汇率急速贬值下的日本黄金周：海外游客敢花，日本民众要“省”

有超过六成的日本受(shòu)访者认为物价高涨及(jí)日元贬值造成影(yǐng)响，将减少预(yù)算和出行等。

“五(wǔ)一”黄金周在(zài)海内外都是(shì)“人从众(zhòng)”模 式。在日本(běn)，每年的5月3日至6日是日本传统的黄金周加上4月(yuè)27日开始的(de)三连休，如果在4月(yuè)30日到5月2日(rì)使用年假或调休，今年日本民众能(néng)凑齐整整10天的小长假。

“银座大(dà)道暂时变成步行(xíng)街啦，下午5点前所有车辆都(dōu)要绕道而行。”在日本黄金周长假开启的(de)第一天(tiān)，一位在(zài)日华(huá)人(rén)如是告诉第一(yī)财经。

刚刚过去(qù)的
周末，日本多地已迎来出行高峰。其中，成田国(guó)际(jì)机场预测，在为期10天左右的“黄(huáng)金周”假期，该(gāi)机(jī)场将迎来超80万人次出行，约 为2019年同期人次的77%，是去年同(tóng)期的1.3倍之多。铁路方面，本月早(zǎo)些 时候的数(shù)据显示，从4月26日到5月6日，6家日本铁路(lù)运营商总共预留了296万个座位，比去(qù)年同期增加了16%。今(jīn)年(nián)预留的(de)座位量与疫(yì)情前的2018年相比还增长了7%。日本多家铁路公司(sī)表示，交通情
况(kuàng)预计在5月(yuè)3日和6日将达到高峰
。

在日本民众喜迎长假时，日本(běn)央行的官员丝毫不(bù)敢(gǎn)懈怠(dài)。今(jīn)年以(yǐ)来，日元在外汇市场上“跌跌不(bù)休(xiū)”。29日(rì)，日元对美(měi)元汇率一(yī)度(dù)跌破160，创下1990年5月以来约34年的新低。

对此，日本企业（中国）研究院院长陈言并不(bù)惊讶。他告诉第(dì)一财经，当前的日(rì)元颓势既是日(rì)本十多年来的(de)国(guó)策，又符合大企业利益，因此长远(yuǎn)来(lái)看(kàn)日元(yuán)汇率依旧会保持在低位(wèi)，回(huí)调空间并不大。

此次日元(yuán)汇率波动对黄金周安排的影响已
体现在此前的民调中。日本调查公司英德(dé)知（INTAG）23日公布的有关黄金周的调查(chá)结果显示，有超过六成的受访者认(rèn)为物价高涨及日元贬值会对假(jiǎ)期安排(pái)造成影响(xiǎng)，比如减少预算和(hé)出行等。关于黄金周如何安排，境内游为15.6%，出境(jìng)游为1.0%，与去年相比分别(bié)只增加(jiā)了1.2和0.2个百(bǎi)分点；哪儿也不去的“宅 家(jiā)”占(zhàn)比最高，达34%。

中国游客居前

进(jìn)入2024年来，受(shòu)益于日元贬值，国际游客蜂(fēng)拥而至。随着近一(yī)个月以来美元对日(rì)元(yuán)从146一路大涨至158附近，人民汇率急速贬值下的日本黄金周：海外游客敢花，日本民众要“省”币对(duì)日元也从20.5左右上升至21.8的高点。在国际游客看来，在同样(yàng)的(de)预算下，能逛的景点、能买(mǎi)的(de)东西显然都比以前要多(duō)。

以日本颇受欢迎的旅
游(yóu)目的(de)地京都为例(lì)，“今年年初以来，来京都的外国游客就已(yǐ)经络绎不(bù)绝”，华人朋友告诉第(dì)一财经。他(tā)甚至友善(shàn)地提(tí)醒道，五一黄金周最好选择日本那些(xiē)小众(zhòng)的旅(lǚ)游目的地，“京都已经太拥挤了”。

日元贬值(zhí)助推(tuī)入境游的火爆(bào)早(zǎo)有迹可循。根据日本国家旅游局（JNTO）最新公布的数据，2024年3月访日外国游客人(rén)数约308万人，单月首次突破300万(wàn)人，较去年同期增长69.5%，与2019年同期(qī)相比亦增长11.6%，刷新了历史最高纪录（2019年实际人数为276.14万人）。

按国家(jiā)和地区来看，韩国、中国台湾、中国内地、美国和(hé)中国(guó)香港游客位居前五。

2024年3月
，就消费额来看，日本观光厅的最新数据显示，2024年1~3月 外国(guó)游客(kè)在日本(běn)的旅游消费额(é)达到1.75万(wàn)亿日(rì)元，比去年同期增长73.3%，是迄今(jīn)为止最高的季度数据。其中，人均旅游支出比2019年(nián)同期增加41.6%，达到20.87万日元。

日本(běn)旅游业 乐见不(bù)断涌入的国际游客，上至免税店，下至酒店、餐饮(yǐn)、交通等(děng)，与之相关的行(xíng)业已经赚得盆满钵满。日(rì)本百货店协会数据显(xiǎn)示，今年3月日本全国百货店的销售总额达5109亿日元，连续25个月增长。其中访日游客的免税销(xiāo)售额增加了2.5倍，达到495亿日元(yuán)，创下自2014年10月(yuè)调查开始以来的最(zuì)高值，且连续3个月刷新纪录。2023年免税商品销售额(é)为3484亿(yì)日(rì)元，是上年的约3倍，创(chuàng)下有(yǒu)全年数据的2015年(nián)以来新高。其中，LV等奢侈品成(chéng)为国际游客的香(xiāng)饽饽。

日(rì)媒以札幌、东京、京都、大阪和福冈的100家酒店（客房数在(zài)100间以上）为对(duì)象的调查显示(shì)，2024年黄金周(zhōu)期间，日本(běn)几乎所有酒店 的价格同比都有所(suǒ)上涨(zhǎng)。1/4的酒店涨幅超(chāo)过三成；3/4酒店涨幅在一成以(yǐ)上。黄金周首(shǒu)日(rì)的客(kè)房单价均比疫情前(qián)的2019年高出两成。

日本游客“钱包缩水”

与海 外游客(kè)在日本旅游花钱不手软相(xiāng)比(bǐ)，日本国内(nèi)游客对于黄金周的计(jì)划则显得(dé)谨慎不少。对于他们而言，日元贬(biǎn)值推高了出境游的成本(běn)，因此必须精打细算。比如，有些游客在接(jiē)受采访时表示在海外旅游时会考虑叫(jiào)外卖而不是顿顿下馆子，又比如有些(xiē)索性放弃海外旅游，选择留(liú)在(zài)日本国内。日本JTB旅行社的调(diào)查显示，今年的“五一”黄(huáng)金周(zhōu)，有70%的受(shòu)访(fǎng)者表(biǎo)示不会选择“过夜旅游”；就具(jù)体安排而言，50%的受(shòu)访者表示会回(huí)老家见亲朋好(hǎo)友，30%的人选择旅游度假，还有20%的人选(xuǎn)择宅(zhái)家休息。相较(jiào)去年，经济因素则是受访者最为关注的、影响出游安排的主(zhǔ)要因素。

根据日本政府的数据，日(rì)本民众对日本国内目的地的兴趣已经(jīng)转化为(wèi)在国内的支出，该支出已(yǐ)恢复到(dào)2019年前的水平(píng)，而日(rì)本出(chū)境(jìng)旅游市场的复苏最早也要到明(míng)年
才会出现。

“我可(kě)能还需要一段时间才(cái)能再(zài)次出(chū)国(guó)旅行，现在包括食(shí)物在内的各种物(wù)价过(guò)高了。”39岁的下(xià)谷友代（Tomoyo Shimoya）表示。本月早些时候，她选择在距离东京(jīng)几(jǐ)小(xiǎo)时车程(chéng)的一(yī)家老牌
酒店庆(qìng)生。她罗列的账(zhàng)单显(xiǎn)示，包括早餐和晚餐，人均费(fèi)用约为1.5万日(rì)元（约(yuē)合700元人民币）。“相比之下，夏威夷的酒店房间平均每晚375美元（约合2720元人民币）。”她 说(shuō)道。

日元的颓势也在 “吞噬”工资的涨幅，让工(gōng)薪阶层的实际收入不增反(fǎn)降(jiàng)。日本厚(hòu)生劳动省(shěng)最近(jìn)发布的数据显示，截至今 年2月(yuè)，日本实际工资(zī)收入连续(xù)23个月同比减少。

对(duì)于钱包缩水(shuǐ)下青睐“国内游”胜于出国游的趋势，日本航空（Japan Airlines）首席执行官鸟取光子（Mitsuko Tottori）很是担心。上周，她表示由于日 元走软，年轻人会减少到日本以(yǐ)外(wài)的地方去观光游玩。全日空首席执行(xíng)官汇率急速贬值下的日本黄金周：海外游客敢花，日本民众要“省”柴田浩二（Koji Shibata）也表(biǎo)达了类似的担忧。

彭博行业分析师埃里 克·朱表示，尽管全日空和(hé)日本航(háng)空在去(qù)年第三季度(dù)录得稳(wěn)健的业绩，但它们面临着失去国际市(shì)场份额(é)的风险。他表示，低迷的出境游“可能会限制(zhì)全日空和日航今年的(de)利润潜力，因为这两家公司需要在入境游客方面与外国航空公司进行一场艰苦的战(zhàn)斗”。

日元汇率(lǜ)何(hé)时会(huì)反弹

对于当(dāng)前日元的颓势，陈言认为(wèi)，2012年时任首相安倍晋三上台后 ，推行的“安倍经(jīng)济学”其中的“一支箭(jiàn)”就是日元(yuán)贬值的政策(cè)，“这一政策延续至今，即便当前日本央行进入植田时代，也是如(rú)此。”

日本央行行长植田和男26日(rì)就(jiù)当前的日元贬值(zhí)势头(tóu)表示，“未对基调性的(de)物价(jià)上涨率造成重大影响”，并称当前“宽松的金(jīn)融环境将持续”。日本财务大臣铃木俊一26日(rì)也表示，将继续“密切关(guān)注外汇市场 动(dòng)态，采取万全的应(yīng)对 措(cuò)施”。

同时，陈言表示：“以往日本企业在对外投资中所获(huò)得(dé)的利息、分红是要拿回日本的，但今天日本的国内市
场没有出现新的投(tóu)资需求，或者说对日(rì)元需求(qiú)非常小，因此投资海外的 资金并(bìng)没有选择(zé)回流至(zhì)日本市场，这就导致日元升值的空间相对狭小。”

此(cǐ)外(wài)，陈言还告诉第一财经，对于那些奉
行国际化战(zhàn)略的(de)日本(běn)大企业而言，可能原先海外投资时的
汇率(lǜ)是1美元兑(duì)110日元，多年(nián)后变成了156日(rì)元，因此多出了(le)近(jìn)50日元，“对于大企业而言，日元(yuán)贬值利于营收，相当(dāng)于‘躺着把钱赚’。”

陈言认为，上述三点(diǎn)就表明了(le)日元未来肯定还是(shì)会维持在较低的区间。至于政府干预的(de)问题，陈言认为(wèi)，即便干预，效果也是(shì)暂时的，毕竟政(zhèng)府能拿出的日元规模有限，在(zài)庞大的外汇市场上终究会(huì)被稀释，因(yīn)此无法(fǎ)通过干预维持日元长期走高的态势(shì)。

“我们经常讨论日元（保持）在130兑(d汇率急速贬值下的日本黄金周：海外游客敢花，日本民众要“省”uì)1美元的水平(píng)会(huì)是好事(shì)。”鸟取表示(shì)，但随着日元汇率不(bù)断刷新34年来(lái)的新低，她认为(wèi)这是个(gè)大问题 。

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