8月非农就业表现不佳，美联储9月降息25BP预期升温，机构最新研判来了

　　多家机构倾向于美联储将在9月降(jiàng)息25个基点。此外，也(yě)有机构(gòu)认为8月(yuè)通(tōng)胀数(shù)据才是(shì)决定降息(xī)幅度(dù)的关键因素。

　　当地时间9月6日（周五），美国发布8月(yuè)非农就业数据，该数(shù)据为(wèi)美联储9月FOMC会议前最后一次重要的就业数据。数(shù)据显示，8月非农就业人数增加14.2万人(rén)，略(lüè)低于预(yù)期。此外，失业率仍保持在4.2%的低水平，符合预(yù)期，表(biǎo)明(míng)了劳动力市场的缓慢(màn)降温。

　　CME“美(měi)联储观察”最新数据，美(měi)联储9月(yuè)降息25个(gè)基点的概率为71.0%，降息50个基点的概(gài)率为29.0%。美联(lián)储到11月累计降息50个基点的概率为28.7%，累计降息75个基点的概率(lǜ)为54.0%，累(lèi)计降息100个基点的概(gài)率为17.3%。

　　最新券商研报显示，多家机构倾向于美(měi)联储将在9月降息25个基点。此(cǐ)外(wài)，也有机构(gòu)认(rèn)为(wèi)8月通胀数据才是决定降息幅(fú)度的(de)关(guān)键因(yīn)素。

　　美(měi)联储9月降(jiàng)息25个基点预期升温

　　中金公司指出，美国8月份失(shī)业(yè)率下降(jiàng)反映(yìng)出临时性失业的(de)逆转，符合预期，但新增非农就业(yè)人(rén)数放缓(huǎn)，表明企业对劳(láo)动力的(de)需求也(yě)在降(jiàng)低。好消息是，企业没有(yǒu)大8月非农就业表现不佳，美联储9月降息25BP预期升温，机构最新研判来了幅裁员迹象，申请失业金人数仍然保持低位。这意味(wèi)着(zhe)劳动力市场仍然稳定，并未“掉下悬崖”。往前看，美国经济仍有望实现软着陆，但美联储也必须采取行动。美(měi)联储在9月降息25个基点的可能性更大，在这之后也可能视情况而提高降息幅度。

　　中信证券表示，美联储对美国就业市场的判断不(bù)依赖(lài)单一的失业率，近期失业率受劳动力供(gōng)给影响较大，黄金年龄段的人口就业情况保持健康。美联储理事(shì)沃(wò)勒发言表示货币政(zhèng)策决(jué)议依赖于(yú)数据，对(duì)降息的规模和速度持开放态度。8月的非农(nóng)数据仍(réng)在联储的(de)“舒适区(qū)”内，我们预计联储将于(yú)9月(yuè)FOMC会议首次降(jiàng)息(xī)25bps，全年有3次25bps降息，年内10Y美债收益率将在3.5-4.2%区间运行。

　　广发证券研报指出，美(měi)国8月非农数据(jù)公布当天，美联储理事沃(wò)勒和纽约联储主席威廉姆斯对(duì)未(wèi)来货(huò)币(bì)政策给出关(guān)键(jiàn)指引。两人讲话总体符合对美国经济软着陆的判断(duàn)，维持美联储9月启动降息(xī)、年内降息2次(cì)左右、每次25bp的判断。

　　华西证券表(biǎo)示，8月美(měi)国就业数据呈现出新(xīn)增(zēng)就业偏弱、失业率略(lüè)微下降、薪资结构性上涨的景象(xiàng)。劳动力市(shì)场(chǎng)已经(jīng)大为(wèi)降(jiàng)温，可能需要(yào)加快降息步伐。而薪资增速加快，主要是(shì)结构性上涨，对通胀的拉(lā)升(shēng)作(zuò)用相对可控。在这种情况下，今年剩下的三次美联储会(huì)议可能每次至少(shǎo)降息25bp，年内整体降息幅度或至少达(dá)到75bp。

　　美国8月通(tōng)胀(zhàng)数据(jù)或影响更8月非农就业表现不佳，美联储9月降息25BP预期升温，机构最新研判来了(gèng)大

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认(rèn)为，投资者(zhě)应更关注即将公布的8月通胀数据，它将对9月降息决策产生更直接的影响。由于非农(nóng)数据的频繁调整以及美联储官员的表(biǎo)态，通胀走势才(cái)是决定降息幅度的(de)关键因素。

　　开源证券(quàn)研报表示(shì)，8月非农就业数据的市场指引意义有限(xiàn)，一方面(miàn)数据显示劳动力(lì)市场确实在走弱，但另一方面(miàn)也(yě)部分打消了市场关于美国经济(jì)即(jí)将衰退的担忧。在此情况下(8月非农就业表现不佳，美联储9月降息25BP预期升温，机构最新研判来了xià)，市场或将沿(yán)着避(bì)险路径进行交(jiāo)易，这也是近期美(měi)股持续调整(zhěng)的重要原因。往后看，在9月FOMC会议前，还有8月(yuè)CPI数据(jù)，若核心通胀下行幅度相(xiāng)对有限，美联(lián)储大幅降息的可能性或将更小。但对市场而言，相关的(de)风险资产将会持续承压，美债收益率或维持相对低位(wèi)，市场波动性将会放(fàng)大。

责任编辑：于(yú)健 SF069

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 8月非农就业表现不佳，美联储9月降息25BP预期升温，机构最新研判来了