瑞丰银行拟发行50亿元可转债破发、破净状态下此前多次申报未果

　　财联社9月11日讯（记(jì)者史思同(tóng)）在接连(lián)尝试多(duō)次(cì)后，瑞丰银行近日又再次申报转债发行(xíng)方案，拟(nǐ)发行不超过50亿元可(kě)转债。而对于最终能(néng)否通(tōng)过上交(jiāo)所审核，并获(huò)得中国证监会同意注册的决(jué)定，瑞丰银行(xíng)直言“尚存在不确定性”。

　　财联(lián)社记者注意到，银行发行可转债主要是为补充核心一级资本，但自2023年以来，就再未有新的银(yín)行转(zhuǎn)债(zhài)成功发行。在业内人士看来，这与监管对于银行再融资的审慎(shèn)态度密切相关，未来银行转瑞丰银行拟发行50亿元可转债破发、破净状态下此前多次申报未果债的发行或也将相对较少。

　　与此同时，在银行(xíng)股波动率下降(jiàng)的背景下(xià)，目(mù)前(qián)银行(xíng)转债转股难度也普(pǔ)遍提高。当前存续的14支银行转债中，仅有张行转债(zhài)、紫银转债(zhài)、青农转债3支可转债最(zuì)新转(zhuǎn)股比例超20%。对此，业内普遍认为，当前形势下，引入战略股东或是银行转债的较优出路。

　　拟(nǐ)发行(xíng)50亿元可转债补充核心资本，瑞丰银行多次申报转债(zhài)发行方案未果

　　具体来看，瑞丰银行本次拟发行可转债总额为不超过50亿元(yuán)，具体发(fā)行规模(mó)由该行董事(shì)会及(jí)董事会(huì)授(shòu)权人士根据股东大会的授权在(zài)上(shàng)述额度范围内确定。

　　对于此次募集资金(jīn)的用途，瑞丰银行称，本次发行可转债募集的资金(jīn)，扣除发行费(fèi)用后将全部(bù)用于支持(chí)公司未来各项业务发展(zhǎn)，在可(kě)转债持有人转(zhuǎn)股后按照相关监管(guǎn)要求用(yòng)于补充公司核心一级资本(běn)。

　　不过(guò)目前，该行此次(cì)发行可转债事项尚未获批(pī)，还(hái)需通(tōng)过上交所及(jí)证监会审核批准后方可实施(shī)。“最终能否通过上交所(suǒ)审核，并获得中国证监会同意注册的决定及其时间尚存(cún)在不确定(dìng)性。”瑞丰银行表示。

　　财联社记者注(zhù)意到，在此之(zhī)前，瑞丰银(yín)行已(yǐ)先后(hòu)于2023年3月、4月、5月和9月，以及(jí)2024年4月份，多次在上交所披露发行可转债的募集说明书等相关(guān)文件，然而直至今日，其申报仍在持续。

　　与此同时，自2023年开(kāi)始(shǐ)，商业银(yín)行也都再没有(yǒu)发行新的转债。对此，浙商证(zhèng)券分析师(shī)王明路认为，这背(bèi)后和监管对于(yú)银行再(zài)融资的审慎态度是分不开的，未来银行转债的发行可能(néng)也相对较(jiào)少，而(ér)瑞丰(fēng)银行后续(xù)发行转债的进展(zhǎn)也需要进一步(bù)跟(gēn)踪。

　　据了解(jiě)，去年8月27日，证监会发布《证监会统筹一二(èr)级市场平衡优化IPO、再融资监管安排》，明确了(le)当前再(zài)融资监管的总体要求。随后11月，上交所有关(guān)负(fù)责(zé)人就优化再融资(zī)监管安排的具体执行情况答记者问，再次强调要“严格限制存在破发、破净情形上市公司再融资”。

　　但实(shí)际上，近年来，银行整体估值处于(yú)较低水平，包括瑞丰银行在内，当前42家上市银行均为破净(jìng)状态。股价方面，截至9月11日收盘，瑞丰银行报4.44元/股(gǔ)，相比8.12元/股的发行价跌幅达45.32%。

　　未来资本将加速消耗，银(yín)行转债转股难度普遍提高

　　近年来，外部环境不断(duàn)变化对中(zhōng)小(xiǎo)银(yín)行(xíng)资产质量、风险管控能力及风险抵御能力(lì)提出了更高要求，商业银(yín)行也在积极通过发债(zhài)等各类资本补充手(shǒu)段提升资本实(shí)力。

　　据了解(jiě)，瑞丰银行于2021年6月成功(gōng)在(zài)上交所上市，实际募集资金净(jìng)额11.82亿元(yuán)，核心一级资(zī)本(běn)得到有效补充。但近年来，随着业务规模不(bù)断扩张，该行资本充足水平也在持续下降，2021年至2023年核心(xīn)一级资本充足率从15.41%降至(zhì)12.68%。

　　今年以来，瑞丰银行资本实力有所(suǒ)提升(shēng)。截(jié)至6月(yuè)末，其资本充足率(lǜ)为(wèi)14.22%，较上年末提升0.17个百分点；一级资本充足(zú)率为13.04%，核心一级资本充(chōng)足(zú)率为13.03%，均提升0.35个百(bǎi)分点。

　　展望后续，瑞(ruì)丰银(yín)行(xíng)直言，随着服务实体经济(jì)高质量发展、助力浙(zhè)瑞丰银行拟发行50亿元可转债破发、破净状态下此前多次申报未果江建设共(gòng)同富(fù)裕示(shì)范区的一系列举措的全面推进，可以预期，公司的资本在未(wèi)来(lái)将会加速消耗。

　　“补充核(hé)心一级资本外源渠道有IPO、配(pèi)股(gǔ)、定向增发、可转债、间接入股模式(shì)的专项债等方式。”据(jù)山西证券固定收益首席分析师王冠军介绍，相对(duì)普通债券融资来说，可(kě)转债融资成本低，发(fā)行要(yào)求不高，但是整(zhěng)体融资规模有限。同时，要(yào)想投资(zī)者把可转债转为普通股，需要依赖积极地市场表现，还面临较长的等待(dài)期，当(dāng)可(kě)转债转换为股票(piào)时，银行的核心一级资本得(dé)到补充。

　　不过值得一提的是，在银行(xíng)股波动(dòng)率下降的背景下，目前银行转债(zhài)转股(gǔ)难度普遍提高。数据显示(shì)，当前存续的14支银行(xíng)转债中，已(yǐ)有5支(zhī)可转债剩余年限不足两年，但转股比例却均在30%以下。其中(zhōng)，仅有张行转债、紫银转债、青(qīng)农转债3支可转债最新转股比例超20%。

　　对此，业内普遍认为，引入战略股东或是当前形势下银行转债的较(jiào)优出路。“在银行股波动率(lǜ)下降的背景下，银行转债转股难度普(pǔ)遍提高，引入战略资(zī)金增持转债并溢价转股成(chéng)为临到期银行转债实现(xiàn)转股目标的一种常规选项。”国(guó)联证券固收分(fēn)析师李清荷表(biǎo)示。

责任编辑：王馨茹

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