中国银行设
立300亿科创母基金，银行系股权投资布局升温

银行(xíng)系LP正加大在股权投资行(xíng)业的布局(jú)。

近日，中国银行 发布消息称(chēng)，已经成功设立了(le)目(mù)标总规模300亿的 科创母基金(jīn)。据了解，该母基金由中(zhōng)国
银行旗下中银证券(quàn)担任发起(qǐ)单位和管理人，联合地方政府、产业(yè)龙头分批分期设立，将引导更(gèng)多市场资源投(tóu)早(zǎo)、投小、投长期(qī)、投硬科技。

母基金将聚(jù)焦人工智能(néng)、量子技术(shù)、生物技术等重点领域(yù)，在国家重要科技创新区域(yù)和节点城市快速布局(jú)，积极助力重大科研实力提升，有效服(fú)务关键核心技术转化应用，切实推动科技(jì)创新(xīn)产业化发展。

同时，21世纪经济(jì)报道记者梳理发现，除了此(cǐ)次成立的(de)中银科创母基金(jīn)，近年来，工商银行、建设银行等(děng)银(yín)行系正纷纷出(chū)资设立(lì)股(gǔ)权投资基金，加大对(duì)科技创新的支持力度(dù)，为创投行业带来源头活水。

一位来自股权投(tóu)资(zī)行业的业内人士对21世纪经济报道分析称，银(yín)行(xíng)系参(cān)与(yǔ)股权投资的优势在于，商(shāng)业银行本身(shēn)有强(qiáng)大(dà)的(de)网点(diǎn)体系和丰富的(de)对公客户资(zī)源(yuán)，它跟科
创(chuàng)企业间本身就(jiù)存在(zài)基础金融
业务的联(lián)系。对银行来说，除了给科(kē)创企业提供债权资 金，进一步提供股权资(zī)金(jīn)支持，是银行愿(yuàn)意(yì)探索的新业务方(fāng)向。对(duì)科(kē)创企业来说，也
是拓宽资金来源的方式。

“但(dàn)银行需要在(zài)监管允许的框(kuāng)架内，合规地(dì)去做股权(quán)投资、科创投资。尤(yóu)其是在资管新规之后，合规地做这件事变得更(gèng)加重要。同时，相比传统放贷业(yè)务(wù)，股权(quán)投资业务的(de)风险性(xìng)更高。银行自身的风控(kòng)体系需要对股权(quán)投(tóu)资业务的风险(xiǎn)性(xìng)和(hé)投资(zī)回报特点，有更清晰的认知和更 高的耐(nài)心。”他说。

银行系股权投资布局升温(wēn)

一位接近中国银行的知情人士对21世纪(jì)经济报道透露，此次设立的中银科(kē)创母基金筹备有(yǒu)两三年时间，中国银行联合的地方政府包括苏州、珠海等地。在中银系LP方面(miàn)，除了中国银行以自(zì)有资金出
资，出资主体至少还(hái)包括中银三星人寿、中银证券。

对于此次设立中银科创母基(jī)金，中国(guó)银行方面指出，这将进一步提升中国银行覆盖科技企(qǐ)业全生(shēng)命周(zhōu)期的多元化、接力(lì)式金融服务(wù)能力。中国银行将以母基(jī)金(jīn)设(shè)立为契(qì)机(jī)，依托全球化优势和综合化特色(sè)，更好发挥国有大型商业银行“头雁效(xiào)应”，持(chí)续为科(kē)技创新和产业转化提供一体化“商行+投行+跨境”“融资+融(róng)智+融商(shāng)”的全生(shēng)命周期、全链条金融服(fú)务支持(chí)。

银行系设立科创投资基金其实早有先 例(lì)。比如(rú)2019年(nián)3月，建信领(lǐng)航战新产业(yè)基金正式成(chéng)立。据了解，该基金由建设银行与国家(jiā)发改委共同发起设立，建信股(gǔ)权投资(zī)负责管理(中国银行设立300亿科创母基金，银行系股权投资布局升温lǐ)，这只基金通过母基金+直投的(de)运作(zuò)方式，主(zhǔ)要(yào)投资于战略性新兴产业。

工商信息显示，建信领(lǐng)航战新产业基金(jīn)注册规模243.45亿元。基金的出资人方面，建行系合计认缴出资40.3亿(yì)元（建信人寿认缴出(chū)资30亿元，建银国际认缴出资10亿元，建信股权认缴出资3000万元），深圳市政府引导(dǎo)基金作为基(jī)金最大外部机构(gòu)投(tóu)资者，认缴73.04亿元。

今年以来，银行系(xì)对股权投资、科创投(tóu)资的热度明显升温。5月27日，中行、农行、工行、建行、交行、邮储等六(liù)大行相继发布公告(gào)，拟以自有资金向国家集成(chéng)电路产业(yè)投资基金三期(qī)股份有限公司（以下简称“国家大基(jī)金三期”）进行投资(zī)，这也是国有六
大行首次参与集(jí)成电路国家大基金投资，在业 内(nèi)轰动一时。

据了解，国家大基金三期注(zhù)册资本达3440亿(yì)元人民币，其中上述六大行合计出资1140亿元，占(zhàn)比33.14%。中行、农行、工行、建行(xíng)均投资215亿元、交行投资200亿元、邮储投资80亿元。六大行投资预(yù)计在基金注册成立(lì)之日起10年内完成资(zī)金(jīn)实缴。

7月，千亿规模的上海三(sān)大先导产业母基(jī)金发布，浦发(fā)银行作为出资单位参与签 约；近期(qī)，工行系旗(qí)下工银投资(zī)接连设立了三只(zhǐ)基金，分(fēn)别为绿工融金投绿能(néng)股权投资合(hé)伙企业、北京国(guó)能(néng)工(gōng)融强链股权投资基(jī)金、新疆工融双碳股权(quán)投资(zī)基金，三只基金共计规模约260亿。中国银行设立300亿科创母基金，银行系股权投资布局升温p>

在选择GP时，银行系母基(jī)金有怎样的偏好？上述知(zhī)情人士对21世纪经济报道表示，银 行系母基金跟市(shì)场化母基金的筛选标准(zhǔn)其实大同(tóng)小异，管理规模较大、存(cún)续时间较长、过往业绩实力突出的VC/PE机构，更容易获 得青睐。

“同时 ，银行系母基金会希望GP能够加强跟(gēn)银行客户、银行业务的(de)互动，加(jiā)强投贷联动。就像政府引导基金有返投(tóu)诉求那样，银(yín)行 系资金有这样的额外诉求(qiú)也是相对(duì)合理的(de)。”他说。

严控风险(xiǎn)前提下支持创投，银(yín)行系LP潜力可期

从(cóng)股权投资行业角度来看(kàn)，目前市场的出(chū)资(zī)主(zhǔ)力军(jūn)仍是政府引导基金这样(yàng)的政策型LP。上市公(gōng)司为代表的产业资本CVC，也在逐(zhú)渐增多。拥有体量(liàng)大、来源稳、期限长等特点的金融机构LP，是创投机构募资是孜孜
以(yǐ)求的对象。

FOFWEEKLY编(biān)制的《2023年LP全(quán)景报告》显示，金融机构LP可以拆分为保险、券商、银(yín)行、信托和AMC五(wǔ)小类。其中，2023年出资(zī)最活(huó)跃的金融机构为保险，银行系(xì)出资频次则相(xiāng)对较低。

但其(qí)实可以明显感受到，银行系在股权投资市场的参与(yǔ)度正越(yuè)来越高，这离不开政策的(de)鼓励和支持。

今年6月26日，国家发展和改革(gé)委(wěi)员会副主任李春(chūn)临在国(guó)新办发(fā)布会上指(zhǐ)出，我国是银行主导型的金融体系，银(yín)行业资产占金融机构总资产的比(bǐ)重
超过 了90%，在严控风险的(de)前提下，引导银行加大(dà)对科技创新和创(chuàng)业投资的支持力度，可以说(shuō)还有(yǒu)很大的潜力。

当时，金融监管总局政研司时任(rèn)司(sī)长李明肖在国新办发布会上表示，金融监管(guǎn)总局深入梳理总结前(qián)期上海试点开展(zhǎn)的直接股权(quán)投资经验，研究扩大(dà)试点(diǎn)地区范(fàn)围，充分(fēn)发挥金融资产投资公司在(zài)创业投资、股权投资和企业重组等方面的专业优势，加大对(duì)科技创新的支持力度。

同时，积极支持相关银行与金融资产投资公(gōng)司(sī)开展中国银行设立300亿科创母基金，银行系股权投资布局升温业务合作，促进项目信息 共享交流，充分(fēn)发(fā)挥好股权融(róng)资(zī)和债权(quán)融资(zī)的两种机制、两类优势(shì)，积极探索(suǒ)多样化的科技(jì)创(chuàng)新金(jīn)融服务模式，鼓励银行与(yǔ)创业投资基金等加(jiā)强对接，规(guī)范发(fā)展“贷款+外部直投”的业务，切实解决初创企业融资难(nán)点和痛点，促进企业“资金—资本—资产(chǎn)”三资良性循环。

据了解，目前，我国共(gòng)有五家金融资产投(tóu)资公司（AIC），分别是工(gōng)银金融(róng)资(zī)产投资(zī)有(yǒu)限公(gōng)司、农银金 融资产投资有限(xiàn)公司、中银金(jīn)融资产投资有限公司、建信
金融资产投资(zī)有限公司和交银金融资产投资有限公司。

这些公司是在(zài)2017年左(zuǒ)右由(yóu)五大行成立，2021年，金融资产投资公司在上海开展股权投资试点。2021年(nián)12月，原银保(bǎo)监会曾发布《关于银行业保险业支持高水平科
技自立自强的指导意(yì)见》提出(chū)，鼓励金融
资产投资公司在业务范围内，在上海依法依(yī)规试点开展(zhǎn)不以债转股为目的的(de)科技企业股权投(tóu)资业务，并(bìng)在股权投(tóu)资业务中建立符合早中期(qī)科创企业投资特(tè)点的容错和激励约(yuē)束机制。

今年8月29日，北京(jīng)市(shì)联合国家发展改革委、金(jīn)融监管总局召开金融资产投资公司股(gǔ)权投资(zī)扩(kuò)大试点推进座谈会，央(yāng)地共同启动金融资(zī)产投资公司股权投资试(shì)点。

可以预见，随着政策支持(chí)力(lì)度的加大，银行系LP未(wèi)来将在股权投资(zī)市场扮演愈(yù)发(fā)重要的角色。

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