牧原股份2023年成绩单出炉！营收超1108亿元，出栏生猪6382万头→

4月26日晚间(jiān)，牧原股份(fèn)公布(bù)2023年年报和2024年一季度报告。其年报显示，2023年牧原股份(fèn)营(yíng)业收入为1108.61亿元，同(tóng)比下降11.19%；归母净利润亏损42.63亿元，同(tóng)比下降132.14%；扣非净(jìng)利润亏损40.26亿元，同比下降130.90%。2023年经营活动现金(jīn)流入为1188.81亿(yì)元(yuán)，同比减少9.82%，主(zhǔ)要系公司生猪销售价(jià)格大幅下降所致。

表为牧原(yuán)股份披露的2023年年报部分数据

此外(wài)，牧原股份年报还披露了报(bào)告期内以(yǐ)套期保值(zhí)为目的的衍生品投(tóu)资(zī)情况。报(bào)告显示，为规避和防(fáng)范主要原材料、产品价格及外汇汇率波动(dòng)给(gěi)公司带来的经营风险，公司针对生产经营相关的原(yuán)材料(liào)、产品及外汇开展(zhǎn)套期保值(zhí)、远期结售汇及利率互换等业务，业(yè)务规模均在预(yù)计的采购、销(xiāo)售业务规模内，具备明确的业务基础。报告(gào)期内，公司商品及外(wài)汇套期保值衍生(shēng)品合约和(hé)现货盈亏相抵后的实际收益金(jīn)额合计为6218.57万元。

从(cóng)套保效果看(kàn)，业内分析人(rén)士指出，根据牧原股份所披(pī)露的衍生品期末(mò)投资金额占公(gōng)司报告期末净资产0.44%的占比，若再用其(qí)期(qī)现货相抵后实际收益金(jīn)额6218.57万元除以其营业收入(rù)1108.61亿，得出所(suǒ)占比例约为0.05%，均(jūn)表明其套保所产生的无效损益占比(bǐ)很小，引起的波动程度也较小，牧原股份对套保(bǎo)的(de)把握(wò)和运用较为成功，对企(qǐ)业稳定经营也起到了相应的作用。

去年全年出(chū)栏生猪6381.6万头屠宰(zǎi)、肉食业(yè)务营收实现同比大幅增长

年报显示，2023年牧原股份销售生猪6381.6万头，其中(zhōng)商品猪6226.7万头（包括向(xiàng)全资子公司牧原肉食(shí)及其(qí)子公司(sī)合计销售1326.6万(wàn)头），仔猪136.7万头，种(zhǒng)猪18.1万头；2023年公司屠宰生(shēng)猪1326.0万头，销售鲜、冻品等猪肉产品140.5万吨。

2023年公司实现营业(yè)收入1108.61 亿元，较上年同期减(jiǎn)少(shǎo)11.19%，实现净利润亏损41.68亿元，同比减少127.91%。

成本方面，去(qù)年全年(nián)平均商品猪完全成本约15元/kg左右。

同时，2023年，牧原股份(fèn)研发推广(guǎng)低豆日粮，持续降低豆粕使用比(bǐ)例，2023年(nián)饲料中豆粕用量从2022年7.3%进一步降(jiàng)至5.7%。2023年中国(guó)饲料配(pèi)方中(zhōng)豆粕占比为13%。

从生猪价格走势来看(kàn)，牧原股份在年报中分析称，据国(guó)家统计局数据显(xiǎn)示，2023年，我国生猪出栏量(liàng)72662万头，较上(shàng)年上升(shēng)3.8%。猪肉(ròu)产量5794万吨(dūn)，同比增长(zhǎng)4.6%，处于2015年以来的最高水平(píng)。生猪出栏量大，猪肉产量增幅明显，是2023年全(quán)年生猪价格低位运行的主要(yào)原因。2022年12月以(yǐ)来，生猪价格进入下跌(diē)通道，2023年全年，生猪价格整体维持低位运行，仅在第三(sān)季度呈现阶段性反弹。

报告还显示，截至2023 年末，牧原股份已有(yǒu)养(yǎng)殖(zhí)产能约8000万(wàn)头/年；共投产(chǎn)10家屠(tú)宰厂，投产屠(tú)宰产能2900万(wàn)头/年(nián)。其中值得(dé)注意的是，2023年牧原股份(fèn)屠宰、肉食业务实现营业收入218.62亿元，较上年同期增长48.54%。2023年屠宰肉食(shí)业务产能利用率由2022年(nián)的25%提升至(zhì)46%，头均亏损水平明显(xiǎn)降低。

据披露，2024年(nián)，牧原(yuán)股份预计出(chū)栏生猪6600万头至7200万头。

从其一季度经营情况看，一季报显(xiǎn)示，今年1—3月(yuè)，牧原股份营业收入为262.72亿元，归属于上市公(gōng)司股东的净利润为亏损23.79亿元；扣非净利(lì)润为亏损(sǔn)23.87亿元，同(tóng)比下(xià)90.62%；累计销(xiāo)售(shòu)生猪1601.1万头，同比增长15.6%，出栏(lán)量保持稳定增长。

4月27日，牧原股份在媒体交流会上透露，在粮食(shí)价格高位(wèi)回落背景下，公司养(yǎng)殖(zhí)成本持续下降，2024年全年目(mù)标成本(běn)将降(jiàng)至(zhì)14.5元/公(gōng)斤，年底预计(jì)能达到14元/公斤以下。牧原认为(wèi)生猪养殖行业(yè)已走出最艰难时(shí)期，目前存(cún)栏(lán)母猪产能(néng)已降至绿色区间，预计未(wèi)来一段时间(jiān)行业价格将持(chí)续回暖。

粮食作为养猪成(chéng)本的主要组成部分，其价格的下降直接降低了养(yǎng)殖成本，为(wèi)牧(mù)原实现成本控制目(mù)标提供了有力支持。此(cǐ)外(wài)，牧原股份在养殖效率(lǜ)优化、疾病防控(kòng)等方面也(yě)做出了积极努力(lì)，进一步提高了公司(sī)的市场竞争力。随着行业价格(gé)的回暖，公司有望在未来几年实现(xiàn)更加稳健的发展。

分析人士：牧原股份对套保的把握和运(yùn)用较为成功

期(qī)货日报记者注意到，在2023年(nián牧原股份2023年成绩单出炉！营收超1108亿元，出栏生猪6382万头→)年报(bào)中(zhōng)，牧原股份还披露了(le)报告期内(nèi)以套期保(bǎo)值为目的的衍生品投资情况(kuàng)。

报告显示，为规避和防范主要原(yuán)材料、产品价格(gé)及外汇汇率波(bō)动给公司带来的经(jīng)营(yíng)风险，公司(sī)针(zhēn)对生产经(jīng)营相关(guān)的原材料、产(chǎn)品及外汇开展套期保值、远(yuǎn)期(qī)结售汇及利率(lǜ)互换等业务，业务规模均在预计的采购、销(xiāo)售业(yè)务规模内，具备明确的业务基础。报告期内，公(gōng)司(sī)商品(pǐn)及外汇套期保(bǎo)值衍生品合约(yuē) 和现(xiàn)货盈亏相(xiāng)抵后的实际收益金额合计为(wèi)6218.57万元。

从套保效果看，牧原股份表示公司从事套期保值业务的金融衍生品和商品期货品(pǐn)种与公司生产经营相关的原材料、产品和外汇相挂钩，可(kě)抵消现(xiàn)货市场交易中存在的价格波动风险，实现了预期风险管理目(mù)标。

有会计专业人士告诉期货日报记者，对于企业来说，套期保值实际上是企业的主营经营业务，属于影(yǐng)响经营成本和经营(yíng)收入的业务。经营成本与收入并不属于投资收益，套保的前提则(zé)是辨(biàn)析风险资产敞口。根据牧原股(gǔ)份披露的 2023年有关套保的相关情况，其套(tào)期保值情况并未核算为投资(zī)损益，而是独立进行披露；同(tóng)时也明确指出“商品期(qī)货期权套期保值操作可以减少原料价格大幅下跌时较高库存带来(lái)的跌(diē)值损失”，牧原股份2023年成绩单出炉！营收超1108亿元，出栏生猪6382万头→也明确了以原材料的跌价损失为风险敞口进行套期保值。

表为牧原股份披露的2023年套保相关(guān)数据(jù)

此外，从牧原股(gǔ)份的套保效果(guǒ)来看，其披露的期末投资金额占公司报告期末净资产比例为0.44%。从这一数据来(lái)看，上述业内人士(shì)告诉期货日报记者，从会计角度来看，套(tào)期会计的理论目标是实现期现货损益为零(líng)。结(jié)合实际来(lái)说，企业的最终(zhōng)核算数(shù)即无(wú)效损益越小，表明套保效果越(yuè)好。根据牧原股份所(suǒ)披露的0.44%的占比，若再用其期现货相抵后实际收益金额6218.57万元除以其营(yíng)业收入1108.61亿，得出所占比例为0.05%，均表(biǎo)明其(qí)套(tào)保所产生的无(wú)效损益(yì)占比很小，引起的波(bō)动(dòng)程度也较小，牧原股份对套保的把握和运用较为成功，对(duì)企业稳定经营也起到了相应(yīng)的作用。

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