多家基金公司宣布：终止！

近期，10余家基金公司密集宣布(bù)终止部(bù)分(fēn)券(quàn)商为旗下ETF产品提供流(liú)动性服务，引发市场关注。

业内分析，这一现象主要是由(yóu)于去年底发布的(d多家基金公司宣布：终止！e)流动性服务新规提出更(gèng)严格的(de)要求(qiú)和标(biāo)准，导致(zhì)部分券商(shāng)不(bù)再符合提供相关服务的条件。流动性服务商的相关调整将日益常态化，助推ETF市场流动性提(tí)升。

ETF密集终止流动性服务商

近期越来越(yuè)多的ETF产品宣布(bù)终止与流动性服务商的合作关系，这一现象正迎来(lái)高峰(fēng)期。

4月27日，天弘基(jī)金发布多份公告宣布，根据《深圳证(zhèng)券交易所证券投资基金业务指引第2号——流动性服(fú)务》等有关规定，自2024年4月29日(rì)起，公司终止华泰证券为中证500ETF天弘、医(yī)疗设备ETF、双创龙头ETF、红利低波(bō)动ETF等多只公司旗下ETF产品提供流动性服(fú)务。

而在此前一天，易方达基金宣布，自2024年(nián)4月26日起，公司终止广发证券为中证(zhèng)2000指数ETF提供流动性服务(wù)。

同日，鹏华基金发布(bù)公告(gào)表示，4月26日起，公司终(zhōng)止华泰证券(quàn)为鹏华旗(qí)下油气ETF、港股科技ETF、生物疫苗ETF、传媒ETF等(děng)提供流动性服务。汇添富(fù)基金(jīn)也宣布，即日起公司终止广(guǎng)发证券为中证2000ETF添富提供流动性(xìng)服务，终止(zhǐ)东海(hǎi)证券为(wèi)电池50ETF提供流动性服(fú)务。同样自4月26日起，银(yín)华基金终止浙商证(zhèng)券为1000增强ETF提供流动(dòng)性服(fú)务。

除以上四家基(jī)金(jīn)公司外，近(jìn)期还有(yǒu)招商(shāng)、大成、嘉实、广发、富国、华安、华夏(xià)、平安、景顺长城、西藏东财、工银(yín)瑞信等10余家公募发布公告，宣布公司旗下部分ETF产品终止(zhǐ)与流(liú)动性(xìng)服(fú)务商合作。

据记(jì)者不完全统计，这波流动(dòng)性服务商“终止(zhǐ)潮”始于三月末(mò)四月初，并于本月中(zhōng)旬进入高峰期，涉及60多只上(shàng)市ETF产品。

源于(yú)流动性(xìng)服务新规

谈及各家密集终(zhōng)止流动(dòng)性服务多家基金公司宣布：终止！商的(de)现象，业内表示，如(rú)公(gōng)告所示，这主要源于去年12月8日新修订发布的《深圳证(zhèng)券交易所证券投资基金业(yè)务指引第2号——流动性服务》（以下简称《指引》），即流动性服务新(xīn)规。

《指引》第(dì)七条明确规定，如果流动性服务商出现下列六种情况之一的，基金管理人应(yīng)当向(xiàng)深交所申请终(zhōng)止流动性服务商(shāng)为相(xiāng)关基金提供流动性服务：不再符合本指引第三条规定的条(tiáo)件；与基金管理人协议到期、变更或者提前解除；流动性服务(wù)商因故无法为单只或者(zhě)多只(zhǐ)基(jī)金正(zhèng)常提供流(liú)动性服务(wù)，且与基金管理人协商一致；年度评(píng)价周期内(nèi)，为特定基金提供流动性服务定期评价(jià)结果为(wèi)D的次(cì)数占本所全年定期评价（不含年度评价）次数的1/3或者(zhě)以上(shàng)；出现违法(fǎ)违规、谋取不正当利益或(huò)者(zhě)其他可(kě)能损害投资者合法权益的行为。

由此可见，对于券(quàn)商而言，提供流动(dòng)性服务的定期评价结果非常重要，可能会影响能否持续为(wèi)基金提供相关服(fú)务。

深圳一位公募(mù)人士称，“流动性服务(wù)新规于去年12月21日(rì)开始施行，截至今年3月下旬，已经施行满三个月时间。基金管理人基于过去(qù)三个月(yuè)的表现，以及去年全年定期评价的结(jié)果(guǒ)等因素，对其进行调整。”

另一位基金公司市场部负责人表示，2023年券商流动(dòng)性(xìng)服务(wù)定期评(píng)价结果于今年1月全部出炉，基金公司需要根据这些(xiē)结果(guǒ)判断(duàn)与流动(dòng)性服务商的合(hé)作关(guān)系是(shì)否多家基金公司宣布：终止！(fǒu)延续(xù)。

“而按照规定，基金管理人申请终(zhōng)止流动性服务商为相(xiāng)关基金提供流动(dòng)性服务(wù)，应当向交易所提交申请函。从申请(qǐng)函提交到交易所批准，再到公告发布，可能需要两个月左右时间，所以4月份迎来一波终止合作高(gāo)峰。”他说。

流(liú)动性服务商“流动(dòng)”常(cháng)态化

除了部分ETF终止做市商外(wài)，ETF也在(zài)密集选定流动性(xìng)服务商、指定主流动性服务商，基金公司对(duì)流动性服务(wù)商的调整(zhěng)日益常态化。

例如，4月26日，华夏(xià)基金发布公告，根据《指引》等有关规(guī)定，即(jí)日起公司指定国金证券为华夏中证1000ETF主流(liú)动性服务商。

同日，广发(fā)基金(jīn)公告表(biǎo)示，为促(cù)进广发中证全指能源(yuán)ETF的市场(chǎng)流动性和平稳运行，自2024年(nián)4月26日起，公司选定东(dōng)方证券为其流动性服务商。

上述公募人士直言， ETF如果没有(yǒu)做市商(shāng)，则失(shī)去了流(liú)动性的保障。随着(zhe)ETF的规模再创新高，与之形(xíng)成对(duì)比(bǐ)的则是ETF的流动(dòng)性(xìng)明(míng)显(xiǎn)不足。交易所通过建立更有梯度的规(guī)则，可以(yǐ)更加客(kè)观地评价流动(dòng)性服务质(zhì)量并进行奖(jiǎng)惩，这有利于活跃深交所场内基金交易。

“按照流动性服(fú)务新规(guī)，基金管理人对流动性服务商的选定(dìng)、新增和终止，以及(jí)对主流动性服务商的指定和调整，应当及时向市场公告。因(yīn)此，相关公告会越来(lái)越常见(jiàn)。”他说。‍‍‍‍

编辑：舰长

审核：许闻

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