A（000888.SZ）实现营收5.08亿元，同比增长(zhǎng)3.34%，去年同期增幅为112.22%；西域旅游（300859.SZ）实现营收1.04亿元，同比增长9.14%，去年同期增幅为261.75%；九华旅游（603199.SH）实现营(yíng)收(shōu)3.95亿元，同比(bǐ)增长3.92%，去年同期增幅为218.43%；西藏(cáng)旅游（600749.SH）实现营(yíng)收(shōu)0.92亿元，同比(bǐ)微增1.15%，去年同期则增长(zhǎng)112.41%；曲江文(wén)旅（维权）（600706.SH）实现营收7.70亿元，同比增长11.90%，去年同期增幅为53.28%。

　　“由于积压的消费需求得以释放，2023年尤其是上半年出行(xíng)人数及消费增长明显，导致当年旅游市场基数比较高。”景鉴(jiàn)智库创始(shǐ)人周(zhōu)鸣岐表示，从监测数据情况来看，今年上半年(nián)国内旅游市场整体较去年有所下行(xíng)，叠加整体消费环境因素影响，导致不少旅(lǚ)游企业营收增长乏力(lì)。

　　仅两家企业净利(lì)润增长

　　除营收(shōu)增长明显(xiǎn)放缓外，今年上半年，上市旅企盈利表现(xiàn)也出现分化(huà)，目前已发布半年报的8家企业中(zhōng)，仅有2家归母净利润同比增长，并有3家出现亏损。

　　作为今年(nián)首家披露(lù)半年报的景区类旅企，九华旅游上(shàng)半年营收、净(jìng)利均实现(xiàn)同比(bǐ)增长，其中(zhōng)实现归母净利润1.14亿元，较上年同期增长2.65%。

　　在上年高基(jī)数情况(kuàng)下，今年上半年尤其是第二季度，九(jiǔ)华旅游净利润实现较快增长，相应情况也引发广泛关注。

　　“今年4—6月份，公司(sī)实现营业收入2.15亿元，较上年同期增长14.17%；实现归(guī)母净(jìng)利润6221.80万元，较上年同(tóng)期增长25.70%。”九华旅游董事长高政权(quán)近日在业绩(jì)会上(shàng)表示，相应情况主要是受旅游市(shì)场快速发展、游客出游需求旺盛、九华山交通大环(huán)境(jìng)改善等因(yīn)素影(yǐng)响。

　　另一家归母净(jìng)利润实(shí)现增长的(de)是长白山，今年上(shàng)半(bàn)年该公司实(shí)现归母净利润0.21亿元，同比增长(zhǎng)71.70%。

　　“上(shàng)半年(nián)长白山(shān)景区接待游客数量相较去年同期增长64.3%，公司营业收入和利润(rùn)也(yě)随之增加。”在半年报中，长白山将营收及净利增长原因归结为(wèi)游客人(rén)数较上年增加。

　　另外6家企业归母净利润则出现不同程度下滑，其中曲江(jiāng)文旅、西藏旅游及张家界下滑较为明(míng)显，同时这3家企业上半年均出现亏损。

　　相(xiāng)关数(shù)据显示，今年上半年，曲江文旅实现归母净利润-1.87亿元，同比下降(jiàng)1548.29%；西藏旅游(yóu)实现归母净利润-0.03亿元，同(tóng)比下降186.66%；张家界实现归(guī)母净利润-0.61亿元，同比下(xià)滑49.13%。

　　“2024年上(shàng)半年，国内(nèi)旅游趋(qū)于常态化，同(tóng)时出入境(jìng)游复(“旺丁不旺财” 上半年旅企业绩分化加剧fù)苏趋势明(míng)显(xiǎn)，对国内长线游市场形成一定的互补(bǔ)和替(tì)代效应。”西藏旅游在半年报中表示，上半年是西藏地区(qū)旅游行业淡季，随着公司数字营销、区内外市场宣传推广效果的逐步显(xiǎn)现，景(jǐng)区整体游客接(jiē)待量较去年同期基本持平(píng)；2023年下半年以(yǐ)来，公司(sī)运营全面恢复常态化，2024年(nián)上半(bàn)年人工成本(běn)及相关成本较去年同期略有增长，直接影响本期业绩达成。

　　张家(jiā)界则将亏损原因归为大庸(yōng)古城亏损及环保客运业务营收下滑等。

　　“本期大庸古城公司预计亏损6400万元，因2023年(nián)度大庸古城(chéng)公司计提资产减值准备，本(běn)期(qī)不再确(què)认递(dì)延所得税资产导(dǎo)致亏损较上年同期(qī)增加1600万元；同时环保客运营业收入较上年同期减少1000万(wàn)元致利润减少(shǎo)700万元。”张家界在业绩预告中(zhōng)表示。

　　值得注意的是，2021年6月试运营以来(lái)，大庸古城已连(lián)续多年对(duì)张家界业绩(jì)形成负面影响。相关数(shù)据显示，过去4年，大庸(yōng)古城累(lèi)计亏(kuī)损6.47亿元，占张家界累计亏损额已近90%。

　　坐(zuò)拥大唐不夜城、大(dà)唐芙蓉园(yuán)的曲江文旅则将亏损原因(yīn)归为应收账款问题。“根据会(huì)计政策(cè)要求，本期应收账款预期信用(yòng)损失模型较上年同期发生变动，计提坏账准(zhǔn)备金额增加，导致公司2024年半年度报告预计为亏损。”曲江文旅在业(yè)绩预告中如是称。

　　挖掘新增长点

　　国内旅游市场趋于常态化，旅企(qǐ)营收及盈利也渐趋稳定。在此情况下(xià)，不少景区类企业纷纷将视线移向餐饮、酒店、农特产品销(xiāo)售等业态，尝(cháng)试挖掘(jué)新的业绩增长点。

　　今年年初，九华旅游对外投资设立了安(ān)徽九(jiǔ)愿餐饮管理有限公司。近日在(zài)接受机构调研时，九华旅游对该项(xiàng)投资背景及进(jìn)展进行了说明。

　　“为深度挖(wā)掘(jué)池州地域(yù)特色美食，探索新业态、新产品，创建九华健康素食主题餐(cān)饮品牌，公司(sī)已投(tóu)资设(shè)立‘安徽九愿餐饮(yǐn)管理有限公(gōng)司’。并在(zài)合肥中安创谷设立自营餐饮店，建设内容包括餐饮包厢、开(kāi)放式包厢、餐饮大厅(tīng)、综合接待区、农特产展销(xiāo)区和厨房等。”九华旅游(yóu)方(fāng)面表示，相应项目总投(tóu)资预算约1103万(wàn)元，目前正在有序(xù)施工中，计划(huà)于2024年10月份完工运(yùn)营。

　　此外，长白山近(jìn)日也表示(shì)，公司拟与控股股东(dōng)共同(tóng)出资4000万元成(chéng)立公司，主要业务为餐(cān)饮项目投资(zī)及运营管理等；新成立公司的主要任务是(shì)培育开拓区域餐饮市场，丰富健全公(gōng)司旅(lǚ)游产业链条和产品服务体系。

　　“景区类旅企开辟新赛道可能与当前营收增长(zhǎng)普遍较(jiào)乏力有关。”周鸣岐认(rèn)为，相应企业加码新业务更应关(guān)注业务利润及自身运营能力等，如在景区内(nèi)新建或扩建酒(jiǔ)店可能对企业业绩有(yǒu)正向影响，但若谋求对外甚至全国化布局，则未必有足够的管理及竞争经验。

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