国际油价，一夜惊魂

　　作 者丨曹(cáo)恩惠，实习生孙晨阳

　　编 辑丨骆一帆(fān)

　　国际油价(jià)一夜(yè)惊魂，A股石油公司(sī)股(gǔ)价遇挫。

　　9月11日，受昨夜国际原油期货价格“跳(tiào)水(shuǐ)”影响，中(zhōng)国(guó)石油
、中国石化(huà)、中国海油等A股油气公司盘中股(gǔ)价表现较为低迷。截至收盘，中曼石油跌逾4%，中(zhōng)国石化、中国海油、中国石油分别收跌3.08%、2.01%、1.90%。

　　自今年7月(yuè)以来，国际油价(jià)持续震荡回落，并于9月加速下跌。业内分析认(rèn)为，当前，国际原油价格 处于底部区域波动，多空博弈剧烈。而此次原油(yóu)期(qī)货价格盘中(zhōng)大幅下(xià)滑，便是市场对于原油需求前景(jǐng)担忧所致。

　　截至发(fā)稿时，布伦(lún)特原油期货价格 收复70美元/桶大(dà)关。但(dàn)在多(duō)家机构看来，原油市场短期内仍将处于弱(ruò)势。

　　国际油价突遭重挫

　　一夜(yè)回到两年前。

　　9月10日晚间，国(guó)际油价突然大跳水。WTI 10月原油期货收跌2.96美元(yuán)，跌幅4.31%，报65.75美元(yuán)/桶，创下2023年5月(yuè)以来新低；布伦特11月原油期货(huò)则收跌2.65美元，跌(diē)幅3.69%，报69.19美元/桶，创2021年12月以(yǐ)来新低。

　　国金证(zhèng)券分析认为，70美元/桶是布伦特原油期货价格的关键(jiàn)点位。“2023年以来，布油连续合约(yuē)一直在70美元/桶至95 美(měi)元/桶范围内运行，布油曾在2023年3月至6月多次跌至70美元/桶(tǒng)附近。”

　　国际油价的下跌，必然(rán)会对资本市场带来一定的冲击。

　　9月(yuè)11日，A股油气板块(kuài)开盘后股价普(pǔ)遍低迷。其中，“三桶油”盘中股(gǔ)价跌幅超过4%，午后股价有所回升。21世(shì)纪(jì)经济报道记者注(zhù)意(yì)到(dào)，截至收盘后(hòu)，中国石油、中国石化、中国海油(yóu)的
A股
股价均创下近(jìn)6个月以(yǐ)来(lái)的新低。

　　消息面上，欧佩克下调全球石油需求增长(zhǎng)预测是一根“导火索”。

　　本周(zhōu)二，欧佩克(kè)发布(bù)了(le)一份月报称，2024年8月其原(yuán)油日产量平均为2659万桶，较7月减少19.7万桶，主要原(yuán)因受利比亚原油产(chǎn)量下降的影响。该组(zǔ)织同时下调了对2024年和(hé)2025年全球石油需求增长的预测，即预计今明两年的全球石油需求将分(fēn)别(bié)增长203万桶/日、174万桶/日，低(dī)于此前预测的211万桶/日(rì)、178万桶/日。

　　除此之外，疲软(ruǎn)的经济 数据背后反映的海(hǎi)外需求(qiú)亦存阴霾(mái)。作(zuò)为(wèi)全球最主(zhǔ)要的(de)消费国，2022年11月至今，美(měi)国制造业PMI只有在今年3月超过(guò)50，其余时间均低于50。“这(zhè)意味(wèi)着美(měi)国制
造业已持续恶化接近2年(nián)。”国金证券分析(xī)认为，失业 率上升、个人储蓄(xù)存款和(hé)可支配收(shōu)入放缓等变化(huà)，不利(lì)于美国未来居民消(xiāo)费增长。“2024年8月，美国(guó)汽油、航煤和馏(liú)分油这三种成品油的消费量为14.83万桶/天，同比下滑1.13%。”

　　值得一提的是，此前利比亚东部地区因(yīn)不可(kě)抗力因素(sù)导致原油产量骤降，但这中断的50万桶
/日原油(yóu)有望(wàng)近期重(zhòng)新(xīn)回归市(shì)场，而这也进一(yī)步加剧了市场对于原油供应(yīng)过剩的担忧。

　　市场看衰油价后续走势

　　悲观的(de)情绪(xù)正在笼罩着华尔街。针对国际油价(jià)的后续走势，高盛、花(huā)旗(qí)、摩根士丹(dān)利等投行均(jūn)看空。

　　21世纪经(jīng)济报道(dào)记者综 合梳理各方观点，其中高盛(shèng)上周(zhōu)五调整了对OPEC+石油产量的预期，并表示市场对原油供应过剩的预期成为引发油价疲软的催化(huà)剂，预计到2025年整个原(yuán)油市场可能会从供应偏紧(jǐn)的情况转向(xiàng)供应过剩。

　　摩 根士丹利表达了类似的观点，该行在报告中(zhōng)预期，到2024年底市(shì)场将从供应偏紧过渡 到平 衡(héng)。“由于OPEC和非OPEC产油国(guó)的供应规(guī)模增加，2025年将出现供应过剩的情况。”需注意的是，最(zuì)近几周内(nèi)，摩根士(shì)丹利已经连续两次(cì)下调布伦特原油(yóu)价格预测。上个月，摩根士(shì)丹利将对第四(sì)季度油价的预测由85美元/桶下调为80美元
/桶，但在该行分析师Martijn Rats等人(rén)的最新(xīn)报告中，其预测全球基(jī)准油价第(dì)四季度将平均为(wèi)75美元/桶。

　　花旗的预测数据更为悲观(guān)。该行认为，随着市(shì)场出现供应过剩，2025年油价可能下跌至每桶60美元(yuán)左右。不过，该行(xíng)预计，OPEC+推迟增产计划以及包(bāo)括利比亚供应受扰在内的地缘政治因素，或将为布(bù)伦特原油每桶70美元至72美元的价格提供支撑。

　　虽然在各方看来，本轮油价暴跌的因(yīn)素与(yǔ)原油市场的供应充足、需求担忧、投机性卖空猖獗等相关，但有意思的是，高盛(shèng)在(zài)现货市场看
到了“另外一番景象(xiàng)”。

　　据《华尔街见(jiàn)闻》报(bào)道，9月10日，高盛分(fēn)析师Yulia Zhestkova Grigsby在最(zuì)新报告中(zhōng)表示，“我们再(zài)次看到了实物石油市场（需(xū)求(qiú)仍然相当有弹性）和纸质石油市(shì)场（基(jī)金和CTA从未如此悲观）之间前所未有的分歧。”而在该分析师(shī)看来，这一(yī)分(fēn)歧或预示着(zhe)油价(jià)反转，高盛预计布伦特原油在第四季度(dù)的(de)平均价(jià)格(gé)为77美元/桶(tǒng)。

　　截至发稿时(shí)，布伦特原油期货价格有所回升，位于70.60美元上(shàng)方。但(dàn)可以肯定的是，基本面(miàn)依然是(shì)影(yǐng)响油价(jià)走势的主(zhǔ)导因 素。

　　卓创咨询(xún)能源化工研究员李心悦表示(shì)，往后(hòu)看(kàn)国际原油价格仍旧承压，趋势下行。“基本面对原油价格的支撑作用(yòng)将持续(xù)转弱，消费旺季结束(shù)后(hòu)需求回落，OPEC+延长减产措施未改供应宽松格(gé)局。”

责任编辑：王许宁

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