电子行业景气复苏，半导体ETF（512480）连续四日净流入达3.59亿元，居行业ETF首位

　　9月(yuè)20日，半导体ETF（512480）收盘跌0.64%，成交额6.64亿元。成份股涨跌互现(xiàn)，上涨方(fāng)面，澜起科技领涨，长电科技跟涨；下跌方面，中微公司领跌，韦尔股份跟跌。

　　规模方面，截止9月(yuè)19日，半导体ETF（512480）最新份额为327.87亿份，最新规模为206.10亿元。

　　资金流(liú)入方面(miàn)，截止9月19日，半导(dǎo)体ETF（512480）已(yǐ)连续四(sì)个交易日实现净流入，合计(jì)吸金3.59亿元，居行业ETF首(shǒu)位。

　　消息面，得益于行业逐渐复苏，AI训练(liàn)和推理需(xū)求快速增长带动相关芯(xīn)片(piàn)需求旺
盛，叠加去库存进入尾声，电子(zi)行业
景气度进入(rù)上行通道，全球半(bàn)导(dǎo)体销售额同比恢复增(zēng)长态势。2024年1-8月，中国高(gāo)新技术产品出口同比增长4.9%，其中，电子、家用电器、汽车行业上市公司海外业务(wù)收入同(tóng)比分别增长17.6%、13.8%、10.7%，成为出口(kǒu)“新三样”。

　　此外(wài)，上半年，A股市场(chǎng)电子行业(yè)整体营收同(tóng)比增长15%，位居全行业第一；归(guī)母净(jìng)电子行业景气复苏，半导体ETF（512480）连续四日净流入达3.59亿元，居行业ETF首位利润同(tóng)比(bǐ)增长54%，位居全行业第三。单季度来看，2024年第二季度电子(zi)行业(yè)整体营收同比增长17%，环比增长(zhǎng)12%；归母净利润同比增长42%，环比增长36%。

　　多位业内人士表示，上半年电子行业景气度步(bù)入上行通道，经营情况显著改善，复苏趋势明显(xiǎn)。库存去化的顺利完成、自主可控的持(chí)续推(tuī)进、AI创新带(dài)来的国产替(tì)代需求增长是电(diàn)子行业整体业绩转好的主(zhǔ)要驱动力。需求复苏叠加创新红利(lì)，电子行(xíng)业投资价值持续提
升。从中长期视角(jiǎo)看(kàn)，技术追赶叠加政(zhèng)策助力(lì)，国内人工智能产业发展后劲十足。半导体国(guó)产替代(dài)持续推进，行业发展空间依然广阔。

　　华创证券研究所副所(suǒ)长、首席电子行业分析师耿(gěng)琛 表示(shì)，上半年，电子各细分行业复苏(sū)趋势明(míng)显，周期已然触底反弹；同时，部分积极拥抱人(rén)工智能(néng)创新大(dà)趋势的先发赛道、公司，也享受到较为明显的产(chǎn)业红利，实现了周期成长共振(zhèn)。电子行业整体业绩转好(hǎo)，我们认为库存去化的顺(shùn)利完成(chéng)、电子行业景气复苏，半导体ETF（512480）连续四日净流入达3.59亿元，居行业ETF首位自(zì)主可控的(de)持(chí)续
推进，以及AI创新拉动的需(xū)求增长(zhǎng)为主(zhǔ)要驱动(dòng)力。

　　国(guó)泰君安证券电子行(xíng)业首席 分析师舒迪认为，2024年电子行业的业绩驱动因素主要包(bāo)括库(kù)存周期
、AI创新、自主可控。本轮补(bǔ)库始于2023年Q2-Q3季度，消费电子手机/PC持续了约3-4个季(jì)度的拉库存动作，直接带动(dòng)相 关元(yuán)器件价格修
复性上涨，以(yǐ)存储芯片为例(lì)价格涨(zhǎng)幅高达70%~80%，相关(guān)环节利润修复明显。AI创新方面海外投资强度高于国内，以英伟达为核心的云(yún)侧AI资本开支(zhī)投资预计将至少持续2年至3年，直接拉动(dòng)相(xiāng)关产(chǎn)电子行业景气复苏，半导体ETF（512480）连续四日净流入达3.59亿元，居行业ETF首位业链(liàn)订单高增长。此外，中国大陆半导体成熟工艺自主(zhǔ)可控仍(réng)在加强，大陆成(chéng)熟制程Fab产(chǎn)能利用率明显高于海外。展望未来，上(shàng)述业绩驱(qū)动因素(sù)中，补库周期正接近尾声，AI创新海内外持续共 振，半导体自主可(kě)控(kòng)步入先进制程领域

　　综合来(lái)看，2024年电子行业业(yè)绩的反转，主要由库存周期、AI创(chuàng)新、自(zì)主可(kě)控等因素驱(qū)动。展望未来，补库周期正接近尾(wěi)声，AI创新海内外持续共振(zhèn)，半导体(tǐ)自主可(kě)控步入先进制程领域，相关配(pèi)套政策持续支持(chí)，行业稳健向上发展可期，可以持(chí)续关注半导体ETF（512480）的布局机会(huì)。半导体ETF（512480）跟踪的中证全指半导体产品(pǐn)与(yǔ)设备指数（H30184.CSI），是目前市场上(shàng)主(zhǔ)流的4只半导体主题指数中，成立时间最长、总(zǒng)市值最大(dà)、成(chéng)分股只数最多，且近(jìn)十(shí)年换手率最高的一只指数。半(bàn)导体ETF（512480）目前是市场(chǎng)上唯一一只(zhǐ)追踪该指数的ETF产品 ，也是投资者分享国内半导体行业增长的(de)高效工具。

责任编辑：江钰涵

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