瑞丰银行拟发行50亿元可转债破发、破净状态下此前多次申报未果

　　财(cái)联社(shè)9月11日讯（记者(zhě) 史思同）在接连尝试多次后，瑞丰银行 近日又(yòu)再次(cì)申报转债发行方案，拟发行不超过50亿元可转债。而对于最终能否通过上(shàng)交(jiāo)所审核，并获(huò)得中国证监会同(tóng)意注(zhù)册的决定(dìng)，瑞丰银行直言“尚存在不确定性”。

　　财联社(shè)记者(zhě)注意到，银行发行(xíng)可(kě)转债(zhài)主要(yào)是(shì)为补充核心一级资(zī)本，但自2023年(nián)以来，就再未有新的银行转(zhuǎn)债成功发行。在(zài)业内人(rén)士看来，这与监管对于银行再融资的审慎态(tài)度密切相关，未来银行转债的发行或也将相对较少。

　　与此同时，在银行股波动率下降的背景下，目前银行转债转(zhuǎn)股难(nán)度也普遍提高。当前存续的14支银行转债中，仅有(yǒu)张行(xíng)转债、紫银转债、青农(nóng)转债3支可转债最新(xīn)转股比例超20%。对此，业内普遍认为，当前形势(shì)下，引入战略股东(dōng)或是银行转(zhuǎn)债的较优出(chū)路(lù)。

　　拟发行50亿元可转债补充核心资本，瑞丰银行多次(cì)申报(bào)转债发行方(fāng)案未果

　　具体来(lái)看，瑞丰银行本次(cì)拟(nǐ)发(fā)行可转债总额为不(bù)超过50亿元，具体发行规模由该行董事会(huì)及董事会授(shòu)权人士根据股东大会的授(shòu)权在上述额度范围(wéi)内确(què)定。

　　对于此(cǐ)次募集资金的用途(tú)，瑞丰银行称，本次发行可转债募集的资金(jīn)，扣除发行费用(yòng)后将全部用于(yú)支持公司未来各项业务发展，在可(kě)转债持有人转股后按照相关监管要(yào)求用于补充公司核(hé)心一(yī)级资(zī)本。

　　不过目前，该(gāi)行此次发行可转债事项尚未获批，还需通(tōng)过上交所及证监会审核批准后方可实(shí)施。“最(zuì)终能否通过(guò)上交所审核，并获得中国证(zhèng)监会同意注册的决定及其时间尚存(cún)在不(bù)确(què)定(dìng)性。”瑞丰银行表示。

　　财联社记者注意(yì)到，在此之前，瑞丰银行已(yǐ)先后于2023年3月、4月、5月和9月，以及(jí)2024年4月份，多次在上交所披露发行可转债的募集说明书等相关文件，然而直至今日，其申报仍在持续。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，自2023年开始，商业银(yín)行也(yě)都再(zài)没有发行新的转债。对(duì)此，浙商证券分析师王明路认为，这背后和监管对于银行再融资的审慎态度是(shì)分不开的，未来银行转债(zhài)的发行可能也相对较少，而瑞丰银行后续发行转债的进展也需要进一步跟踪(zōng)。

　　据了解，去年(nián)8月27日，证(zhèng)监会发布《证监会统筹一二级市场平(píng)衡优化IPO、再融资监管安排(pái)》，明确了当(dāng)前再(zài)融资监管的总体要求。随后11月，上交所(suǒ)有关负责人就优化再融(róng)资监管安(ān)排的具体执行情(qíng)况答记者问，再次强调(diào)要“严格限制存在破发、破净情形上市公司再融资”。

　　但实际(jì)上，近年来，银行(xíng)整体估值处(chù)于较(jiào)低水平，包括瑞丰银行在内，当前42家上市银行均为破净状(zhuàng)态。股价方面，截至9月(yuè)11日(rì)收盘(pán)，瑞丰银(yín)行报4.44元/股(gǔ)，相(xiāng)比8.12元/股的发行价跌幅达45.32%。

　　未来资本将加速消耗，银行转债转股难度普遍提高

　　近年来，外部环境不断变化(huà)对中小银行资(zī)产质量、风险管控能力及风(fēng)险抵(dǐ)御能力提(tí)出了更高(gāo)要求，商业银行也在积极通(tōng)过发债等各类资本(běn)补充手段提升资本实力(lì)。

　　据了(le)解，瑞(ruì)丰银行于2021年6月成功在上交所上(shàng)市，实际募集资金(jīn)净额11.82亿元，核心(xīn)一级资本得到有效补充。但(dàn)近年来，随着业(yè)务规(guī)模不断扩张，该行资本充足水平也在持续下降，2021年至2023年核心一级资本充足率从15.41%降至12.68%。

　　今(jīn)年以来(lái)，瑞丰银行(xíng)资本实力(lì)有所提升(shēng)。截至6月末，其资本充足率为(wèi)14.22%，较上年末提升0.17个百(bǎi)分点；一级资本充足率为13.04%，核心一级资本(běn)充足率为13.03%，均(jūn)提升0.35个百分点。

　　展望后续，瑞丰银行直(zhí)言(yán)，随着服务实(shí)体经济(jì)高质量发展、助力浙江建设共(gòng)同富裕示范区(qū)的(de)一系列(liè)举措的全面推进，可以预期，公司的资(zī)本(běn)在未来将会加速消(xiāo)耗。

　　“补充核心一级资本外源渠道有IPO、配股、定(dìng)向增发、可转债(zhài)、间接入股模式的专项债等方式。”据山西证(zhèng)券固定收(shōu)益首席分析师王冠军介绍，相对(duì)普通债券融资来说(shuō)，可转债融资成本(běn)低，发(fā)行要求不高，但是整体融资(zī)规模有限(xiàn)。同时，要想投资(zī)者把可转债转为普通股，需要依(yī)赖积(jī)极地市场表现(xiàn)，还面临(lín)较长的等待(dài)期，当(dāng)可转债转换为(wèi)股票时，银行的核心一级资本(běn)得到补充。

　　不(bù)过(guò)值得一提的是，在(zài)银行股波动率下降的背景下(xià)，目前银行(xíng)转债(zhài)转股难度普遍提高。数据显示，当前存续的14支银行转债中(zhōng)，已有5支可转债剩余年限不足两年，但转股比例却均(jūn)在30%以(yǐ)下。其中，仅(jǐn)有(yǒu)张行转债、紫银转债、青(qīng)农转(zhuǎn)债3支可(kě)转债(zhài)最新转股(gǔ)比例超(chāo)20%。

　　对此，业内普遍认为，引入战略(lüè)股东或是当(dāng)前形(xíng)势下银行转(zhuǎn)债的较优出(chū)路。“在银行股波动率下(xià)降的(de)背景下，银行转债转股难度普遍提高，引(yǐn)入(rù)战略(lüè)资金增持(chí)转债并(bìng)溢价转股成为临到期银行转债实现(xiàn)转股目(mù)标的(de)一种常规选项。”国联证券固收分析师李清荷表示。

责任编辑(jí)：王馨茹

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