欧洲央行或于周四降息 美国8月CPI将再为美联储降息扫清障碍

目前全球货币(bì)周
期(qī)正倾向于更加同步的(de)宽松政策。欧洲央行(xíng)或在周四(sì)降息
，为美国下周降息(xī)做铺垫(diàn)。此(cǐ)外，美国消费者价格指(zhǐ)数(CPI)将于周三重(zhòng)磅来袭，或进一步(bù)显示通胀正逐步企稳，为美联储降息扫清障碍。

欧元区官员已经暗示，继7月降(jiàng)息后将实施第(dì)二次降息
，此前(qián)投资者曾密切关(guān)注7月降息以(yǐ)了解决(jué)策者今年晚些时候将采取进一步举措的意图，预(yù)计2024年至少还会有一次(cì)降息。

随(suí)着加拿大银行9月4日的(de)利率变动，由于官员(yuán)们认为当前通胀(zhàng)风险(xiǎn)已经消退，转而支(zhī)持经(jīng)济增(zēng)长，在美(měi)联储预计9月18日首次降息的几天前，欧洲央行强调了大型发达经济体当前将如何更加协调转变。

衡量欧元(yuán)区第二季度工资增长的一项关(guān)键
指标放缓，将(jiāng)有助于(yú)鼓励央行本(běn)周降息。数据显示，第二季度员(yuán)工(gōng)人 均(jūn)薪酬(chóu)增(zēng)长4.3%，低于今年第一季度的4.8%。今年6月，欧洲央行(xíng)曾预测这(zhè)一时期的薪资增长率(lǜ)为5.1%。

同(tóng)样，将于本周三公布的美国消费(fèi)者价格(gé)指数或令美联储官员对正逐步企稳的通胀(zhàng)压力
感到宽慰。上周(zhōu)五公布的数据显示，美国就业人(rén)数低于预期。

对投资者来说，本月(yuè)会议上的(de)悬而未决的问题(tí)在于，这样(yàng)的降息将(jiāng)在多大程度(dù)上预示着更(gèng)深入 的宽松周期，这(zhè)不仅(jǐn)可能消除主要经济体的经济紧缩，还可能开(kāi)始对其产生(shēng)刺激。

Bloomberg Economics高(gāo)级经济学家大卫(wèi)·鲍威尔(David Powell)称, “我(wǒ)们预
计(jì)欧洲央行将在12月(yuè)再降息25个基点。然而，较高的工资增
长率(lǜ)和粘性服务通胀可能导
致管(guǎn)理委员会避(bì)免提前做(zuò)出这一承诺。”

欧(ōu)洲央行(xíng)行长拉(lā)加德周四欧洲央行或于周四降息 美国8月CPI将再为美联储降息扫清障碍发表讲话之际，经济增长前景将成为焦点(diǎn)，尤其考虑到刚刚公布的数据显示，第二季度欧洲经济增长弱于最(zuì)初公布(bù)的数据。

由于欧洲央行管委手头(tóu)掌握着最新季度预测 ，官员们被认为更倾向
于在即(jí)将召(zhào)开(kāi)的会议上调整利率。这也(yě)使得12月(yuè)进(jìn)一(yī)步降息的可能性 大于10月17日的下次会(huì)议。

此外，本周(zhōu)，中国的通胀数据、英国的工(gōng)资数据以及(jí)巴(bā)基斯坦和秘鲁等国(guó)的利(lì)率决议(yì)也都是亮点。

美国和加拿大

美联储官员正在进入会议前公开活动(dòng)的静默(mò)期。在此之前
，州长克里斯托弗(fú)·沃勒(Christopher Waller)在上
周五的(de)就(jiù)业报告发 布后表示，开(kāi)始降息很重要。沃勒还指出，他对更(gèng)大幅度削减(jiǎn)的可能性持“开放(fàng)态度”。他说:“当前这批(pī)数据不再需要耐心，而是需要行动。”

随着物(wù)价压(yā)力降温(wēn)，就业市场成为美联储政策制定者关注的首要问题。8月CPI报告(gào)预计将显示(shì)核(hé)心通胀(剔除食品和能源)连续第二个月上升0.2%。在同比基础上，核心CPI可能增长3.2%，与(yǔ)7月年度数(shù)据相符，这是(shì)自(zì)2021年以来的最低水平。

未来一周将公
布
的其他美国数据(jù)包括8月(yuè)生产者价格指(zhǐ)数(PPI)、周度初(chū)请失业金人 数以及密歇根大(dà)学9月消费者信心调查(chá)初值。

加拿大央行行长麦克林(Tiff Macklem)将在(zài)伦敦就加拿大视角下的全球贸易和投资变化(huà)发表讲话，并回答记者提问。与此同(tóng)时，加拿大国(guó)家资产负债表数据将揭(jiē)示第二季度家庭净值和债务收入比。

亚洲

中国消(xiāo)费(fèi)者价格指数预计(jì)将略有回升，涨(zhǎng)幅仍将为0.7%，而工业品出(chū)厂价格(gé)(PPI)的(de)降幅(fú)预计将进一步加深。8月工业产出、零售(shòu)销售和固定资产投资的增长可能放缓(huǎn)，而房地产投
资预计将连(lián)续(xù)第四个月(yuè)以两(liǎng)位(wèi)数的速度下降。

在其(qí)他方面，考虑到第二季度强劲
的资本投资数(shù)据，日(rì)本第二季度的经济反弹或被略微上调(diào)。

Bloomberg Economics预计，印(yìn)度周四公布的8月通胀数据可能会(huì)促使印度央行在10月降息。此外，预计印度物价增长(zhǎng)将连续第二个月放缓。

中国、印度、台湾和菲律宾本周将公布贸易(yì)数据，澳大利亚周二(èr)将公布消费者和企业信心指数(shù)。

在货币(bì)政策方面，巴(bā)基斯 坦央行预计将在周四的会议上连(lián)续(xù)第(dì)三次下调基准(zhǔn)利率。乌兹别克斯坦央行也将在当天进行政策决议。

欧洲，中东，非洲

英国的经济数据或将引起投资者的注(zhù)意。周二公布的工资数据或将显示出较弱的薪资(zī)压力，不过年涨幅欧洲央行或于周四降息 美国8月CPI将再为美联储降息扫清障碍仍(réng)是英国央行2%通胀目标的两(liǎng)倍多。

经济学(xué)家预计，周三公布的英国(guó)7月国内生产总(zǒng)值(GDP)将呈现出温和增长并预示第三季不温不(bù)火的开
局。此外，英国(guó)央行将于周五公布最新的通胀预期调查(chá)结果。

意大利、西班牙和整个欧元(yuán)区的工业生产数据(jù)也将反映出(chū)该地(dì)区下半(bàn)年(nián)伊始的经济状(zhuàng)况。从周五公布的德(dé)国和法国经济数据来看，整体经济
的基础可能较(jiào)弱。

在(zài)德(dé)国国内，财政部长林德尔(Christian Lindner)周二将向议会提交该国2025年的(de)预算，次日总(zǒng)理肖尔茨(Olaf Scholz)和其(qí)他政府部长将发表讲话。

在欧洲其他地区，因央行决策者将评估物(wù)价压力的持(chí)续强(qiáng)度，周二挪威和捷克以及周四瑞典的通胀数据将受到密切 关注。

周二，交易员还将(jiāng)关注埃(āi)及通胀(zhàng)是(shì)否会连(lián)续第六个月放缓。今年2月，这一(yī)比例(lì)达到36%，但(dàn)此(cǐ)后降至26%以下(xià)，这在很大(dà)程度上要归
功(gōng)于巨(jù)额的国际救助。

同样(yàng)，周四 将公布的通胀预期报告将为南非央行(xíng)(South African Reserve Bank)决(jué)策者提供信息，该央行使用未 来两年的数据来(lái)指导决 策。央行(xíng)倾(qīng)向于将利率(lǜ)降(jiàng)至4.5%的中间值，这将为其自疫情最严重(zhòng)以来的首次降息增添动力。

除了欧洲央行，其(qí)他几项利率决定也将被公布:

周四，塞尔维亚国家银行(National Bank of Serbia)可能会将利率(lǜ)维持(chí)在6%不变，此前
7月(yuè)的(de)通胀率出现了一年多来的首次(cì)上升。

接下来的一天，市(shì)场将(jiāng)关
注俄罗斯央行(Bank of Russia)是否会在7月(yuè)将借贷(dài)成本上调200个基点后继(jì)续收紧政策。周三公布的(de)数据可能(néng)显示通(tōng)胀已超过(guò)年度峰值。

最后，国际货币基金组织(zhī)(IMF)将在下周完成对乌克兰经(jīng)济和财政状(zhuàng)况(kuàng)的评估，并将宣布该机构董事会是否应批准向这个(gè)饱受战争蹂躏的国家提供下一
笔款项即(jí)156亿美元贷款。

拉丁美洲

拉美三大经济体将公布8月消费者价格数据，该地区央(yāng)行将重新调整其货币政策。

周一，墨西(xī)哥国家统计局(national statistics institute)可能(néng)会公布通胀率(lǜ)从上月的5.57%降至5.05%。近(jìn)几个月来，服务、水果(guǒ)和蔬菜价格的飙升推高了(le)该国的生活成本。不(bù)过，目前预期的经(jīng)济放缓将给央行(xíng)更多空间考虑本月晚些时候再次降(jiàng)息以提振疲弱的经济。

周二，巴西预(yù)计(jì)将公布通胀从央行容(róng)忍(rěn)范围4.5%的上限回落。任何下跌 都将(jiāng)带来有限的缓解;由于公共(gòng)支出(chū)增加(jiā)、经济增长强劲和(hé)货币贬值等价格风
险，政策(cè)制定者在9月面临提高借贷成(chéng)本的压力。

最后，阿根廷将(jiāng)于周三公布(bù)其数据，总统哈 维尔•米莱(Javier Milei)领导的政府正在大力宣传在(zài)控(kòng)制生活成(chéng)本方面取得的进展(zhǎn)。物(wù)价的月度涨幅确实有所下降，从去年12月米(mǐ)莱政府上任时的25.5%降至今年7月的4%。年(nián)通胀率仍远高于200%。

责任编辑：于健(jiàn) SF069

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