什么信号？交易员再度疯狂押注美联储本周降息50个基点

　　债券交易员又一次认为，美联储政策制定者在本周会议上降息50个基点的可能性大于25个基点。

　　与美联储当(dāng)地时间周三利率决议相关的掉期定价(jià)显示，在上周几乎完全排除(chú)了降息(xī)50个基点的这一选项后，概率再次超过50%。这使得(dé)两年期美国国债收益率回到两年来的最低水平，并拖累美元指(zhǐ)数(shù)跌(diē)至今年1月以来的最(zuì)低水平(píng)。

　　过去(qù)几个交(jiāo)易日(rì)的定价逆(nì)转增加了9月18日决定(dìng)的风险。投资者对经(jīng)济需要多少政策支持，以及美联储以大幅降息开启宽松(sōng)周(zhōu)期的决定将发出什么信号感到矛
盾(dùn)。

　　荷兰 合
作银行高级美国(guó)策略师Philip Marey写道：“这是一个难(nán)分(fēn)伯仲的决定(dìng)。”他预计美联(lián)储将降息25个基点。“鲍威尔缺乏(fá)指(zhǐ)引可能表明FOMC尚未达成共(gòng)识 。更重要的是，周(zhōu)二的零售销售仍(réng)有可能改变这一计算结(jié)果。”

　　法国(guó)兴业银行宏观策略师Kit Juckes表示，市场有可能迫使美联储(chǔ)降息50个基点。他补充道，未来几天美国的零售(shòu)销售和工业生(shēng)产数据可能会(huì)影响人们的看法(fǎ)。他说，如果零售销售疲软推高(gāo)了(le)定价，FOMC可能会担心跟不上形势。

　　然而，有大行表示对美联(lián)储降息(xī)50个基点保持警惕(tì)。渣打银行周一发表声明称(chēng)，FOMC在即(jí)将到来的会议上降息50个基点可能会比降息25个基(jī)点更糟(zāo)糕(gāo)。

　　该机构指出：“经济(jì)数据并没有为在即将召(zhào)开的(de)会议上降(jiàng)息50个基点提供令人信服的理由。”渣打银行接(jiē)着(zhe)补充道(dào)：“降息50个基点
并犯(fàn)错可能比降息25个基(jī)点并出(chū)错更(gèng)糟糕。”

　　该行强调(diào)，鲍威尔和美联储不能让市场失望。该公司认为什么信号？交易员再度疯狂押注美联储本周降息50个基点，降息50个基点的风险更大，因为(wèi)这样(yàng)就有可能在9月份看(kàn)到(dào)失业率(lǜ)上升。

　　渣打什么信号？交易员再度疯狂押注美联储本周降息50个基点银行认为，降息(xī)25个基点可能会产生影响，并附上一个(gè)明确的信息：“FOMC将密(mì)切关注降息50个基点的情况。”

　　市场动荡

　　这(zhè)一(yī)切都是在美国政治局势日益(yì)紧张的(de)背景下发生的。美国联邦调查局正在调查一起针对前总统特(tè)朗普的明显暗杀企图，就在两个月前 ，这位共和党总统候选人(rén)在宾夕法尼(ní)亚州的一次(cì)集会上遭遇枪击。

　　周一，两年期美国国债收益率一度下跌(diē)4个(gè)基点，至3.54%，延续了收益率从4月底逾(yú)5%的(de)高点暴跌后的涨势。美国三大股指期货涨跌不一(yī)。

　　由于美联储(chǔ)成员在9月17日至18日的政策会(huì)议之前处于(yú)空白期，交易员几乎没有什(shén)么数(shù)据可(kě)以依赖，包括(kuò)周二公布的8月零(líng)售销(xiāo)售数据。

　　与此(cǐ)同时(shí)，对预期的重新定
价也对美元造成了影响(xiǎng)，过去(qù)一个月美元兑多(duō)数(shù)主要货币走弱(ruò)。日元是涨(zhǎng)幅最大的货币之一，周一突破了备(bèi)受关注 的1美元兑140日元的水(shuǐ)平。

　　澳大利(lì)亚国民银行策略师Rodrigo Catril表示：“我们认为，美联储(chǔ)即(jí)将迎(yíng)来新(xīn)一轮的宽松周期，这对美元来说是(shì)一大(dà)不利因素。随着美联(lián)储明年放松货币政策(cè)，将基金利率调降至中性，甚至低于中(zhōng)性，美元将开始周期性下跌。”

　　尽管一项技术指(zhǐ)标(biāo)显示，随着动能转为看跌，美元将得到支撑，但市场绝大(dà)多数都认为美元将走弱。一项(xiàng)对分析师的调查显示，预计
到明年这个(gè)时候(hòu)，欧元、日元、加元和澳元兑美元(yuán)汇率都将走(zǒu)强。

责任编辑：郭明(míng)煜

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