下一个十倍科技大牛股是谁？“科技成长”主线估值不断修复，业绩稳定增长且持续高ROE的科技股仅8只

美国科技“七巨(jù)头”市值相继暴跌，A股科技板块是否(fǒu)受牵连，谁会成为后市“黑马”？

美国科技“七巨头”集中释放风险

近2周市值蒸发2.32万亿人(rén)民币(bì)

最近2周，美国科技“七巨头”因(yīn)相(xiāng)继崩(bēng)盘(pán)引发市场关注。上周（4月15日至19日），特(tè)斯拉因汽车销量不佳等负面(miàn)利空因素影响，股价暴跌14%以上；英伟达受超微电脑股价暴跌拖累，上周跌幅也(yě)超过13%。

进入(rù)本周(zhōu)以来，脸书(shū)（Meta）持续(xù)下跌。截至4月(yuè)26日(rì)，美国(guó)科技“七巨(jù)头”总市值较2周前的4月12日下跌近3195亿美元，按汇率现价计算约2.32万亿元人(rén)民币，超(chāo)过贵州(zhōu)茅台市值。

对A股(gǔ)科技公司影响有限

美国科技(jì)股的暴跌，市场早在此前就有预期，与此同(tóng)时这些公司(sī)股价下跌或(huò)因大涨(zhǎng)后回调所致。在全球资本市场(chǎng)联动机(jī)制下，美(měi)国科(kē)技股暴跌，A股科技板块或许(xǔ)不能完全独善其身，但(dàn)综合(hé)多方面因(yīn)素来看，A股科技板块更具优势，美国科技巨(jù)头(tóu)暴跌对A股或影响(xiǎng)有(yǒu)限(xiàn)。

据证券时报(bào)·数据宝统计，上周道琼斯美国科技指数（DJUSTC.GI）下跌超6.5%，A股科技100指数小幅下跌0.64%，万得科(kē)技指数(shù)涨2.28%；本周道琼斯美国科技指数涨2.34%，A股科技100指数涨3.09%，万得(dé)科(kē)技指(zhǐ)数涨(zhǎng)3.88%。

从相关性来看，以道琼斯美国科技(jì)指数(shù)下跌超2%的交易(yì)日涨跌幅数据，与A股科技100指数对应交易日的下一日涨(zhǎng)跌(diē)幅（由于时差，取下一日(rì)更合理）对(duì)比，两者几(jǐ)乎不存(cún)在(zài)任何(hé)相关性。

从估值来看，早在2020年(nián)末，道(dào)琼(qióng)斯美国科技指数市盈率 38.84倍，A股科技100指数大幅超越前者，接近50倍；2023年末，前者市盈率(lǜ)仅小幅下降至34倍左右，A股科技100指数市(shì)盈率仅(jǐn)剩22.75倍；截至2024年(nián)4月26日，道琼斯美国科技(jì)指数市盈率(lǜ)依然有34倍以上，A股科技100指数市盈率维持24倍左右。相比之下，A股科技(jì)板块当前估值更接近最近5年的(de)市盈率最低值。

成(chéng)长性、盈利性稳定的公司股价表(biǎo)现更(gèng)优异

在全球(qiú)资本市场，科技公司自带流量。一直以来(lái)，科技股备受全球资本青睐，主要基于科技(jì)股的(de)高回报。华尔街“押(yā)注”科技巨头，股神巴菲特旗下伯克希(xī)尔·哈撒韦重仓苹果。事实上，今年以来，除了高股息(xī)赛道外，科(kē)技成长主线也备受关注。中信证券、申万宏(hóng)源(yuán)、长城证券等机构纷纷表示看好(hǎo)科技成长主线。申万宏源曾表示(shì)，硬科技高成(chéng)长(zhǎng)公司的长期(qī)配置价值凸显。

A股市场方面，选取近期表现较好(hǎo)的量子技术、光模块（CPO）、半导(dǎo)体、数字(zì)经济，以及(jí)软件(jiàn)开发、消费电(diàn)子(zi)等领(lǐng)域的科技龙头，共计306家公司。从市场表现来看，上(shàng)述306股自2020年初至2024年最新(xīn)交易日（4月(yuè)26日(rì)）平(píng)均涨幅超过(guò)30%，阳光电源、斯达半导、天孚通(tōng)信、新易盛涨幅均超过(guò)450%，前2家公(gōng)司分别涉及数字(zì)经济、半导体(tǐ)概念，后2家公司均涉及光模块（CPO）概念。

与此(cǐ)同时，芯原股份、博通集成、芯朋微、神工(gōng)股份(fèn)等公司股价自2020年以来(lái)（2020年后上市股取上市首日(rì)以来）股价(jià)遭腰斩，这些公司(sī)普(pǔ)遍存在着(zhe)业绩成长性、盈利性不稳定的(de)特(tè)点，比如芯原股份2022年净利润(rùn)同比增长455.31%，但2023年、2024年一季度净利润均(jūn)呈亏损状(zhuàng)态；博通集成2022年(nián)、2023年净利润均亏损。

相反，上述股(gǔ)价大涨的(de)公司业绩稳定增(zēng)长(zhǎng)，且加(jiā)权净资产收益率（ROE）稳(wěn)定超过某个阈值(zhí)，比(bǐ)如阳光电源ROE持(chí)续(xù)超过10%，斯达半导(dǎo)净利润增幅持续超10%，且ROE稳(wěn)定(dìng)超过15%。

在进一步的分析中，我们(men)发现成长性、盈利性稳定的公司，股价表现更优异。上述306股中，2020年至2023年净(jìng)利(lì)润增(zēng)速持续超过10%的公司，2020年以来股价平均(jūn)涨幅超过115.26%，其余公司平均涨幅仅有23.26%。同期ROE持续超(chāo)过5%的公司，2020年以来股价平均涨幅近70%，其余公司平均(jūn)涨幅仅(jǐn)6%左右。

8家(jiā)成(chéng)长性(xìng)+盈利性稳定增长公司有望成(chéng)后(hòu)市“黑马”

上文提及的阳光电源、斯达半导股价大涨一方面(miàn)受益于优质的业绩，另一方面与行业景气度向好(hǎo)有(yǒu)一定关系。哪些科技公司未来会有10倍增长潜力？据数据宝统计，上述306股中(zhōng)，满足条件2020年(n下一个十倍科技大牛股是谁？“科技成长”主线估值不断修复，业绩稳定增长且持续高ROE的科技股仅8只ián)至2023年净利润增幅持续超过(guò)10%，ROE持续超过5%；2024年一季度净利润增(zēng)幅超过10%，ROE大(dà)于0的公司仅有(yǒu)8家。

具体(tǐ)来(lái)看，英维克、德赛(sài)西威(wēi)自(zì)2020年以来股(gǔ)价涨幅均超过250%，其中(zhōng)德赛西威(wēi)是(shì)国际领先的汽车(chē)电子企业之一，公司2020年至2023年净利润增(zēng)幅(fú)持续超过30%，加(jiā)权(quán)ROE持续超过10%，2024年一季度净利润同比增长16.41%。

威胜信息于2020年1月21日上市，最新收盘价(jià)较上市首日下跌近8%，公司(sī)2024年一季(jì)度净利润(rùn)同比增长21.96%；2020年至2023年加权ROE持续超过10%，2024年一季度加权ROE接近4%。

从年内表现来看，上(shàng)述8家(jiā)公司平均下跌超3%。芯碁微装(zhuāng)、晶盛机(jī)电及(jí)宝信软件年内跌幅均超过15%，3家公司一季度(dù)净利(lì)润增幅均超过(guò)15%，芯碁微装一季度加权ROE接(jiē)近2%，晶盛机(jī)电及宝信软件同期ROE均超过5%。（数据(jù)宝张娟娟）

美国科技“七巨头”市值相继(jì)暴跌，A股科技板块是否受牵连，谁会成为后市(shì)“黑马”？

美国科(kē)技“七巨头(tóu)”集中释放风险

近2周市值蒸发2.32万(wàn)亿人民币(bì)

最近2周(zhōu)，美国科技(jì)“七巨头”因相(xiāng)继崩盘引发市场关注。上周（4月15日至19日），特斯(sī)拉因汽车销量不(bù)佳等(děng)负面(miàn)利(lì)空因素影响，股价暴(bào)跌14%以上；英(yīng)伟达受超微电脑股价暴跌拖累，上(shàng)周跌幅也(yě)超过13%。

进(jìn)入本周以来，脸书(shū)（Meta）持续下跌。截至4月26日(rì)，美国科技“七(qī)巨头”总市(shì)值较2周前的(de)4月12日下跌(diē)近3195亿美元，按汇率现价计算约2.32万亿(yì)元人民币，超过贵州茅(máo)台市(shì)值。

对A股(gǔ)科技公司(sī)影响有限

美国科技股的暴跌，市场早在(zài)此(cǐ)前就有预期，与此(cǐ)同时这(zhè)些(xiē)公司股价下跌或因(yīn)大涨后回调所致。在全球资本市场联动机制下，美国(guó)科(kē)技股暴跌(diē)，A股科技板块或(huò)许不能完全独(dú)善其身，但综合多(duō)方(fāng)面因素来看，A股科技(jì)板(bǎn)块更具优势，美(měi)国科(kē)技巨头暴跌对(duì)A股或影响(xiǎng)有(yǒu)限。

据证券时报·数(shù)据宝统计，上周道琼斯(sī)美国(guó)科(kē)技指数（DJUSTC.GI）下跌超6.5%，A股科技100指数小幅(fú)下跌0.64%，万(wàn)得科技指数涨2.28%；本周道琼斯美国科技指数涨2.34%，A股科(kē)技100指数涨 3.09%，万得科技指数涨3.88%。

从相关性来看，以道琼斯美(měi)国科技指数下跌超2%的交易日涨跌幅数据(jù)，与A股(gǔ)科技100指数对应交易日的下一日涨跌幅（由于时(shí)差(chà)，取下一日(rì)更合理）对比，两者(zhě)几乎不存在任何(hé)相关性。

从估(gū)值来(lái)看，早(zǎo)在2020年末，道琼斯美国科技指数市盈率38.84倍，A股科技100指数大幅超越前者(zhě)，接近50倍；2023年末，前者市盈率仅(jǐn)小幅下降至34倍(bèi)左右，A股科技(jì)100指(zhǐ)数市盈率仅剩22.75倍；截至(zhì)2024年(nián)4月26日，道琼斯美(měi)国(guó)科技指数(shù)市盈率依然有34倍以上，A股科技100指数市盈率(lǜ)维持(chí)24倍左(zuǒ)右。相比之下，A股科技板块当前估值更接近(jìn)最近5年的市盈率最低值。

成长性、盈利性稳定的(de)公司

股(gǔ)价表现更优异

在全球资本市场，科技公司自(zì)带流量。一(yī)直以来，科技股备受全(quán)球资本青(qīng)睐，主要基于(yú)科(kē)技股的高回报。华(huá)尔街“押注”科技巨(jù)头，股(gǔ)神巴菲(fēi)特(tè)旗下伯克希尔·哈撒韦(wéi)重(zhòng)仓苹果。事实上，今年以来，除了高股息赛道外，科技成长主线也备受关(guān)注。中信证券、申万宏源(yuán)、长城证券等机构纷纷表示看好科技(jì)成长主线。申万宏源曾表(biǎo)示，硬科技高成长公司的长期配置价值凸显。

A股市场(chǎng)方面(miàn)，选取近(jìn)期表现较好的量子技(jì)术、光模块（CPO）、半导体、数字经济，以(yǐ)及软件开发、消费电子等领域(yù)的科技龙(lóng)头(tóu)，共计306家公司。从市场表现(xiàn)来(lái)看，上述306股自(zì)2020年(nián)初至2024年最新交(jiāo)易日（4月(yuè)26日）平(píng)均涨幅超过30%，阳光电源、斯(sī)达半导、天孚通信(xìn)、新易盛涨幅均超过450%，前2家公司(sī)分别涉及数字经济、半导体概念，后2家公司均涉及光模块（CPO）概念。

与此同时，芯原股份(fèn)、博通集成(chéng)、芯朋微、神(shén)工股份等(děng)公司股价(jià)自(zì)2020年以来(lái)（2020年后上(shàng)市股取上市首日以来）股价遭腰斩，这些公司普遍存在着业绩(jì)成(chéng)长性、盈利性不(bù)稳定的(de)特点，比如芯原(yuán)股份2022年(nián)净利润同比增长455.31%，但2023年、2024年一季度净利润均呈亏损状态；博通集成2022年、2023年净利润均亏损(sǔn)。

相反，上述股价大涨的公(gōng)司业绩稳定增长，且加权(quán)净资产(chǎn)收益率（ROE）稳定超过某个阈值，比如阳光电源ROE持(chí)续超过10%，斯达半导净利润增幅持续超10%，且ROE稳定超过15%。

在进一步(bù)的分析中，我们发现成长性、盈利性稳定的公司，股价表现更优异。上述306股中，2020年(nián)至2023年净利润增速持续超过10%的公司，2020年以(yǐ)来股价平均涨幅超过115.26%，其余公(gōng)司平均涨幅(fú)仅有23.26%。同期ROE持续超过5%的公司，2020年以来(lái)股价平均涨幅近70%，其(qí)余公司平均涨幅(fú)仅6%左右。

8家成长(zhǎng)性+盈利性稳定增长公司

有望成后市“黑马”

上文提及的阳光电源、斯达半导股价大涨一方面受益于优质的业绩，另一方面与行(xíng)业景(jǐng)气度向好有一定关系。哪些科技公司未来会有10倍增长潜力？据数据(jù)宝统计，上述306股中，满足条件2020年至2023年净利润增幅持续超过10%，ROE持续超过5%；2024年一季度(dù)净(jìng)利润增幅超过(guò)10%，ROE大于0的公司仅有8家。

具体来看，英维克、德(dé)赛西威自2020年以来股价涨幅均超过250%，其中德赛西(xī)威是国际领先的汽车电子企业(yè)之一，公司2020年至2023年(nián)净利润增幅持续超过30%，加权ROE持续超过10%，2024年一季度净利润同(tóng)比增长(zhǎng)16.41%。

威胜信息于2020年1月(yuè)21日上市，最新收盘价较(jiào)上市(shì)首日下(xià)跌近8%，公司2024年一季度净利(lì)润同比增(zēng)长21.96%；2020年至2023年加权ROE持续超过10%，2024年一(yī)季度(dù)加权(quán)ROE接近4%。

从年内表(biǎo)现来看，上述8家公司(sī)平均下(xià)跌(diē)超(chāo)3%。芯碁微装、晶盛(shèng)机(jī)电及宝信(xìn)软件年内(nèi)跌幅均超过15%，3家公司一季度净利润增幅均超过15%，芯碁微装(zhuāng)一季(jì)度(dù)加权ROE接(jiē)近2%，晶盛机电及宝信软件同期ROE均超过5%。

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美国科(kē)技“七巨头”市值相继暴(bào)跌，A股科技板(bǎn)块是否受牵(qiān)连，谁会成为后市“黑马”？

美国科技“七巨头(tóu)”集中(zhōng)释放风(fēng)险(xiǎn)

近 2周市值(zhí)蒸发(fā)2.32万亿人民币

最近2周，美国(guó)科技(jì)“七巨头”因相继崩盘引发市场关注(zhù)。上周（4月15日至19日），特斯拉(lā)因汽车销量不佳等负(fù)面(miàn)利空因素影响，股价暴跌14%以上(shàng)；英伟达受超微电脑股价暴跌拖累，上周跌幅也超过13%。

进入本周以来，脸书（Meta）持续下跌(diē)。截至4月26日，美国科技“七巨头”总市(shì)值较2周(zhōu)前的4月12日下跌近3195亿美元，按汇率现价计(jì)算(suàn)约2.32万(wàn)亿元(yuán)人民币(bì)，超(chāo)过贵州茅台市值。

对A股科技公司(sī)影响有(yǒu)限

美国科技股的暴跌，市场早在(zài)此(cǐ)前就有预期，与(yǔ)此同时这些公司股价下跌或因大涨后回(huí)调所(suǒ)致。在全球资本市(shì)场联动机制下，美国科技股暴跌，A股科技板块或许不能完全独善其身，但综(zōng)合多方面因(yīn)素来看(kàn)，A股科(kē)技板块更具(jù)优势，美(měi)国科技巨(jù)头暴跌对(duì)A股或影响有(yǒu)限。

据证券时报·数(shù)据宝(bǎo)统计，上周道琼斯美国科技指(zhǐ)数（DJUSTC.GI）下跌超6.5%，A股(gǔ)科技100指数小幅下跌0.64%，万得科(kē)技指数涨2.28%；本(běn)周道琼斯(sī)美国科(kē)技指(zhǐ)数涨2.34%，A股科(kē)技(jì)100指数涨3.09%，万得科(kē)技指数涨(zhǎng)3.88%。

从相关性来(lái)看，以道(dào)琼斯美国科技指数下跌超(chāo)2%的交易日(rì)涨(zhǎng)跌幅数据，与A股科技100指数(shù)对应交易日的下一日涨跌(diē)幅（由于时(shí)差，取下一日更合理）对比，两者几乎不存在任何相关性。

从估值来(lái)看，早在2020年末(mò)，道(dào)琼斯美国科技指数(shù)市盈(yíng)率38.84倍(bèi)，A股科(kē)技100指(zhǐ)数大幅超越前者，接近(jìn)50倍；2023年末，前者市盈(yíng)率仅小(xiǎo)幅下降至34倍左右，A股科技100指数市盈率仅剩22.75倍；截至2024年4月26日，道琼斯美国科技指数市盈率依然有34倍以上，A股(gǔ)科技100指数市盈(yíng)率维持24倍(bèi)左右。相比(bǐ)之下(xià)，A股科(kē)技板块当前估值更接近最近(jìn)5年的市盈率最低值。

成长性、盈利性稳定的公司

股价表现更优异

在全球资本(běn)市场，科(kē)技公司自带流量。一直以(yǐ)来，科技股备受(shòu)全球资(zī)本青睐(lài)，主要基于(yú)科技股(gǔ)的(de)高回报。华尔街(jiē)“押注(zhù)”科技巨头，股神巴菲特旗下伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦重仓苹果。事实上，今年以来，除了高股息赛道外，科技成长(zhǎng)主线也备受关注。中(zhōng)信证券、申万宏源、长城证券等机构纷纷表示(shì)看好科技成长(zhǎng)主线。申万(wàn)宏源曾表示，硬科技高成长公司的长期配置价值凸(tū)显。

A股市场方面，选取近期表现较好的量子技术、光模块(kuài)（CPO）、半导体、数字经济，以及软件开发、消费电子等领域的科技龙头，共计306家公司。从市(shì)场表现来看，上述306股自2020年初至2024年最新交(jiāo)易日（4月26日）平均(jūn)涨幅超过30%，阳光电源、斯达半导、天孚(fú)通信、新(xīn)易盛涨幅均超(chāo)过450%，前2家公司分别涉及数字经济、半导体概念，后2家公司均涉及光模块（CPO）概念。

与此同时，芯原股份、博通集成、芯朋微、神工股份等公(gōng)司股价自2020年以(yǐ)来（2020年后上市股取上市首(shǒu)日(rì)以来）股价遭腰斩，这些公司普遍存在着业(yè)绩成(chéng)长性、盈(yíng)利(lì)性不稳定的特点，比如芯原(yuán)股份2022年净利润同比增长455.31%，但(dàn)2023年、2024年一季度净利润均呈亏损状态；博通集成2022年、2023年净利润均亏损。

相反，上述股价大涨的公司业(yè)绩稳(wěn)定增长(zhǎng)，且加权净资产收益率（ROE）稳定超过某个阈值，比如阳光电源ROE持续(xù)超(chāo)过10%，斯达(dá)半导净利润(rùn)增幅持续超10%，且ROE稳定超过15%。

在进一步的(de)分析中，我们(men)发现成长性、盈(yíng)利性稳定的公(gōng)司，股价(jià)表现更优异。上述306股中(zhōng)，2020年至2023年净利润增速持(chí)续超(chāo)过10%的公司，2020年以来股价(jià)平均涨幅超过115.26%，其(qí)余公司平均涨幅仅(jǐn)有23.26%。同期ROE持续超过5%的公司，2020年以来股价平均涨幅近70%，其余公司平均涨幅仅6%左右。

8家成长性+盈利性稳定增(zēng)长(zhǎng)公(gōng)司

有望成后(hòu)市“黑马(mǎ)”

上文提及的阳光电源、斯达半(bàn)导(dǎo)股价大涨一方面受益于优质(zhì)的业绩，另一(yī)方面与行业景(jǐng)气度向(xiàng)好有一定关系。哪些科技公(gōng)司未(wèi)来会有10倍增(zēng)长潜力？据数据(jù)宝统计，上述306股中，满足条件2020年至2023年净利润(rùn)增幅(fú)持续超过(guò)10%，ROE持(chí)续超过5%；2024年一季度净利润(rùn)增幅超过10%，ROE大于0的公司(sī)仅有8家。

具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，英维克、德赛西威自2020年(nián)以来股价涨幅均超过250%，其中德赛西威是国际领先的汽车电子企业之一，公司2020年至2023年净利润增幅持(chí)续超过30%，加权ROE持续超(chāo)过(guò)10%，2024年一季度净(jìng)利润同比增长16.41%。

威胜信息于(yú)2020年1月21日上市，最(zuì)新收盘价较上市首日下跌近8%，公司2024年(nián)一季度净利润同比(bǐ)增长21.96%；2020年(nián)至(zhì)2023年加权ROE持续超过10%，2024年一季度加(jiā)权ROE接近4%。

从年内表现来(lái)看，上述(shù)8家公司平(píng)均下跌超3%。芯碁微装、晶盛机电及宝信软件年内跌幅均超过15%，3家公(gōng)司一季度净利润(rùn)增幅(fú)均超过15%，芯碁微装一季度加权ROE接近2%，晶盛机(jī)电及宝信软件同期ROE均超过(guò)5%。

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责编：周莎

校对：刘(liú)榕枝

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