逆势抄底一道新能？ “宁王”光伏野心浮现

　　来源：中国经营报

　　本报记者张英英吴可仲北京报(bào)道

　　光伏产业进入“寒冬”期，宁德时代（300750.SZ）或将抄底(dǐ)布局。

　　9月9日，有消息称，目前宁(níng)德时代正与光伏(fú)电池组件(jiàn)“黑马”一道新能源科技股份有限公司（以下简称“一(yī)道新能”）洽谈收购(gòu)事(shì)宜，并因价格(gé)分歧，双方正在拉扯。

　　对此，9月10日，一(yī)道新能人士向《中国经营(yíng)报(bào)》记者表示：“我们(men)内(nèi)部都(dōu)不(bù)清楚。”截(jié)至发(fā)稿，宁德时(shí)代方面并未向记者作出回应。

　　记者梳理发现，面对碳中和的浪潮，宁德时(shí)代在光伏、风电(diàn)等(děng)可再生能源领域的一系列布局已然浮出水面。

　　早已扩张布局(jú)

　　过去四年，宁德时代不仅投资布局了光伏钙钛(tài)矿电池技术，其在近两年还加速在(zài)光伏、风电和储能电站投运等(děng)领域扩张，而(ér)这些动作也鲜少被媒体重点报道。

　　宁德时代(dài)是动力电池领域的头(tóu)号“大(dà)玩家”，近(jìn)两年在(zài)储能电池及集成系统(tǒng)领域逐渐铺开市(shì)场。此(cǐ)外，其业务还涉(shè)及(jí)电池材料回收、电池矿(kuàng)产资源(yuán)等(děng)。

　　其中，宁德时代(dài)在动力逆势抄底一道新能？ “宁王”光伏野心浮现电(diàn)池领域地(dì)位很难被(bèi)撼动(dòng)。据SNE Research统计，2023年该公司全球动力电池使用量市占率为36.8%，连续7年排名全球第(dì)一。同(tóng)年(nián)，宁德时代来(lái)自动力电池系统(tǒng)的收入为2852.51亿(yì)元(yuán)，占营业(yè)收入比重为71.15%。

　　储能作为可再生能(néng)源(yuán)发展的“好伙伴”，也是宁德时(shí)代(dài)的第(dì)二增长曲线(xiàn)。2023年，该公司来自储能电池系(xì)统(tǒng)的收入为599.01亿元，占营(yíng)业收入比重为14.94%，到2024年上(shàng)半年期末进一步提高至约17.28%。据SNE Research数据，宁德时代在2021—2023年(nián)连续3年(nián)储能电池出货量排名全球第(dì)一。

　　对(duì)于跨(kuà)界可(kě)再(zài)生能源（特别是光伏），宁德(dé)时代恐垂涎已久(jiǔ)。

　　天(tiān)眼(yǎn)查显示，2020年10月，由宁德时(shí)代董事长曾毓(yù)群控(kòng)股的(de)厦门瑞庭投资有限公司参投光伏钙钛矿技术代(dài)表企业——协鑫光电(diàn)。截至2024年上半年，该(gāi)公司仍持有(yǒu)协鑫光电(diàn)3.1311%股(gǔ)份。

　　2022年5月，曾毓群在(zài)2021年业绩说明会上透露了宁(níng)德时代光伏钙钛矿(kuàng)电池技术领域的动态(tài)，“公(gōng)司钙钛矿光(guāng)伏电池研究进展非常顺(shùn)利，正在搭建中试线”。

　　四个月后，一家(jiā)名为(wèi)时代绿色能源有限公司（以下简称“时代绿色能源”）的企(qǐ)业进入大众(zhòng)视野，这(zhè)也让曾毓群的另一大布局浮现。

　　从公(gōng)司定位来看，时代绿色能源(yuán)聚焦可再生能源(yuán)发电下游，包括(kuò)风电、光伏、储能的投(tóu)资、建(jiàn)设及(jí)运营，绿色电力(lì)交(jiāo)易，碳(tàn)中和咨询等领域(yù)。

　　记者注意(yì)到(dào)，过去一段时(shí)间，光伏产业亏(kuī)损、裁(cái)员、停(tíng)产等负面消息不(bù)断出现时，时代绿(lǜ)色能源却(què)在(zài) “招兵买(mǎi)马(mǎ)”，招聘岗(gǎng)位包括电站站长、安全(quán)质(zhì)量经理（光(guāng)伏电站）、风能工程师等。

　　记者梳理资料发现，时代(dài)绿色能源原名福建永福通讯技术开发有限公司、福建(jiàn)永福电通技术开发有限(xiàn)公司（以下简称“永福电通”）。2021年2月(yuè)，宁德时代与永福股份拟共同认缴永(yǒng)福股份(fèn)全资子公司永福电(diàn)通注册资本，增资完(wán)成后，二者分别持(chí)股60%和40%。随后，永福电通更名为(wèi)时代永福科技有限公司。2022年8月，永(yǒng)福股份退出，宁德时代变为时代永福科技有限公司全资控股股东，并在次(cì)月变更公司名称为(wèi)时代绿色(sè)能源。

　　穿透股权(quán)结构显示，时代绿色能源旗(qí)下拥有近90家子公司，其中80家为(wèi)全资(zī)子公司(sī)，子公司(sī)名字多包含新能源、风电、光伏、储能等字眼。记者注意到，自2024年以来，时代绿色能源便对外投资数十(shí)家新能源公(gōng)司。

　　不仅如此，2023年5月，宁德时代(dài)在SNEC光伏(fú)大会暨(jì)（上海）展览会发布了全球首(shǒu)个(gè)零(líng)辅源光(guāng)储融合解决方案，彼时外界更多解读为宁德时(shí)代发力储能，并未重视其光伏布局。

　　如今，宁德时代被传(chuán)有意收购一道新能，双(shuāng)方虽未公开回应，但不难看(kàn)出宁德时代(dài)进入可再生能源发电（光伏(fú)、风电、储能）投资(zī)、建设及运营等领域(yù)的野心。若收购一道新能，相当于宁德时代直接进入光(guāng)伏(fú)制造环节。

　　对于宁德时代(dài)而言，收购一道新能将有利于与公司下(xià)游光伏电站投资(zī)形成(chéng)业务协同，也是践(jiàn)行公司战略的体现。

　　记者注(zhù)意到，此前宁(níng)德时代(dài)确(què)立了“电化学储能+可再生能源(yuán)发(fā)电”“动力电池和新能源车”“电动化+智能化” 三大战(zhàn)略发展方向。其中，“电化学储能(néng)+可再生能源发电(diàn)”，要实现对固定(dìng)式化石能源的替代(dài)，摆脱对(duì)火(huǒ)力发电的依(yī)赖。

　　能(néng)否(fǒu)成为“白衣骑士”？

　　一道新(xīn)能(néng)由“光伏老(lǎo)兵”刘勇(yǒng)于2018年8月创立，主要从事高(gāo)效太阳(yáng)电池、光伏组件及(jí)系统应用的研发、制(zhì)造(zào)和销售及电站投资、建设、运(yùn)营(yíng)。InfoLink Consulting发(fā)布的2024年上(shàng)半年全(quán)球光伏组件出(chū)货排名数据显示，一道新能(néng)与协鑫集成(chéng)并列第(dì)八。

　　2021年至2023年，一道新能分别(bié)实现营业收入18.94亿元、86.06亿元和227.24亿元，年复合增长率为246.39%；归属于(yú)母公(gōng)司所有者的净利润由2021年度的1.47亿元增长(zhǎng)至2023年度的4.6亿元。从区域来看(kàn)，2023年一(yī)道新能的主营业务收(shōu)入来自国内，占比94.36%。

　　经过5年的快速发展与多轮融资后，2023年12月，一道新能递交招股书(shū)，拟申请首次公开发行股票并在深圳证券交易(yì)所(suǒ)创业板上市。

　　值得一提的是，招(zhāo)股书显示，一道新能股(gǔ)东里出现了“三峡系”的身(shēn)影。三峡集团控股子公司三峡资本通过睿汇海纳投资一(yī)道(dào)新能，睿汇海纳持股19.46%。睿汇(huì)海(hǎi)纳(nà)执行(xíng)事务合伙人为江峡鑫泰，三峡资本持有后者40%的股权，并(bìng)与北京海国鑫泰资本控股有限公司共(gòng)同控制江峡鑫泰。

　　一道新能在国(guó)内拥(yōng)有不少优质大客户，包括三峡集团、中国电建(jiàn)集团、大唐集团、广(guǎng)东建(jiàn)工逆势抄底一道新能？ “宁王”光伏野心浮现、中国能源建设集团等。其中(zhōng)，关(guān)联方三峡集团是一道新能(néng)的(de)第一大客户。2023年，一道新能向三峡集团销售光伏(fú)组件的销售额(é)为69.74亿元，占(zhàn)当期营业收入比例为30.69%。

　　然而，在(zài)光伏行业与资本市场同时(shí)“遇(yù)冷(lěng)”的背景下，2024年8月，一道新能主动(dòng)撤回了(le)上市申请，IPO终止。

　　在行业(yè)低谷期，即使光伏龙头也未能幸免，不仅出现了大幅亏损，而(ér)且在谨(jǐn)防流动性风险，增加资金储备。一道新能面临的压力不言而喻。

　　从财务(wù)指标上看，2023年(nián)，一道新能在营业收入保持增长的同时(shí)，对应(yīng)的归属(shǔ)于股东的净利润在下半年已经出现亏损。根据一道新能的盈利预测，由于光伏产品(pǐn)价格变(biàn)动，将增加(jiā)公司存货跌价准备(bèi)计提金额，并对公司产品毛利率造成不利(lì)影响，预计2024年1—6月份公司经营亏损。

　　不(bù)仅如此，2021—2023年，一道新能的资产负债率分别为87.71%、86.54逆势抄底一道新能？ “宁王”光伏野心浮现%和(hé) 86.89%，与同行相比较高；流动比率分别为0.89倍、0.98倍(bèi)和1.04倍，与(yǔ)同行相比较低。

　　此(cǐ)外，一道新能还可能面临股东撤资的(de)局面。此前一位光伏(fú)资深人士告诉记者，三峡方面要退出一道(dào)新能投资，一道新能已在寻找(zhǎo)新的投资方(fāng)。9月10日(rì)，记者(zhě)咨询三峡(xiá)资本人士，对方表示“不清楚”。

　　如今，光伏行业已经进(jìn)入(rù)深度(dù)调整(zhěng)期，产(chǎn)业链价格底部信(xìn)号显现，并出现了以通威股份收购润阳股份为代表的案例，这也被认为拉开(kāi)了光伏产(chǎn)业整(zhěng)合的大幕。宁德时代会是一(yī)道新能的“白(bái)衣骑(qí)士”吗？这有待进一(yī)步观察。

责(zé)任(rèn)编辑：李桐

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道逆势抄底一道新能？ “宁王”光伏野心浮现