合规被置顶公募分类评价制度全面修订

　　来源：北京商报

　　公募基金管理人分类(lèi)评价制度迎修订(dìng)，合规要求排(pái)在首位。9月(yuè)11日，北京商报记者从业内获悉，近日发布的最(zuì)新一期机构监管情况通报（以下简称“通报”）显示，中国证监会相关部门对(duì)公募基金管理人分类评价制度进行了全面(miàn)修订，并同步开展了2023年(nián)度分类评价工作。从内(nèi)容来看(kàn)，通报强调了更加突出合规风控、功能发挥和投资者获得(dé)感，避免单纯以业务规模“论资排辈”；还提到(dào)对薪酬管理的相关要求。有业内人士认为，优化(huà)分类评价制度，有助于激(jī)励管理人通过(guò)强化(huà)风控、优化激励机制、提升投资者体验等不断完(wán)善自身，努力提升评级并提高(gāo)整体竞(jìng)争(zhēng)力，促进(jìn)行业健康发展，提高整体服务水平。

　　避免以规模(mó)“论资(zī)排辈”

　　9月11日，北京商报记者获悉，中国(guó)证监会相关部门近日发布2024年第3期通报，其中提到，资本市场“1+N”政策文(wén)件(jiàn)提(tí)出(chū)，修订公(gōng)募(mù)基(jī)金管理人分类评价制度，督促树牢理性投资、价值投资、长期投资理念；健全行(xíng)业机构分类监管体系，突出“扶优限劣”。

　　为贯(guàn)彻落实前述要求，更加突出强化分类评价工作的(de)严肃性、公平性和导向性，引导行业机构(gòu)更(gèng)好发挥“五大功能”，对公募基(jī)金管理人分(fēn)类评价制度进行了全面修订(dìng)，并同(tóng)步开展了2023年度分(fēn)类评(píng)价工作(zuò)。

　　回顾此前，4月12日发(fā)布的新“国(guó)九条”提到，大(dà)力推动中长期资金入市(shì)，持续壮大长期投资力(lì)量，并首次提出修订基金管理人分类(lèi)评(píng)价制度，督促树牢理性投资、价值投资、长期投资理念(niàn)。

　　据悉，本次分类评价更(gèng)加突出合规风控、功能发挥和投资者获(huò)得感，避(bì)免单纯以业务规(guī)模“论资排辈”，总体原则分为三方面。首先是(shì)突出“合规风控为先”的(de)制度(dù)本位，继续将合规风控评分作为A类管(guǎn)理人的前置评价程序，将合(hé)规(guī)风(fēng)控前置评价底线比例由10%提高到20%；将A类、B类、C类管理人(rén)的比例由50%、40%、10%调整为30%、50%、20%，使评价(jià)结果结构分(fēn)布更加合理，更好反映行业机构合规风控总体状况(kuàng)。

　　其次是强化“更(gèng)好(hǎo)发挥功能”的监管导向。聚焦维护市场(chǎng)稳定健康发展(zhǎn)、促进提高专业(yè)能力、提升(shēng)服务中长期资金能力、提升投资者长期回报(bào)、助力推进高水平开放(fàng)的“五大功能”，对照(zhào)完善服务投资者各项评价指标，引导管理(lǐ)人践行理性投资(zī)、价值投资、长期投资，注重(zhòng)改善投资者体验。

　　此外，新增“重点专(zhuān)项工作”落实情况。根据评价期(qī)内重点工作部署，增加相应专项评价(jià)指标，对管理(lǐ)人落实监管重点工作情况加大正面激励和负面约(yuē)束。

　　前海开(kāi)源基(jī)金首席经济学家杨德龙认(rèn)为，避免单纯以业务规模“论资排辈”，也是(shì)综合考虑(lǜ)基金公司的投资业绩、社会贡献、社会影响力以及公司治理等(děng)多方面因素，防止基(jī)金公司单纯追求规模增长，有(yǒu)利于基金行业长(zhǎng)期健康发(fā)展。

　　某公募内部人士也提到，避免以业务规模作为唯一评价标准，有利于减少行业的规模“竞赛”，不同体量的基金(jīn)管理人可以根据(jù)自身优(yōu)势和特点，进行特色化和(hé)差异(yì)化发展。

　　薪(xīn)酬管(guǎn)理不符导(dǎo)向将被扣分(fēn)

　　从此次修订的(de)公募分类评(píng)价制度(dù)评价指标来看，主要集中在合规风控指标(biāo)、服务投资者(zhě)指标(biāo)、专项(xiàng)工作评价(jià)指标三(sān合规被置顶公募分类评价制度全面修订)方面。

　　其中，合规指(zhǐ)标包括被(bèi)司法、行政机关(guān)采取刑罚、行政处罚、监管措施，被行业自律组织采取纪律处分、自律(lǜ)管(guǎn)理措(cuò)施等情况。风控指标主要(yào)评价公司(sī)治理、全面(miàn)风险管理(lǐ)、信息(xī)系统安全、投资者权益保(bǎo)护等方面。

　　服务投资者指标则包含大幅(fú)提升权益(yì)类基金(jīn)规(guī)模加分权重(zhòng)，优化各类型产品中(zhōng)长期收益率加分指标；增加逆周期布局指标，对高位发行规模较大、投资者体验差的(de)管理人予以扣分，反之加(jiā)分。突出服务养老、科技及绿色等重点(diǎn)领域情况。

　　而专项工(gōng)作评价指标是对注重把握长期大势、积极(jí)发挥稳定市场(chǎng)作用(yòng)的管理人予以加分；对长效激励约束机(jī)制不健全、薪酬(chóu)管理不符合政策导向的管理人(rén)予以扣分；对加大投资者触达面、积极宣传资本市(shì)场政策法规的管理人予以加分；对政商“旋转门”执业管(guǎn)理内控机制不到(dào)位的管理人予以扣分(fēn)。

　　前述公募(mù)内部人士表示，坚持合规(guī)经营(yíng)是公募(mù)基金(jīn)生存发展不可逾越(yuè)的底线，不(bù)断强化风险识别(bié)和应对能力，有助于风险的有效(xiào)防范和(hé)化解。强化功能的发挥，引领行业(yè)更加注重投资者的切(qiè)实获得(dé)感，是行业(yè)稳健前行(xíng)的(de)根本保障。薪酬(chóu)方面强(qiáng)调长效激励约束机(jī)制的建立，促使管理人更加注重长期业绩和风险控制，践行长周期考核机制，设定薪(xīn)酬递延、奖金(jīn)跟投(tóu)等，也是旨(zhǐ)在切实回归(guī)公募基(jī)金“受人之托、代(dài)人理财”的业务本位，提升投资者满意度和体验感。

　　有望推动市场长期健(jiàn)康发展

　　除调整评价指标(biāo)外，分类评价结果也将影响公募基金管理人的业务(wù)开展情况。

　　通报提到，分类评价(jià)结(jié)果可作为监管现场检查和非现场监测、行政许可、风险准(zhǔn)备金计提(tí)等方面实施差异化监管的参考依据。A类管理人可优先参与(yǔ)创新产品（业务）试点；C类(lèi)管理(lǐ)人原则(zé)上不得参与，并相应(yīng)加大(dà)对其检(jiǎn)查(chá)监测(cè)力(lì)度，审慎对待其申请设(shè)立子公司或新增业务资格(gé)。

　　前述公募内部(bù)人士评价表示，整体来看(kàn)，优化分类评价制度有助(zhù)于激励管理人通过强化风控、优化激励(lì)机制、提升投资者体验等不断完(wán)善自身，努(nǔ)力提升评级(jí)，提高整体(tǐ)竞争力，促进行业健康发展，提高整(zhěng)体服务水(shuǐ)平(píng)。“未来的监管导向或还是(shì)按照新‘国九条(tiáo)’的要求(qiú)，坚持理性(xìng)投资、价值投(tóu)资和长(zhǎng)期投资。作为机构(gòu)投资者，公募(mù)基金要树立这方面的榜样，有(yǒu)利于引导资本市场(chǎng)走向理性，走向价值投资，对(duì)于推动资本市场的长(zhǎng)期健康发展也有积极作用。”杨德龙(lóng)说道。

　　此外，通报还提(tí)到，分类评价制度是传(chuán)导行业发(fā)展价值取向、优化监管资源配置(zhì)、引导行(xíng)业机构践行高质量发展的重要手段。下一(yī)步，中国(guó)证监会将按照中央金融(róng)工作会议精神和资本市合规被置顶公募分类评价制度全面修订场“1+N”政策文件要求，不断优化分类评价指(zhǐ)标，强化(huà)分类评价结果应用，进一步(bù)提升监管的有效性和针(zhēn)对性。各基金管理人也应对照分类评价(jià)整体框(kuāng)架和指标，持续深化(huà)公司治理和文化建设，夯实合规风控根基，进一(yī)步强化功(gōng)能发挥(huī)，大力发(fā)展权益类基金，努力提升投资者(zhě)获得感，加快建设一流投资机构。

　　北京商(shāng)报记者(zhě) 李(lǐ)海(hǎi)媛

责任编辑：何松(sōng)琳

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